今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募(mù)基金2023年(nián)一(yī)季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季(jì)度也吸引了(le)多位(wèi)明星基金经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下(xià)，走(zǒu)出了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的(de)知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了(le)突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们(men)所克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回报(bào)基金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截(jié)至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持(chí)在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去年(nián)三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有(yǒu)太大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成(chéng)长的一季报(bào)中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前的(de)市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两(liǎng)大(dà)细分领域，在(zài)一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在(zài)今(jīn)年一(yī)季度拐点将至。产业端一(yī)季度(dù)库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察(chá)到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何级(jí)的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需(xū)求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经到(dào)了穷途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半(bàn)导体出(chū)口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁(cái)已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对我国先进制程(chéng)的扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看(kàn)，芯片设备的(de)国(guó)产(chǎn)化(huà)率却取得了(le)突飞猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替(tì)代(dài)进程加速(sù)对设备材(cái)料EDA板块的(de)拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路(lù)领跑克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安积极(jí)回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴(bào)涨更多来(lái)自于(yú)投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报(bào)基金的(de)话题也屡见报端，成为(wèi)基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优(yōu)化(huà)配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模(mó)也(yě)从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分(fēn)管(guǎn)投(tóu)研的副总(zǒng)，市(shì)场上管理规(guī)模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度(dù)调仓换(huàn)股(gǔ)方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导体及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全(quán)合(hé)润(rùn)基(jī)金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活(huó)动记(jì)录表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视(shì)的(de)营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业(yè)务(wù)是为云计算和人工(gōng)智能领域提提(tí)供以芯片为(wèi)基础的解决(jué)方案(àn)，目(mù)前主要产品(pǐn)包括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模(mó)块供(gōng)应商(shāng)。截止4月(yuè)21日(rì)，中际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内的四只个股在一季度退出兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜基金在一(yī)季度除(chú)了加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之外，互联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能(néng)源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告期内维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红裕成为市场备(bèi)受(shòu)关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和(hé)路径。从股票持仓来看，一(yī)季(jì)度(dù)末该基金股票(piào)市值占基金(jīn)总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基金成立以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季(jì)报、年报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一(yī)季度朱(zhū)红(hóng)裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置港股比例(lì)有所(suǒ)提升。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国(guó)大陆(lù)、中国香港股票市值占基(jī)金净(jìng)值比例(lì)分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大(dà)重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁(níng)健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕(yù)整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中国(guó)民航(háng)信息网络、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航(háng)光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报中写道，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要(yào)减持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对(duì)较(jiào)高的部分(fēn)制造业，增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我们的(de)预期，导致对部分行业的定价(jià)出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的行业(yè)研究视(shì)野，逆势(shì)而(ér)行。

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