财(cái)联社(shè)4月30日(rì)讯（编辑 笠(lì)晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久违的反弹，据上海(hǎi)钢联发布数据显(xiǎn)示(shì)，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价(jià)报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企(qǐ)稳四个交易日后价格(gé)连(lián)续两日上涨。暖(nuǎn)意也(yě)提(tí)前传导到A股，锂矿(kuàng)股(gǔ)本周三表现强势，融捷股(gǔ)份一度涨(zhǎng)停，雅(yǎ)化集团和(hé)永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班超5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂反弹的原因之一是上(shàng)海车展有望带动购车需求(qiú)预(yù)期(qī)的提振。乘(chéng)联(lián)会秘(mì)书长崔东树(shù)表示，上海车展将(jiāng)让消(xiāo)费者感(gǎn)受到汽车消费的火热，提升消费信心(xīn)，也提(tí)振士气。国泰君安(ān)表示，此前车企大(dà)幅(fú)降(jiàng)价导致消费者对电动车的观望(wàng)心态有望逐渐(jiàn)改善，市场开始预期(qī)5月需(xū)求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提到，目前(qián)磷酸(suān)铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上(shàng)以(yǐ)企稳(wěn)为主，不太可(kě)能进行(xíng)降价。但(dàn)未来，止跌(diē)信(xìn)号能否(fǒu)持(chí)续稳定，受多方因素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动(dòng)力电池厂商清(qīng)库存(cún)工作或到5月完结，届时电(diàn)池(chí)厂商库(kù)存水平有望逐步(bù)恢复至(zhì)健康水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸(suān)锂价格起(qǐ)到支撑(chēng)作用(yòng)。

　　据鑫椤资(zī)讯(xùn)近日调查的情况看，一些电(diàn)池龙(lóng)头(tóu)企业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于前(qián)期基数较低，环比增幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业(yè)绩(jì)说明(míng)会上表示，5月份开(kāi)始(shǐ)会全面恢复生产，排产相比一季度(dù)会(huì)有(yǒu)明显的提升(shēng)。由此(cǐ)可见，碳(tàn)酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是大(dà)势所趋。

　　另有观(guān)点认为(wèi)，此次(cì)碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部反转，目前(qián)仍难(nán)以判断。“一方面需要观察下游库存状况，另一(yī)方(fāng)面还需要(yào)看终端需(xū)求是否真正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐(yán)厂商内部人士(shì)此前对财联社记者表示。该人士表(biǎo)示，电池厂商实(shí)际上从去(qù)年四季(jì)度开始便启动大(dà)规模去库(kù)存举(jǔ)措，这(zhè)一举措在一(yī)季(jì)度(dù)实(shí)际上已经有所反映。

　　不过进(jìn)入4月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)后(hòu)，相关电池厂商提到(dào)，目前库存已恢复至健康水平，此前暂停的产(chǎn)线也已经逐渐复产。特(tè)别是针(zhēn)对磷酸铁锂电池(chí)库存(cún)，有业内人士直言，相关库存基本出清，后续将根(gēn)据公司规划(huà)，逐步(bù)进行补货。作(zuò)为(wèi)锂电产业的风向标(biāo)，宁德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从(cóng)年(nián)初的(de)766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从(cóng)绝(jué)对金额来看(kàn)，宁(níng)德时代的库(kù)存已(yǐ)经退回到(dào)2022年(nián)第一季度的水(shuǐ)平。材(cái)料(liào)价格和(hé)库存水平，两(liǎng)项关(guān)键的(de)指标(biāo)也构(gòu)成(chéng)锂(lǐ)电产业(yè)走(zǒu)向的关键，随价格(gé)企稳以及库存(cún)水平(píng)恢复健(jiàn)康，将带动锂(lǐ)电产业恢复稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价(jià)格走向 最乐观者(zhě)预判(pàn)涨(zhǎng)回25万(wàn)元/吨 最悲观者全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价(jià)格(gé)在(zài)不到(dào)半年(nián)时间跌去超(chāo)过2/3，也(yě)引起了市(shì)场热议。就在26日召(zhào)开的中(zhōng)国汽车动力电池产业(yè)创新联盟2023年度大会(huì)上(shàng)，中国汽车工(gōng)业协会常务副会长付炳锋(fēng)指出，国内动力电(diàn)池行业仍然存在一(yī)些问题(tí)，包括电池(chí)产业链分工，价值(zhí)链分配问题。“原材料(liào)短期大(dà)幅下降也不是正常的现象，”他直言。在他看来，原材(cái)料适当涨价是正常现(xiàn)象(xiàng)，行业要以之(zhī)前(qián)大幅涨价为教训，保证(zhèng)价(jià)值链的(de)合理(lǐ)分配，避(bì)免大起大落(luò)。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这些(xiē)业内人士和分(fēn)析师(shī)近期对(duì)锂盐价格未来走势进行(xíng)预(yù)判并阐述具(jù)体逻(luó)辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为信号，一系(xì)列的数据验(yàn)证锂(lǐ)电产业拐点或已经(jīng)到来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电产业进入调整阵(zhèn)痛(tòng)期，主(zhǔ)要在于下游车市短期需求下滑，叠加中游扩(kuò)产(chǎn)迅速从而在(zài)需求(qiú)表(biǎo)现上(shàng)提(tí)前透支碳酸(suān)锂(lǐ)的(de)未来增长空(kōng)间。进而导(dǎo)致，碳酸锂(lǐ)价格持续下(xià)跌，中游电池厂商集(jí)体进(jìn)入清库(kù)存阶(jiē)段。从上游(yóu)材料价格变化(huà)来看，近期碳(tàn)酸锂价(jià)格率先实现(xiàn)反弹。更值得(dé)注意(yì)的是，在锂电产业(yè)链，包括(kuò)六氟磷(lín)酸锂、人造石墨、极(jí)片粉等系列材料价格也出(chū)现企稳甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作(zuò)为(wèi)锂电产业拐点(diǎn)的另一关键指标，中游电池厂商(shāng)的库存也已经逐步恢复至健康(kāng)水平。据高工锂(lǐ)电了解(jiě)，目前中游电池(chí)厂商库存水位回(huí)退，此前部(bù)分电池厂商(shāng)暂(zàn)停的生(shēng)产线已经重启生产(chǎn)。在采购方(fāng)面，电池厂商和下游车企已陆续重启(qǐ)订单(dān)，带动(dòng)产业需求回暖。从终(zhōng)端新(xīn)能(néng)源汽车市场(chǎng)表现(xiàn)上看，年初的市(shì)场(chǎng)恐(kǒng)慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但从整体一季(jì)度新(xīn)能源汽(qì)车(chē)销量数据(jù)来看，其月销(xiāo)量逐步攀升并且回暖速(sù)度超过往(wǎng)年。随着二三季度到来，车市(shì)逐渐转入销售旺季，也将进一步带动锂(lǐ)电产业(yè)中上游的订单需(xū)求(qiú)。加上5月(yuè)份临近，企业重新开启月度采购谈判，行业(yè)有望迎来需求(qiú)订单(dān)的集中(zhōng)爆(bào)发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能(néng)会有回涨的空间，但幅度不(bù)可能太大，最多在10％左右。业内人士(shì)表示，因(yīn)为(wèi)经历本(běn)轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂(lǐ)真实(shí)的供给情(qíng)况更加(jiā)清晰，市(shì)场(chǎng)预期回调(diào)下，电池(chí)厂(chǎng)商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池(chí)厂(chǎng)商一(yī)体化带来(lái)的碳酸锂供(gōng)应稳定，也(yě)将削(xuē)弱上游锂矿厂商的议价(jià)权。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股份、华友(yǒu)钴业等企业持(chí)续推进电(diàn)池回收(shōu)布(bù)局，来自终(zhōng)端(duān)材料回(huí)收的产能也在稳步爬(pá)坡。相关(guān)数(shù)据显示(shì)，2025年国内回收的废(fèi)旧电(diàn)池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班)池(chí)厂商都已完善在锂矿端(duān)的布局，包括宁德时代的(de)宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目(mù)均进展顺利，将(jiāng)进一步释放碳酸锂供给。经(jīng)历过复杂的产业(yè)调整过程之后(hòu)，整个锂电产业的运作模式(shì)正从“大(dà)开大合(hé)”的波浪式变得更(gèng)为平滑。从(cóng)原材料(liào)到电(diàn)池，再到下(xià)游车企，产业链(liàn)各(gè)个环节的价格以及供需变化(huà)也将变得更加平衡且具有可预(yù)测性(xìng)。

　　然(rán)而，亦有空方则认为(wèi)，当(dāng)前上(shàng)游库存水平(píng)依旧处于高位，虽(suī)然需(xū)求端稍有(yǒu)好转，但(dàn)是(shì)并(bìng)不足以带动价(jià)格(gé)企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下(xià)跌并不是(shì)一个(gè)下(xià)游获利、上游承压的(de)简(jiǎn)单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料(liào)的价格下跌过(guò)快，但这并(bìng)不为(wèi)业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元不到(dào)，价格(gé)跌去近7成，最直(zhí)接(jiē)受到冲击的当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量为(wèi)534吨(dūn)，相比于(yú)2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量环比下(xià)滑73.4％；产(chǎn)量也(yě)从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至今年一季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市场行情策(cè)动，上游(yóu)锂矿企业不(bù)断压低碳(tàn)酸锂(lǐ)出货价格，部分锂(lǐ)矿企(qǐ)业已经出现主动减(jiǎn)产的情(qíng)况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一季度营业收(shōu)入7亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降(jiàng)86％，第(dì)二日股价跌(diē)停(tíng)。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则(zé)命(mìng)运分化(huà)，大公司如(rú)天齐(qí)锂业(yè)和赣锋锂业有(yǒu)机会(huì)在价格下降(jiàng)周期中获得更多市场份额，行(xíng)业(yè)将变得更集中。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂价下降中发(fā)生过的事。而同环节的大量中小企业(yè)，尤(yóu)其是(shì)最近两年追高入(rù)局的新(xīn)公(gōng)司，则(zé)面临(lín)停(tíng)产(chǎn)乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的(de)东风(fēng)，赣(gàn)锋锂(lǐ)业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，这一轮价格(gé)下降长期(qī)利好中国最大的两个锂盐供应商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它们去(qù)年的(de)净利润都超过200亿元(yuán)，比中国最大的新(xīn)能源车企(qǐ)比亚迪还多，其(qí)中天齐锂(lǐ)业(yè)净利润增长(zhǎng)超(chāo)过10倍(bèi)。足够厚的血，使他们(men)更(gèng)能承受价格下跌(diē)和可能(néng)的未来亏损(sǔn)。这两(liǎng)家公(gōng)司也有行业里最优(yōu)的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股的海外锂(lǐ)矿资源(yuán)开采(cǎi)成本(běn)普(pǔ)遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全(quán)球最低水平。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨(dūn)的价格采购碳酸锂，因为在(zài)锂矿(kuàng)国际交(jiāo)易中，即使(shǐ)拥有海外矿产的分(fēn)销权或(huò)开采权，交易(yì)价格也需(xū)要通过(guò)长协确定，按市价定(dìng)期调整。但能获(huò)得上游更(gèng)低成本(běn)的资(zī)源，让这两家大企业更(gèng)能容忍(rěn)低价，并能(néng)在上(shàng)游因降(jiàng)价减产时(shí)保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期下(xià)跌牵(qiān)动(dòng)着万亿新能(néng)源车市场。不过锂价下降带来的(de)连锁反(fǎn)应，并不(bù)是一个(gè)下游获利，上游(yóu)承压(yā)的简单故事。作为(wèi)碳(tàn)酸锂的下游，宁德(dé)时代理论上会受益，但锂价(jià)的超预期下跌，使(shǐ)宁德时代(dài)今年2月(yuè)提出的(de) “锂(lǐ)矿返利(lì)” 计划沦(lún)为鸡肋，它(tā)本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂(lǐ)价格绑定一(yī)些车企(qǐ)的三年长单(dān)。另一层影响是(shì)，宁德时代今年5月计划(huà)投产(chǎn)的宜春锂矿很有可能一开采就(jiù)亏损(sǔn)。

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