近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件(jiàn)，引(yǐn)发(fā)舆论(lùn)地震(zhèn)。曝光的网友称，使(shǐ)用大家广泛(fàn)知晓(xiǎo)的“强(qiáng)军口(kǒu)号(hào)”来(lái)进行调侃(kǎn)式的比喻，让其感(gǎn)到(dào)不适。

　　北(běi)京(jīng)文(wén)旅局5月17日发布(bù)通报，决定没收笑(xiào)果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发(fā)的风波中，《科(kē)创板日报》记(jì)者发现(xiàn)，随着脱口秀不断破圈，笑果文(wén)化也成为了(le)备(bèi)受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中(zhōng)获得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年(nián)8轮(lún)融资，对外投(tóu)资(zī)9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果(guǒ)文化，注册资本(běn)为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策划、演出(chū)经纪、文艺创作与表(biǎo)演(yǎn)等。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近(jìn)几(jǐ)年的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱(tuō)口秀俱乐部成为了炙(zhì)手可热的行业(yè)，笑果(guǒ)文化也成为中国(guó)最成功(gōng)的(de)脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由(yóu)此(cǐ)，资(zī)本敏锐(ruì)察(chá)觉到商机(jī)并押宝这一赛(sài)道，《科创板日报》记者(zhě)整理(lǐ)公开信息(xī)发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资(zī)。2021年3月(yuè)，腾讯关联(lián)公司(sī)入股笑果文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财(cái)联社(shè)创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文(wén)化得到游族网络天使轮投(tóu)资(zī)。同(tóng)年9月，得到游族(zú)网(wǎng)络、普思资本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南(nán)山资本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本(běn)、天图投资(zī)近亿元A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽时(shí)投资的战略投资，此(cǐ)轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南(nán)山资本、天图投资(zī)的B轮(lún)投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山(shān)资(zī)本的战略投(tóu)资(zī)。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯(xùn)的战略投资。

　　可(kě)以看出(chū)，南山资(zī)本和游族网络对笑果(guǒ)文化最(zuì)为青睐，8轮融(róng)资中一(yī)共投了(le)4次，游族网(wǎng)络(luò)更是笑(xiào)果(guǒ)文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文化走(zǒu)向扩张(zhāng)的关(guān)键(jiàn)一(yī)子，今年4月，位于北京东(dōng)城区隆福寺的笑(xiào)果文(wén)化(huà)线(xiàn)下(xià)喜剧空(kōng)间(jiān)“笑果工厂”开业(yè)，这是笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏州之(zhī)后的第(dì)四(sì)个(gè)演艺空间。此外，近年来对(duì)外投资也在扩张。

　　《科(kē)创板日(rì)报》记者发现，笑果文化对外投(tóu)资(zī)的(de)企业共有9家，其中有6家(jiā)已经注销(xiāo)。如今存续的企业有：笑果挺棒文化(huà)传媒(méi)（上(shàng)海）有(yǒu)限公司(sī)、上(shàng)海青豆(dòu)结冰文化(huà)传(chuán)播有限(xiàn)公司、上海笑(xiào)欢悦(yuè)信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股(gǔ)权也发(fā)生了变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股(gǔ)，同(tóng)时企(qǐ)业类型变更为有(yǒu)限责任公司（港(gǎng)澳台法(微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗(zhōng)国香港(gǎng)注册(cè)。

　　此前(qián)曾有业内人士猜(cāi)测(cè)，笑果文化(huà)或(huò)许是在悄悄开启上市的前(qián)奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化(huà)名）参与(yǔ)了对笑果(guǒ)文化(huà)的A轮(lún)投(tóu)资过(guò)程(chéng)，他对(duì)《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示(shì)，他也是刚从网上看到本(běn)次出事，此前脱口(kǒu)秀行业在国(guó)内(nèi)处于快速发(fā)展阶段(duàn)，表现(xiàn)形式丰(fēng)富多样，而(ér)在该(gāi)领(lǐng)域笑果文化做的很早，成绩也很突(tū)出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈(quān)子里很火爆，出(chū)于这些原因(yīn)进(jìn)行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的(de)艺(yì)术”，追求的就(jiù)是(shì)一种针(zhēn)砭(biān)时(shí)弊(bì)、刺中痛点，让观(guān)众一边(biān)大笑一边反(fǎn)思(sī)的感觉(jué)。对(duì)本(běn)次“翻(fān)车(chē)”事件(jiàn)，他个人认为，出于节(jié)目效果可(kě)能需要张狂和外向(xiàng)一些，但公众(zhòng)场合下脱口秀中的开玩笑也要注(zhù)意把握分寸(cùn)，尤其涉及到国家(jiā)政治和解放军形象等严肃话题(tí)，确实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定是不(bù)能干(gàn)的”。

　　他还(hái)提醒，笑果(guǒ)在(zài)风控方(fāng)面(miàn)，可(kě)能没有进行非(fēi)常严格的(de)把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化的(de)业务和腾讯关联(lián)颇深，资料显示(shì)，目前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山(shān)保税港区泽禧股权投资(zī)合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限公(gōng)司为(wèi)第三(sān)大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯(xùn)视频联合笑(xiào)果文化打造了《吐槽大会》，该(gāi)节(jié)目让担任(rèn)吐槽(cáo)团成员(yuán)、策划(huà)人(rén)及(jí)编剧的李诞(dàn)迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企(qǐ)鹅影视和笑果文化(huà)联合出品的《脱口秀大(dà)会》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑果文化相关人士去年(nián)称，受众面最广的是(shì)线上长视频(pín)业务(wù)，如(rú)《脱(tuō)口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱(tuō)口秀反(fǎn)跨年》等以跟腾(téng)讯合作(zuò)的长(zhǎng)视频(pín)节(jié)目(mù)，可以占到公(gōng)司百(bǎi)分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资(zī)本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百年以(yǐ)上的发展历史(shǐ)，脱口秀这个舶来品在国内的(de)发展历程(chéng)要短得多也快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽(cáo)大会(huì)》《脱口秀大会》等(děng)热门综(zōng)艺频频占据收视(shì)榜(bǎng)与(yǔ)网(wǎng)络热议话题榜首(shǒu)，由此(cǐ)带(dài)来一(yī)波迅猛(měng)发(fā)展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而(ér)来，资(zī)本(běn)也闻风而至(zhì)。财(cái)联(lián)社创投(tóu)通数据显示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家脱(tuō)口(kǒu)秀企业(yè)获得(dé)融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国(guó)、腾(téng)讯投资投了(le)罗永(yǒng)浩旗下(xià)的思维造物，乐游(yóu)资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合(hé)一集团投了(le)单立人。

　　值得注意的(de)是，资本(běn)对脱口(kǒu)秀行业也明显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑果文化(huà)外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅(jǐn)有一两轮，且集(jí)中在2018年(nián)及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新(xīn)的脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资本市场(chǎng)的(de)反(fǎn)应与(yǔ)高速增长的市(shì)场似乎并不(bù)匹(pǐ)配。据(jù)《中国脱(tuō)口秀行业发展趋势分析(xī)与未来投资预测(cè)报告(gào)（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场全年(nián)商业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合(hé)增速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上升(shēng)期(qī)，资本为何却(què)逐渐远(yuǎn)离了这一(yī)赛道(dào)？眺远营销咨询创始(shǐ)人高承(chéng)远(yuǎn)对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行(xíng)业虽然发展(zhǎn)迅猛(měng)，深受(shòu)观(guān)众微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗喜爱，但在(zài)资(zī)本市场(chǎng)并不吃香。其(qí)核心原因在于(yú)，资(zī)本的投资逻辑(jí)天然是确定性(xìng)和可复制性，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨大的不(bù)确定性和不可复制性。演员的不确定(dìng)性(xìng)、创(chuàng)作的不确定性、观众审(shěn)美的不确定性，以及(jí)踩红线等(děng)重要(yào)舆情事件等，都可能让(ràng)经营面临(lín)巨大的风险。

　　因此，有投(tóu)资人指出，“脱口(kǒu)秀行业未(wèi)来想(xiǎng)要(yào)可持续发展，就需要拥抱(bào)监管，在(zài)合法(fǎ)合规(guī)的(de)底线之上(shàng)，不断运营爆款(kuǎn)，激(jī)活创作，带(dài)动整个行业的上线，这才是(shì)这个(gè)行(xíng)业可持(chí)续、良性发(fā)展(zhǎn)的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦(yì)对(duì)《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行业作为大文娱行业中的一(yī)员，和这个行业中的其(qí)余行业一样（如影(yǐng)视(shì)剧作、游戏等等），都严重(zhòng)依(yī)赖IP本身而非平台(tái)，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身(shēn)是靠故(gù)事起家的，但这(zhè)个行业的“故事”却很难讲述，这也是备受资本市场冷遇的原因。

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