总市值(zhí)超6万亿(yì)的科(kē)创板市场，增(zēng)添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官(guān)网消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作的(de)启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市(shì)场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场的关注(zhù)度和吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　科(kē)创板(bǎn)新增(zēng)风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的(de)场内期权(quán)品种，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决(jué)策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管理需(xū)求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试(shì)的示范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上(shàng)交(jiāo)所贯彻(chè)落(luò)实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱(qū)动发展战略的重要举措，对(duì)促进科(kē)创板企业进一(yī)步发(fā)挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市(shì)场(chǎng)需(xū)求(qiú)积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市(shì)场改革(gé)试(shì)验田作(zuò)用，对于(yú)促进科创板和股票期权市场长期持续健康发(fā)展意义(yì)重大。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还积极关(guān)注ETF期(qī)权(quán)市场的稳健运行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规(guī)则体系(xì)，加(jiā)强运行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会(huì)将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据(jù)市(shì)场运行(xíng)情况改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了(le)投资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在(zài)目(mù)前行之有效(xiào)的风(fēng)险防控和市场监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方扎实做(zuò)好各项业务和技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规(guī)模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全(quán)球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要(yào)作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票(piào)市场的(de)基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类型的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场不(bù)同的市值的(de)公司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这(zhè)将有利于投资(zī)者做(zuò)好风险管理，满足(zú)不(bù)同投资者(zhě)的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模(mó)仅次于华泰(t利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗ài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模(mó)第(dì)二(èr)名(míng)。另(lìng)外，易(yì)方(fāng)达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏科创(chuàng)50利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具(jù)备(bèi)突出优势(shì)。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相(xiāng)应(yīng)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方向性投(tóu)资、波(bō)动率投(tóu)资等(děng)，在投资(zī)层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，有利于(yú)吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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