今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情之下，引发(fā)了(le)全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理(lǐ)的观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端(duān)等领域(yù)，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也(yě)让(ràng)这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一(yī)季度也吸引了多位(wèi)明星基(jī)金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就(jiù)在(zài)一季报表示，一季度在人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机行业在人工智能板块的带(dài)动下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度(dù)更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合(hé)自身(shēn)业务(wù)的人工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力端都有(yǒu)相应布(bù)局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的(de)调整。相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在(zài)其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部(bù)换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科(kē)技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于(yú)中性(xìng)水平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水(shuǐ)平(píng)，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一(yī)度(dù)低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并(bìng)没(méi)有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度(dù)都到了临近拐点(diǎn)的(de)阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片(piàn)设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度(dù)拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢(huī)复(fù)，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力(lì)几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯(xīn)片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板块(kuài)是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新(xīn)法案(àn)对我国晶圆厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制(zhì)程，另(lìng)一(yī)方面在国(guó)内设备(bèi)厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先(xiān)进制程的扩产造成了一(y黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑ī)定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是(shì)另外一个(gè)角度看(kàn)，芯(xīn)片设(shè)备的(de)国产化率却取(qǔ)得了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周(zhōu)期的(de)大(dà)背(bèi)景下，国(guó)产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极回报(bào)去年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来(lái)自于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基(jī)金的话题(tí)也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大(dà)涨以(yǐ)及(jí)投资(zī)者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规模均出(chū)现上(shàng)涨，除了(le)诺安积(jī)极回报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓换(huàn)股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙(lóng)头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日(rì)发布(bù)的(de)《投资(zī)者关系活动记(jì)录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康(kāng)威视的营(yíng)收(shōu)增长起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营(yíng)业务是为云计算(suàn)和人工智能领域提(tí)提供以芯(xīn)片为(wèi)基础的(de)解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是(shì)全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多(duō)亿(yì)，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股(gǔ)的(de)兴全(quán)合(hé)宜基金在一季(jì)度除了加仓半(bàn)导体等板块之外(wài)，互(hù)联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市场(chǎng)上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器(qì)、光模(mó)块等(děng)子版块带动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持了较高仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具(jù)有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争力(lì)在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)一季(jì)报的(de)披露揭开了(le)朱红(hóng)裕(yù)的(de)投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末该(gāi)基金股票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以来的最(zuì)高值(zhí)，显示出(chū)一种积极的(de)态度(dù)。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红(hóng)裕(yù)整体(tǐ)做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报(bào)中写(xiě)道，一(yī)季度初期(qī)，我们基于(yú)对经济复苏(sū)预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对(duì)较高(gāo)的部分制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一(yī)季度(dù)末期逐(zhú)步逢(féng)低(dī)增(zēng)持了港(gǎng)股(gǔ)中可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们(men)的预(yù)期，导致对部分行(xíng)业的定(dìng)价出现(xiàn)了(le)较为(wèi)显(xiǎn)著的(de)偏离(lí)。我们将基于(yú)中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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