今年1月，美(měi)国(guó)政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限(xiàn)，这(zhè)标志着美(měi)国再(zài)度陷入(rù)债务违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经(jīng)多次警告称，如(rú)果国会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些(xiē)年(nián)似乎(hū)频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机(jī)的(de)根本——美国债务和债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要(yào)人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断(duàn)逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美国政府的债务从何而(ér)来，以及(jí)其为何频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以(yǐ)来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分时期都(dōu)处于财(cái)政赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随(suí)着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争(zhēng)使得(dé)美(měi)国政府背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出(chū)不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策导致(zhì)财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没(méi)有跟(gēn)上支出的步伐，尤其(qí)是(shì)在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出(chū)此(cǐ)消彼长的(de)双重压力(lì)下，美国的赤(chì)字(zì)规模近年(nián)来如滚雪球一(yī)般扩(kuò)大，债(zhài)务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近(jìn)债务(wù)上限也(yě)就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上(shàng)世纪(jì)初的(de)第(dì)一次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国(guó)并(bìng)没有明确的“债务上限”，那(nà)时(shí)候只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大(dà)，引发部分美国议(yì)员提出的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员是为了反对美国参战），美国(guó)国会便通过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世(shì)界(jiè)大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实(shí)质上(shàng)正(zhèng)式确立了(le)对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额(é)。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高一次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执政期间曾(céng)提(tí)高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的(de)上调(diào)幅度进一步加大(dà)，在(zài)最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字(zì)提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取(qǔ)消美(měi)国政府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美国政府债务(wù)疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府大(dà)幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最新一次提高债务(wù)上(shàng)限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已经提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年最初的(de)债(zhài)务上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足(zú)增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定(dìng)的(de)举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着(zhe)美国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国(guó)政(zhèng)府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随心所(suǒ)以的(de)举债，但从理论(lùn)上来说，这一(yī)限制也同时对其美国(guó)政(zhèng)府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会(huì)导致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的(de)偿付信用(yòng)，保(bǎo)证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本是美国(guó)债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被(bèi)频频上调(diào)的美国(guó)债务(wù)上限，为什(shén)么(me)在(zài)现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国(guó)政(zhèng)府想要提高美国(guó)债务(wù)上限，往往需要(yào)美(měi)国国会两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限在国(guó)会中绝大(dà)多数时候类(lèi)似(shì)于一(yī)个(gè)“走过场(chǎng)”的周期(qī)性任务，两党(dǎng)并不会对此进行(xíng)过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年(nián)来(lái)，随(suí)着美(měi)国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步(bù)沦为两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在(zài)野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当下(xià)美国两党(dǎng)分别占据两院(yuàn)多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党占据(jù)参议院多数，而共(gòng)和(hé)党占据(jù)众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上限。而民(mín)主党(dǎng)人(rén)坚持(chí)不愿让(ràng)步，认为应(yīng)无条件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这就导致了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预(yù)定于(yú)美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜(bài)登和(hé)国会领袖们在周二(èr)仍无(wú)法取(qǔ)得突(tū)破(pò)性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计(jì)划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖(xiù)谈判(pàn)的时(shí)间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾(céng)面临类似(shì)严峻的违约风险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈(tán)判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债务上限(xiàn)达成协(xié)议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场(chǎng)债(zhài)务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最后(hòu)关头妥协，同意(yì)在十年(nián)内(nèi)削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得(dé)美国(guó)面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中(zhōng)的一(yī)些成(chéng)本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述(shù)的市(shì)场动荡(dàn均码一般是什么码，均码一般是什么码数g)也只(zhǐ)是(shì)短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出(chū)削减意味(wèi)着(zhe)美国多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这可(kě)能会产生更严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经(jīng)济政(zhèng)策(cè)研究所首席经济(jì)学(xué)家乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务(wù)危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减措施(shī)时(shí)，我们均码一般是什么码，均码一般是什么码数仍处(chù)于(yú)相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他们(men)只是让复苏(sū)持续(xù)的(de)时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来(lái)的六七(qī)年里，美国(guó)政(zhèng)府没(méi)有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上限危机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻(fān)版：美国国(guó)会面临类似(shì)的(de)分裂(liè)局(jú)面(miàn)，美国(guó)经济也(yě)正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便(biàn)美(měi)国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 均码一般是什么码，均码一般是什么码数