财联社5月6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价格(gé)本(běn)周四一度(dù)冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创历史(shǐ)新高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月低(dī)点(diǎn)以来股(gǔ)价均(jūn)接近(jìn)翻倍(bèi)。

　　黄(huáng)金(jīn)价(jià)格的(de)持续攀(pān)升，引来众多(duō)投资(zī)者的目光。国泰君安刘越男等人(rén)在4月(yuè)23日研报中表示，黄(huáng)金珠(zhū)宝复(fù)苏节奏与(yǔ)弹(dàn)性优于预期，根据行业数(shù)据，1-2月同(tóng)期(qī)高基数下黄金(jīn)珠宝(bǎo)销售表现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠(zhū)宝亮眼(yǎn)的(de)逻辑，刘越男等人拆解，其一(yī)，金(jīn)价稳步上行预(yù)期提振长(zhǎng)期需求，存(cún)货增(zēng)值提(tí)振毛利率，C端消费(fèi)者黄金(jīn)投资(zī)保值需求及(jí)加盟商(shāng)补货需求有望释(shì)放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著(zhù)回补，同店开店有(yǒu)望匹配释放(fàng)，长三角地区表现尤其值得期(qī)待；其三，古法(fǎ)金中流砥(dǐ)柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄(huáng)金珠宝板块行情(qíng)的可持续(xù)性，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中(zhōng)分析，从国际(jì)金(jīn)价来看，全球地缘政(zhèng)治的不确定性、美国经济衰退的不确定性等(děng)因素均有望(wàng)对金价(jià)形(xíng)成长期支撑。从国(guó)内消费复苏的节奏来看，预计今年(nián)三四季度婚庆旺季将持(chí)续释放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头(tóu)公司(sī)有望凭借精准的产品定位，创新性的产品设(shè)计，以及积极的渠道扩(kuò)张策(cè)略下，持续提升市场占有率(lǜ)，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基本(běn)处于历史中(zhōng)枢水平，仍(réng)具(jù)有较(jiào)大的投资(zī)吸(xī)引力。

　　中国(guó)银河证券研究院(yuàn)甄唯萱在(zài)研(yán)报中指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市场(chǎng)规(guī)模未来将稳(wěn)步(bù)上(shàng)升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复(fù)合增(zēng)长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场(chǎng)规模增长速度更快，年复合增长率(lǜ)约(yuē)为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市(shì)场(chǎng)的增速最快(kuài)，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也(yě)将保持6％的(de)增(zēng)速(sù)。

　　从(cóng)黄金珠宝行(xíng)业的产(chǎn)业链来看，主要包括(kuò)上游(yóu)黄金(jīn)、钻(zuān)大学老师最怕什么部门举报石等原材(cái)料供应，中(zhōng)游的制造设计及下游的终(zhōng)端零售(shòu)环节(jié)，其中下(xià)游环节的附加值较高(gāo)，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥有较高的毛利率水平(píng)，黄(huáng)金品类零售毛利(lì)率(lǜ)10％-20％不(bù)等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产业(yè)链附加(jiā)值高，相关企业通(tōng)过强(qiáng)势的渠(qú)道建(jiàn)设(shè)以提高市(shì)场份额，可以(yǐ)获得更加优化的(de)盈(yíng)利(lì)表现(xiàn)。

　　从竞争格局(jú)的(de)角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业市占率前十(shí)的集团中，除了瑞士(sh大学老师最怕什么部门举报ì)历(lì)峰集团、路易·威登集团外其余8个均(jūn)为国产品牌(pái)集(jí)团。中国(guó)金银珠宝行业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年(nián)的(de)市占(zhàn)率分别(bié)达(dá)到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提(tí)升，于2021年超过了(le)30％。

　　据(jù)财(cái)联(lián)社(shè)不完全统计大学老师最怕什么部门举报，相(xiāng)关上市(shì)公司包括(kuò)萃华珠(zhū)宝、曼卡(kǎ)龙(lóng)、菜(cài)百(bǎi)股份、潮宏基、老凤祥和(hé)周大生等，具体情况如下：

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