衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要包(bāo)括进(jìn)口、私人库存投资和住宅(zhái)固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资(zī)回落以及(jí)非住宅(zhái)固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经(jīng)济(jì)最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较(jiào)小。最大的拖(tuō)累项是私(sī)人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高(gāo)度关(guān)注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年(nián)化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和(hé)能(néng)源的(de)核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只”乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人>

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度(dù)洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援中心发(fā)送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的(de)自(zì)动全球定位发送系统被关(guān)闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局(jú)的许(xǔ)可(kě)下，海军(jūn)出(chū)动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革(gé)命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要(yào)求(qiú)立即释放(fàng)这艘油轮。报道(dào)称，美国(guó)海军驻巴(bā)林(lín)的第五舰队(duì)在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过(guò)境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝(pù)光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电视(shì)台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间4月27日(rì)周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加(jiā)了一(yī)次(cì)谈话，对(duì)方谎报(bào)自己是乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)。这是一(yī)次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌(wū)克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确(què)性。上述(shù)发言人(rén)还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊(zūn)重，美联储不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种事实可(kě)能会导致美联储的安(ān)全性遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是基于(yú)美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言(yán)论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联(lián)储官(guān)员同他人的私下会面时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官员的言论(lùn)可(kě)能让在场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人(rén)这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他们通(tōng)话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频(pín)公之于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国(guó)家的(de)决(jué)策(cè)者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默(mò)克(kè)尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行(xíng)长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观(guān)层面不确(què)定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的(de)价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交投在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货(huò)日报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外(wài)盘(pán)，海通期货能源化(huà)工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮(lún)运费回落(luò)，运输成本下降，让内外(wài)盘(pán)价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而(ér)目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美(měi)国银(yín)行业危机风波再起，叠(dié)加美国(guó)债务压力(lì)及经济(jì)衰退(tuì)风险可能(néng)削弱欧美乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人(měi)能(néng)源需求，风险资产面临(lín)较大压力，从而推动(dòng)本周油价(jià)油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银(yín)行(xíng)业危机出现暴跌，此次(cì)美国银(yín)行业风险(xiǎn)再(zài)次升温(wēn)继续引发市(shì)场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下(xià)跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第一(yī)共和(hé)银(yín)行的财报和(hé)股价表现或显示银行(xíng)业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对(duì)于美联(lián)储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的(de)宏观风险何(hé)时会(huì)消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍(réng)将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外(wài)，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议(yì)将(jiāng)再迎(yíng)来(lái)加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为(wèi)影响整个金融市场的主要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要注(zhù)意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于(yú)近期(qī)美联(lián)储官员(yuán)表(biǎo)态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市(shì)场对于海外经济衰退带来需求下(xià)行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场(chǎng)基本(běn)面表现尚可，整体供需局势(shì)并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认为(wèi)，即将(jiāng)到(dào)来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表示，后市(shì)原油供(gōng)需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台(tái)已经连(lián)续(xù)半(bàn)年维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来越难以持续，后续的(de)减产(chǎn)将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观(guān)情绪(xù)或(huò)将逐步消退，后期原油(yóu)市(shì)场将转入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将更为模(mó)糊，在美(měi)国储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本(běn)面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管理下(xià)，预计(jì)今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市(shì)场需(xū)求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)抵消供应紧张给市(shì)场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利(lì)空与供应紧(jǐn)张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期(qī)来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下(xià)挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强(qiáng)的高硫(liú)燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青(qīng)等品(pǐn)种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油的下挫(cuò)主要还(hái)是受到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表现尚可(kě)，其中高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低(dī)点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事(shì)业(yè)发电需求的增长以及稳定的船燃(rán)加注(zhù)活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修(xiū)导(dǎo)致部分(fēn)船货延期，目前5月(yuè)的(de)装船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节(jié)整体进程(chéng)较慢，预计原定本(běn)月(yuè)底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时低硫需(xū)求(qiú)端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基(jī)本面的(de)支撑下，预(yù)计后(hòu)市(shì)走势或(huò)较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃(rán)料(liào)油(yóu)整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价(jià)格的影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃(rán)料油整体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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