金融界(jiè)5月12日(rì)消息 国内期货市场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨(zhǎng张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗)近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌(diē)，贵金属做多(duō)逻(luó)辑变了？

　　白(bái)银(yín)跟随大(dà)宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布(bù)的数(shù)据，美国4月生产(chǎn)者价格(gé)指数(shù)PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反(fǎn)映出生产(chǎn)物资(zī)通胀(zhàng)压(yā)力进一(yī)步趋缓。结(jié)合(hé)此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加息结束乃至降息已然成为一种(zhǒng)共(gòng)识(shí)，因此本周(zhōu)在美联储越(yuè)来越多(duō)官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加息结(jié)束到降息周期开启，仍有近(jìn)一个(gè)季(jì)度的时间，在此期间将面临经济和政(zhèng)策(cè)的不确定性，贵(guì)金属(shǔ)部分回吐(tǔ)前(qián)期超涨的幅度。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，上周初(chū)请失业金人数升至(zhì)2021年以来的(de)最(zuì)高水平(píng)，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预期(qī)下滑，白银因工(gōng)业属性偏强大幅(fú)下跌，在情绪(xù)修(xiū)复之前难言(yán)企(qǐ)稳，后续(xù)还(hái)需关(guān)注海外(wài)衰退预(yù)期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期货张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗(huò)：经(jīng)济(jì)衰退预(yù)期与有(yǒu)色金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强(qiáng)调(diào)从宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会(huì)面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预(yù)期将会继(jì)续影响有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政(zhèng)策转向(xiàng)宽松(sōng)预期以(yǐ)及经济(jì)风险依(yī)然利(lì)好贵(guì)金属，但(dàn)是(shì)美元指数大(dà)幅上升使得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖(tuō)累工业(yè)属性较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属大(dà)幅(fú)回落等(děng)因素综合影响下(xià)，白银高位(wèi)回落，下方仍(réng)有一定的(de)空间，首先(xiān)关注24美元/盎司整(zhěng)数关(guān)口（5400元/千克(kè)）支(zhī)撑；若有效跌破该位(wèi)置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关(guān)键支撑；上(shàng)方(fāng)关(guān)注继(jì)续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议(yì)继续等白银(yín)行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银(yín张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗)行(xíng)业危机引发避险需求，美(měi)联(lián)储(chǔ)政策收紧预期迅速(sù)转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续关注调整行(xíng)情；后续(xù)政策宽松转向、经济(jì)下行风险、银行业风险与(yǔ)债(zhài)务上限风险、央行购金持续等宏观因素(sù)下，黄金(jīn)将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属(shǔ)逢(féng)低做多配置依然是(shì)核心建议(yì)。

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