财(cái)联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险公司调整新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险企新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要思路是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整是不(bù)久前(qián)监(jiān)管(guǎn)召(zhào)集险企进行调研会的(de)千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么后(hòu)续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低负(fù)债成本，加强(qiáng)行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及(jí)多(duō)家保险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利(lì)率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利(lì)率(lǜ)和分(fēn)红水(shuǐ)平等(děng)公(gōng)司(sī)负债成(chéng)本(běn)情况(kuàng)，以(yǐ)及降低(dī)责任准备金评估利(lì)率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监(jiān)管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司包括(kuò)中国(guó)人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司有太(tài)千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会(huì)的(de)保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表(biǎo)示，各险企基本(běn)就降低责任准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再(zài)动态(tài)调(diào)整。具体(tǐ)的(de)调整方(fāng)案还有待监(jiān)管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内(nèi)人(rén)士对财联社记者(zhě)表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例(lì)稳(wěn)步提升，其(qí)他资产以非标(biāo)资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票(piào)和(hé)基(jī)金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利(lì)率中枢(shū)下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固(gù)收(shōu)类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波(bō)动率较大、对(duì)投(tóu)资收益率影响较大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评(píng)估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会(huì)，各险企已就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估(gū)利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负(fù)债成本(běn)将大幅刺激产品(pǐn)千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期(qī)来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分(fēn)红险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属(shǔ)性(xìng)有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关(guān)于调整寿险保单(dān)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)的(de)紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单(dān)的预定利率调整(zhěng)为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临(lín)利差(chà)损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销(xiāo)售大量(liàng)对利率(lǜ)敏(mǐn)感(gǎn)的(de)低利润(rùn)产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致(zhì)使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近年(nián)来，我(wǒ)国长端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差(chà)损(sǔn)风险、险企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利(lì)率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率等(děng)降低负债端成本。

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