反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序>

　　4月(yuè)21日，国家外汇(huì)管理局副局长、新(xīn)闻发言人王春英(yīng)在国(guó)新办发布(bù)会上介绍2023年一季(jì)度外汇(huì)收支数(shù)据时表示，去年在高(gāo)通胀压力下，美联储(chǔ)快速收紧货币政策，美(měi)元汇率和(hé)利(lì)率都(dōu)有明显抬升，面对中(zhōng)美利差倒(dào)挂，中国证券市场外(wài)资也(yě)有所调整(zhěng)，但是整体(tǐ)还是保持了稳定，境(jìng)外央行和银行类机构投资中(zhōng)国债市表现是相(xiāng)对稳(wěn)定(dìng)的，股(gǔ)票市场(chǎng)总体(tǐ)外资(zī)还(hái)是呈现净流入。

　　王春英说，近几(jǐ)个月随着内外(wài)部环境的改(gǎi)善，外资对中国(guó)证券投(tóu)资总体(tǐ)是向好(hǎo)的。首先，中(zhōng)国的经(jīng)济稳步恢复，市场(chǎng)预期得(dé)到提振。境(jìng)外投(tóu)资者对人民币资(zī)产(chǎn)的投资热情明显回升。其次(cì)，受多方因素影响，近(jìn)期美(měi)元汇(huì)率和利率从高位(wèi)回落(luò)，中美十年期国债收(shōu)益率(lǜ)倒挂程(chéng)度趋向收敛，已经从最高(gāo)的(de)1.5个百分点收窄了一半，当前是(shì)0.7个百分点(diǎn)左右。2023年1月份，外(wài)资净买入境内股(gǔ)票创(chuàng)历史新(xīn)高；3月(yuè)份，外资持(chí)有境内(nèi)债(zhài)券余(yú)额环比回升。

　　未来，人民币资产(chǎn)的几个(gè)特点(diǎn)还会(huì)吸引境(jìng)外投资(zī)者(zhě)稳步投资中国(guó)证券反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序24px;'>反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序(quàn)市场(chǎng)。中国人民币(bì)资产具有几个特点：综合(hé)回报稳定、投资价值高、多元化配(pèi)置需求比较强。

　　第一，人民币的币值稳(wěn)定，境外投(tóu)资者持有人民币资产汇兑(duì)影响相对(duì)平稳。近年来，人民(mín)币汇率展现出稳健性的(de)特征，始终(zhōng)在合理均衡水平上(shàng)保(bǎo)持基本稳定。即使是外部环境复(fù)杂(zá)多变(biàn)的2022年，人民币(bì)汇率的波动(dòng)幅度也明显低于日元(yuán)、英镑、欧元以及(jí)主要新兴(xīng)市场货币。所(suǒ)以持有人民币资产，汇兑的(de)波动影响是相对平稳(wěn)的。

　　第二，人民(mín)币资产在全球具有分散化投资价值，可以更好地满(mǎn)足境外投资者多元化(huà)配(pèi)置需求(qiú)。中国的经济周期(qī)和(hé)主要发达经(jīng)济体不同步，我们宏(hóng)观(guān)经济政策以我(wǒ)为主，利(lì)率、汇率(lǜ)以(yǐ)及(jí)资产价(jià)格走势(shì)相对独立，在全球资产配置中有非(fēi)常好的分散化的效(xiào)果(guǒ)。做投(tóu)资的(de)都理解这一点，也都非(fēi)常(cháng)喜欢这一点。同时，中国的债(zhài)券市场从规模看居(jū)全(quán)球第二位(wèi)，这意(yì)味(wèi)着(zhe)我们(men)的流动(dòng)性(xìng)好，人民币资(zī)产(chǎn)兼具安全性和流动性(xìng)的特征，已经逐步成为准安(ān)全资产。

　　第三，人民币债券(quàn)价格稳定(dìng)、投资回报(bào)稳定。人民币(bì)债券投(tóu)资(zī)回报波(bō)动率在全(quán)球(qiú)处于(yú)低位(wèi)，回报波动率比较低(dī)意味着投资回报更加(jiā)稳定。经测算，去年(nián)人民币国债指(zhǐ)数月度回报年化波动率是2.4％，美(měi)债的(de)波(bō)动(dòng)率(lǜ)水平(píng)是6.6％。这(zhè)个比较(jiào)显(xiǎn)示出人民币(bì)债券价格和投资回报是稳(wěn)定的。

　　第四个(gè)特征(zhēng)，中国国(guó)内股票估值低，投资前景良好。无论从(cóng)市盈(yíng)率还是市净率等(děng)指标看(kàn)，当前A股的估值相(xiāng)对偏(piān)低(dī)，所以(yǐ)投资价值比较高，而(ér)且潜在(zài)风(fēng)险比较低。

　　“总的来看，未来中国经济回升向好，金融市(shì)场(chǎng)开放也会稳步(bù)推进，外资仍有流入空间。当(dāng)前，在我国(guó)证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)中，无论债券还(hái)是股票外(wài)资占(zhàn)比都(dōu)是偏低(dī)的，所以外资投资空间还是(shì)比较大。”王(wáng)春英说(shuō)。

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