美国历史上首(shǒu)次债务(wù)违约风险正在逼近。

　　当地(dì)时(shí)间5月1日，美国(guó)财长(zhǎng)耶伦就美国债务(wù)违约发出警告，如果国会无法解决债务上限问题，美国可能最早在6月1日发生(shēng)债务违(wéi)约。

　　美国(guó)最早将(jiāng)于6月1日出(chū)现债务违约(yuē)

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦5月1日警告(gào)称，如果国(guó)会(huì)无法(fǎ)解决债务(wù)上限问题(tí)，美国可能(néng)最(zuì)早于6月1日出(chū)现(xiàn)债(zhài)务(wù)违约，这将是美国历(lì)史上的首次债务违约。耶伦敦促国会“尽快采取行动(dòng)”，以(yǐ)解决(jué)31.4万亿美元的法(fǎ)定借款(kuǎn)上限问题。

　　当天，耶伦(lún)致信民(mín)主、共(gòng)和(hé)两党的国(guó)会参众(zhòng)两院领(lǐng)导人(rén)，告知联邦(bāng)政府举债额度比预期消耗(hào)更(gèng)快，国会应尽早采取行动(dòng)，维护美国(guó)“信用(yòng)”和各方对(duì)美国的(de)“信(xìn)心”。

　　她再次(cì)提醒国(guó)会议(yì)员处理债务上限的重要性。“我们(men)从过(guò)去的债务上(shàng)限(xiàn)僵局中(zhōng)了解(jiě)到，等(děng)到最后一刻(kè香港区号是多少)才暂停或(huò)提(tí)高(gāo)债务上限可能会对企业和(hé)消费者信心造成严重损(sǔn)害，加重纳税人的短期借贷成本，并对美国(guó)的信用评级(jí)产生负面影响，”耶(yé)伦在信(xìn)中(zhōng)说。

　　耶伦在(zài)信中表示(shì)，之所以(yǐ)在一个月之后财政(zhèng)部就可能耗尽现金，其中(zhōng)重要的一个原因是最(zuì)近税收(shōu)收入放缓(huǎn)。她表示，财政部(bù)正在暂(zàn)停(tíng)发行州和地方(fāng)政府系列证券，以避(bì)免突破债务上限。

　　此前，国(guó)会预算办公室预测，非常措施(shī)可能会在(zài)7月至9月间(jiān)用尽(jǐn)，尽管它也承认其预(yù)期(qī)存在不确(què)定性(xìng)。

　　5月1日，美(měi)国(guó)会预算办公室发布(bù)的最新(xīn)报告显示，美国(guó)在6月初耗尽资金的风险(xiǎn)较之前(qián)更高。该机构主任菲利(lì)普·斯瓦格(gé)尔说：“由于截至4月底的税收(shōu)收入(rù)低(dī)于国(guó)会预算办公室2月份的预期，我们现在估(gū)计，财政部在6月初用尽(jǐn)资金(jīn)的风险要大得多。”

　　报道称，在早些(xiē)时候的一(yī)份报告(gào)中，国会预算办公室(shì)预测，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也(yě)承认其预期存在不(bù)确定性(xìng)。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发(fā)出警告后，美(měi)国总统拜(bài)登已邀请美国国会的四位领导(dǎo)人于5月9日(rì)在白宫(gōng)就债务上(shàng)限(xiàn)问题举行(xíng)会议，商(shāng)讨(tǎo)解(jiě)决方(fāng)案。

　　耶伦警告：将引发(fā)“经济灾难(nán)”

　　据路透社报(bào)道，美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦日(rì)前曾(céng)警(jǐng)告称，如果美国国会(huì)未能(néng)提高政府(fǔ)的债务上限，由此产生违(wéi)约，将引发一场“经(jīng)济灾难(nán)”，并在未(wèi)来几年推高(gāo)利率。

　　据报道(dào)，耶伦在一场企(qǐ)业高管活动中发表(biǎo)讲话说，美国(guó)债务违约将导致失(shī)业，同时(shí)使得(dé)家(jiā)庭(tíng)在抵押(yā)贷款、汽车贷款(kuǎn)和信(xìn)用卡上的支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约将导致失业率上(shàng)升，同时使美国家庭(tíng)在抵押贷款、汽(qì)车(chē)贷款和信用(yòng)卡上的(de)支出增加。增加或暂停(tíng)31.4万亿(yì)美元的借款上(shàng)限是国会的“基本责任”。她警告说，如果债务违约(yuē)将(jiāng)引发一场(chǎng)经济和金融灾难，“违约将(jiāng)提高永(yǒng)续借款(kuǎn)的成本(běn)。极(jí)大增加未来的(de)投资成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如果不(bù)提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国企业将面临不断恶(è)化的信贷市场(chǎng)，政(zhèng)府(fǔ)可能无法向依赖(lài)社会保障的相关(guān)家庭和(hé)老年人发放款(kuǎn)项。

　　耶(yé)伦指出，众议(yì)院(yuàn)共和党人和白宫之间(jiān)围绕债务上限的(de)对峙“有可能威胁(xié)我们(men)在过去两(liǎng)年(nián)所取得的(de)所有进展”。

　　美国众议院通过(guò)债务(wù)上限法案

　　白宫：拜(bài)登(dēng)将否决(jué)

　　美国民主共和两党围绕债务上限的党争不断加剧，引发全球(qiú)对于美债违约(yuē)可能引发金融动荡(dàng)的担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债务上(shàng)限法案。这(zhè)项法案提议(yì)提(tí)高美国(guó)31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大(dà)幅削(xuē)减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美(měi)国国会为联(lián)邦政府设(shè)定的为履行(xíng)已产生(shēng)的(de)支付义务(wù)而举债的最(zuì)高(gāo)额度(dù)，触及这条“红线”意味着美(měi)国财政部借款授权用尽。

　　不(bù)过(guò)随后白宫发布(bù)声明称，美国(guó)总统拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债(zhài)务上(shàng)限方案。白宫(gōng)称众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何(hé)要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)。

　　据(jù)美国(guó)《国会山报》报(bào)道(dào)，美国(guó)参议院多(duō)数党领袖舒默驳斥(chì)了共(gòng)和党的债务上限法案，称其为“美国违约法案(àn)”。白(bái)宫(gōng)称(chēng)香港区号是多少该(gāi)法(fǎ)案是“为(wèi)获(huò)取(qǔ)极(jí)端(duān)让步而进行(xíng)的鲁莽尝试”，并表示如果该法案到达拜登的办公(gōng)桌，他将予以否决。

　　美(měi)国国债违约(yuē)风险逼近

　　由于美国债务上(shàng)限的法案谈(tán)判陷入僵局(jú)，再次提升市(shì)场担忧。美银的美国利率策(cè)略师认为，自上周以来，美(měi)国利率(lǜ)反(fǎn)弹，美(měi)债收益率曲线牛市趋陡，造成(chéng)这样状况的催化剂是对美国(guó)银行(xíng)体(tǐ)系的担忧(yōu)再度(dù)抬头。市场(chǎng)定价美联储下周最后一次(cì)加息(xī)，这(zhè)与我行的美(měi)国经济团队的预期一致。进(jìn)一步加息是有可能的，但(dàn)考虑到银行体系(xì)的漏洞，加息面临着更大的障碍。预计(jì)美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债务上限问题最早将在下个(gè)月显(xiǎn)现出来。该行认(rèn)为(wèi)，美国国债出现技术性违约的(de)风险“不小”。摩根大通在(zài)报(bào)告中表(biǎo)示，预计(jì)有关(guān)美国债务上限(xiàn)和联(lián)邦拨款法案的辩(biàn)论都将“危险地逼近”最后期(qī)限。该(gāi)行的美国利率策略(lüè)团(tuán)队(duì)预计，美国财(cái)政部可能在8月(yuè)中旬之前耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高美国债务(wù)上限对未来(lái)的僵局没有帮助；在共和党(dǎng)和(hé)民(mín)主党领导(dǎo)人提出(chū)最新(xīn)财政提案后，解决美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局的方(fāng)法仍未明晰(xī)。

　　此前高(gāo)盛也警告(gào)称(chēng)，美国触及关键(jiàn)的(de)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)最后期(qī)限的时(shí)间可能会早于(yú)市(shì)场普(pǔ)遍预(yù)期。高盛首席经济学家兼全球(qiú)投资研(yán)究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽(suī)然初步统计数据(jù)透露的信(xìn)息有限(xiàn)，但是4月份迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)的“疲弱”税(shuì)收表明，在6月(yuè)上半月达到美国债(zhài)务上限的可(kě)能(néng)性大(dà)幅增加了(le)。

　　中信证券研究(jiū)表(biǎo)示，美国已在今年1月触及(jí)债(zhài)务上限(xiàn)，财政部可通过特别措施和TGA余(yú)额两大(dà)途径缓解燃眉之(zhī)急。近日市(shì)场对(duì)美国债务上限问题的担忧情绪再次(cì)升温(wēn)，这主要(yào)是由税收同比减少与国(guó)会两党僵持这两个(gè)因素催化。尽管如此(cǐ)，从立(lì)法流程、党派意向、后备方(fāng)案等(děng)三个角度看，我们认(rèn)为美债(zhài)在(zài)今年6月(yuè)违约(yuē)的风(fēng)险仍然(rán)较小。债务上限问题可能导(dǎo)致货币市(shì)场与债(zhài)券市场加大波动(dòng)，但总体而言预计其直接(jiē)影响有限。

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