5月迎(yíng)来开门红(hóng)，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能(néng)源等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日(rì)，已有多(duō)家券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来(lái)看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机构人气(qì)最(zuì)高(gāo)的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定(dìng)程(chéng)度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产业(yè)出现分化，传(chuán)媒(méi)板块关注度提李宇春的现任丈夫是谁升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份行(xíng)情(qíng)走势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概(gài)念(niàn)笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅(fú)回暖，可能(néng)与淄博(bó)烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各(gè)家(jiā)券商推(tuī)荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同(tóng)时(shí)被2家及以上(shàng)的机构共(gòng)同推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注(zhù)的(de)逻辑也主(zhǔ)要是两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月(yuè)金股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测(cè)电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝大多数(shù)收(shōu)益，海通证券以(yǐ)12.42%的(de)收益(yì)紧随其后(hòu)。总体来(lái)看，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家券商金(jīn)股策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不(bù)如近几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现(xiàn)在热门金股(gǔ)上(shàng)则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股(gǔ)中仅宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精(jīng)测(cè)电子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做了预判，综(zōng)合多(duō)家(jiā)观点，券商(shāng)们对五月的(de)大盘的看法(fǎ)比较保(b李宇春的现任丈夫是谁ǎo)守，建议多看(kàn)少动，推(tuī)荐(jiàn)较(jiào)多的行(xíng)业是(shì)电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投(tóu)资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年5月到10月股票市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投资理论(lùn)，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我(wǒ)们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济(jì)的微刺激(包括(kuò)重大项目的(de)陆续推出和开工(gōng))不会(huì)停止;同时，管理层对信用风(fēng)险及资产价格风(fēng)险的容忍度正在(zài)降低，但在(zài)投资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局(jú)下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市(shì)场(chǎng)估(gū)值体系(xì)国际化是趋势，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国(guó)企(qǐ)改革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么(me)减少负债，要么(me)增加资本，减负债会带(dài)来经(jīng)济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被动局面的(de)影(yǐng)响。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时(shí)有所缓和，但尚(shàng)无(wú)法期望经济会(huì)出现持续或者(zhě)大幅(fú)改善;资金利率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流动性出现主动(dòng)式改善;风(fēng)险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍维持(chí)二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低(dī)仓位(wèi);相(xiāng)对来(lái)说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线(xiàn)白(bái)马等(děng)业绩增长确(què)定性高(gāo)、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键(jiàn)词(cí)：医药(yào)、食品饮李宇春的现任丈夫是谁料等白马股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展望5月市场环(huán)境，一些积(jī)极因(yīn)素正出现，将给市(shì)场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事(shì)件性(xìng)亮(liàng)点望(wàng)提(tí)振市场情绪。从(cóng)管理层的政策取向来(lái)看，短(duǎn)期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市(shì)场下跌(diē)后5月有些积极因素出现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策(cè)略分析称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确立(lì)，并(bìng)将继续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市(shì)场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际(jì)政策(cè)效果(guǒ)难以对冲(chōng)来自(zì)房(fáng)地(dì)产等领(lǐng)域带来的经济下(xià)行动(dòng)能，基本面预(yù)期(qī)很有可能(néng)下修;再(zài)次，改(gǎi)革和(hé)结构调整依(yī)然是政策主要目标，政府(fǔ)不(bù)托(tuō)底，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好(hǎo)都(dōu)有不利影响。监(jiān)管部门(mén)的(de)维稳措(cuò)施亦难以(yǐ)改变基(jī)本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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