为(wèi)了让自己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得好的(de)回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家的股票(piào)价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披(pī)露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时(shí)为(wèi)新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违(wéi)法违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来(lái)自他们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解禁后能(néng)够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户(hù)并(bìng)联合其他市场资金在二级市场买入并交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土联系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监(jiān)管披(pī)露(lù)的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数(shù)占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流(liú)通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买排(pái)名(míng)第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有(yǒu)两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖(mài)一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多(duō)次实施(shī)盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明(míng)蒋维受(s亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断hòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系(xì)，而非操(cāo)纵股价(jià)；三是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新(xīn)美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就各自账户交(jiāo)易(yì)新美(měi)星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资金后(hòu)部分(fēn)用(yòng)于(yú)偿还债(zhài)务，部(bù)分用(yòng)于非(fēi)法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项不知情、未(wèi)参与，且(qiě)何(hé)德平与黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在(zài)不当行为，不应(yīng)推(tuī)定或认定另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也(yě)就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核(hé)，对当事人(rén)及其代理人的主要陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本(běn)案为(wèi)多(duō)个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔接(jiē)、合(hé)作，共同完成的操(cāo)纵(zòng)行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向黄(h亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断uáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参(cān)与了本(běn)案行为；上述行为(wèi)的实质(zhì)是操纵股价，并非合(hé)法理财。在(zài)案证(zhèng)据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价的意(yì)图和目标，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬(tái)股价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间(jiān)和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李(lǐ)传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不(bù)区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上(shàng)述(shù)行为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美(měi)星(xīng)上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关(guān)于(yú)何德(dé)平(píng)信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代(dài)理人提出：第一(yī)，海得(dé)泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持(chí)，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息(xī)。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重(zh亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断òng)大性，不对投(tóu)资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处(chù)罚。综上，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关(guān)银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代(dài)持资(zī)金和减持所得系家(jiā)庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星股(gǔ)票(piào)。当事人所提(tí)相关理(lǐ)由(yóu)不具(jù)有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际(jì)控(kòng)制人，未如实告知(zhī)上市公(gōng)司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关(guān)公告中均未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百(bǎi)九十三条第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息(xī)披(pī)露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

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