看看周末(mò)有哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普(pǔ)全(quán)球周五公布的4月(yuè)美(měi)国制造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一(yī)年来(lái)新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创(chuàng)去年5月(yuè)以来(lái)新高。其中(zhōng)的(de)分项指(zhǐ)数释放(fàng)价格压力(lì)再度升温(wēn)的警(jǐng)报信号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压力(lì)的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压(yā)下行，主要(yào)美(měi)股(gǔ)指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美(měi)债收益率(lǜ)一(yī)度较日内低位回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼近周四所创一年来(lái)低(dī)谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表(biǎo)态支持继续加(jiā)息后(hòu)，黄金大(dà)幅(fú)回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司(sī)心理(lǐ)关口，连续第二周(zhōu)因(yīn)周五回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示中(zhōng)国(guó)公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高(gāo)位后，市场(chǎng)开始担(dān)心(xīn)中国的进口铜需求，加之(zhī)全周(zhōu)经济(jì)增长前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个(gè)月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨。原油(yóu)周(zhōu)五反弹，但经济(jì)前(qián)景的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨势(shì)，汽油(yóu)全周跌幅(fú)更大，其受到美国能(néng)源部公布(bù)上周(zhōu)库存不降反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重(zhòng)！阿根廷中(zhōng)央(yāng)银(yín)行(xíng)加息300基点

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点(diǎn)，高于此(cǐ)前市场预期(qī)的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行(xíng)今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加(jiā)息了(le)300个基(jī)点，将基准利率从(cóng)75％上(shàng)调(diào)至78％。而(ér)在去(qù)年，这家央行也已(yǐ)经经历了多(duō)次(cì)加息，总幅度达到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的(de)声明中表示，此次(cì)加息主(zhǔ)要是由(yóu)于(yú)3月(yuè)该国通胀加剧(jù)，央行(xíng)未来将继续监测(cè)物(wù)价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年来(lái)的最高环(huán)比增速；同(tóng)比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅(tīng)酒店消费(fèi)、服装鞋履和(hé)烟酒(jiǔ)等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报(bào)告发布当(dāng)天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严重主要原因包括国际(jì)大宗商(shāng)品价(jià)格受俄(é)乌(wū)冲突影响上涨以及今(jīn)年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根大(dà)通认(rèn)为(wèi)这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过(guò)1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴的(de)风险。风暴预测中(zhōng)心(xīn)表示，强雷(léi)暴会(huì)产(chǎn)生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等(děng)天气状况，得(dé)州沿海地区到密西(xī)西(xī)比(bǐ)河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区将受到影响，部(bù)分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼(ní)奥国(guó)际机(jī)场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因(yīn)天(tiān)气状况而(ér)临时(shí)停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进(jìn)入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中新(xīn)网援(yuán)引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视(shì)新闻网(wǎng)（CN相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示N）报道，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开(kāi)始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续(xù)下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万(wàn)国期(qī)货油脂分析师聂波(bō)表(biǎo)示，一方面，原油下跌较(jiào)多(duō)，市(shì)场重回原(yuán)油需求逻辑，美(měi)国经(jīng)济数据(jù)较差(chà)，市场(chǎng)预期经济(jì)衰退，另(lìng)外5月可能(néng)再(zài)度(dù)加息(xī)。另一方面，国内(nèi)经济处(chù)于弱复苏(sū)状态(tài)，油(yóu)脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复(fù)潜力高。2月出口(kǒu)环比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还(hái)在200美(měi)元/吨以上，促(cù)进(jìn)棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多(duō)，最(zuì)终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观(guān)消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产(chǎn)需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴(chái)端(duān)的需求驱动暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底印尼棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)下滑至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低(dī)。马来(lái)西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近月产地(dì)报价相对内(nèi)盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数(shù)量少，国内持(chí)续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏(piān)多(duō)，总体利于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下(xià)跌(diē)也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的出(chū)现助于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入(rù)负值(zhí)，印度(dù)还有毛豆油和(hé)毛葵油(yóu)各200万(wàn)吨的免税额(é)度(dù)，斋月后(hòu)通常(cháng)是需求淡季，最近印(yìn)度也(yě)取消了棕(zōng)榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中长(zhǎng)期产地累(lèi)库可能性(xìng)较大(dà)。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分(fēn)析(xī)师陈界正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端(duān)因(yīn)为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库继续(xù)支撑近(jìn)月价格(gé)，但是2月印(yìn)尼产量位(wèi)于历史同期最高位，且未(wèi)来产区产(chǎn)量季节(jié)性恢复，国内、印度(dù)高库(kù)存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压力(lì)的抑制，远端(duān)的(de)产区(qū)产量恢(huī)复以及(jí)出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使得国(guó)际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度(dù)消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢高(gāo)空配思路(lù)。

　　国内方面，陈(chén)界正分析(xī)称，当(dāng)前国(guó)内库存较高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油(yóu)盘面(miàn)偏(piān)弱(ruò)，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅(fú)明显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润(rùn)，新增8—9月买船(chuán)6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不及预期(qī)，终端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未(wèi)来(lái)产(chǎn)区压力逐步体现，预计(jì)进口利润将会逐步修复，国(guó)内也(yě)将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般(bān)，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口(kǒu)去(qù)库存加(jiā)快，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于(yú)4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口(kǒu)库(kù)存(cún)继续小幅(fú)去(qù)库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周(zhōu)预计继续去(qù)库。后续需继续(xù)关注实际(jì)消(xiāo)费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再(zài)度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲(chōng)击减弱，进口(kǒu)加拿大(dà)菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三(sān)级(jí)菜油和一级大豆(dòu)油现(xiàn)货价差(chà)也扩大至(zhì)240元(yuán)/吨左右，但是自(zì)从(cóng)菜豆油现货(huò)价差由(yóu)负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油(yóu)成(chéng)交(jiāo)再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰(tài)君安期货农产品(pǐn)分析(xī)师傅博表示(shì)，目(mù)前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现(xiàn)货价格跌(diē)至比豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及目前菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的(de)利空(kōng)阶段性算是(shì)交易充(chōng)分了。但(dàn)是，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对于植物油消费增速不会像之(zhī)前那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出(chū)口开始增多，增产背景下可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称，从国内(nèi)的情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到(dào)菜籽集(jí)中到港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后(hòu)续(xù)继续维(wéi)持高位(wèi)运行。因为进(jìn)口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨(dūn)以上，未来整体(tǐ)的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续大(dà)幅(fú)累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个(gè)月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月(yuè)维(wéi)持(chí)在24万吨以(yǐ)上的水平，而(ér)且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口(kǒu)量预(相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示yù)计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进(jìn)口仍然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的(de)供应并没有大(dà)幅收缩(suō)的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米(mǐ)油等(děng)其(qí)他(tā)小油种的(de)影响，菜(cài)油价格需要保持竞争(zhēng)力(lì)，要维(wéi)持和豆油的低价(jià)差(chà)来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货(huò)价格维(wéi)持弱(ruò)势，进(jìn)口端带动国内盘(pán)面偏(piān)弱。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢(huī)复格局(jú)较为(wèi)明确，后期(qī)国(guó)内的供应(yīng)也会愈发(fā)宽松。近端菜油(yóu)继续(xù)维持逢高抛空的(de)思路。后续需要(yào)重(zhòng)点关注加拿大新(xīn)一(yī)季菜籽播(bō)种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一(yī)方(fāng)面，要关(guān)注国际市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否会有新(xīn)增供应(yīng)或者上游成本(běn)端(duān)的变化因素的影响(xiǎng)；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，要(yào)关注国内(nèi)菜油的(de)累库情(qíng)况和国内豆(dòu)油的价格，预计接(jiē)下(xià)来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格(gé)局(jú)变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢(huī)复(fù)开机，20日后其(qí)他地(dì)方油(yóu)厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期(qī)最高的进口量(liàng)，所以预计大豆(dòu)压榨量将(jiāng)从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将(jiāng)从每周(zhōu)的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可(kě)能将持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过(guò)关(guān)，部分工(gōng)厂预计逐(zhú)步(bù)恢复开机。当(dāng)前已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周压榨(zhà)量为147万吨左右(yòu)，压(yā)榨量较上周提升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预(yù)计短期开机继(jì)续位于低位(wèi)，下周(zhōu)开(kāi)机预计将会继(jì)续恢(huī)复(fù)提升(shēng)。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预(yù)计(jì)下周将会(huì)继续累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本周全国(guó)大豆压(yā)榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，豆油的需(xū)求(qiú)并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价格(gé)比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油的(de)消(xiāo)费替代增加，西南(nán)地区(qū)菜(cài)油对豆油的替代正在(zài)发生。一些食品加工、饲(sì)料等领域的(de)豆油需求也会因为豆油(yóu)价(jià)格过(guò)高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下(xià)游节前备(bèi)货不积极，贸易(yì)商采购(gòu)心(xīn)态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转变(biàn)。后期需要(yào)重点关注(zhù)南国内大豆到港通关以(yǐ)及整(zhěng)体的开机情(qíng)况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本下(xià)行，豆油(yóu)基本面从(cóng)目前的低(dī)库存、高基(jī)差，转变为累库(kù)加(jiā)基(jī)差下(xià)行(xíng)的预期，即豆(dòu)油的基本(běn)面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降(jiàng)库预期，菜(cài)油前期(qī)已经对自身(shēn)的(de)供(gōng)应(yīng)压力进行(xíng)了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应的(de)边际变化和需求预期都预(yù)示(shì)豆油可(kě)能是未来(lái)一段时间三大油脂中(zhōng)最(zuì)弱的。

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