衰退(tuì)近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国(guó)一季度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数(shù)据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆(bào)发(fā)之前的10年里(lǐ)，美国每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际(jì)GDP增长的(de)项(xiàng)目(mù)主要有消费者支出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和(hé)地方政府支出(chū)以及(jí)非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存(cún)投资(zī)和住宅固(gù)定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季(jì)度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一(yī)季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连(lián)续第四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的(de)拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这(zhè)是(shì)核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于一艘不(bù)明船只与一(yī)艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北(běi)部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违(wéi)反了国际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦截并识别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自动(dòng)全球定(dìng)位发送系统被关闭并频(pín)繁(fán)改变(biàn)航(háng)线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机2l是多少斤 2l是多少kg扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求立即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光的视(shì)频显示，美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电(diàn)视台新(xīn)近发(fā)布(bù)的视(shì)频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联(lián)储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己(jǐ)是(shì)乌(wū)克(kè)兰(lán)总统。这是一次友好(hǎo)的谈(tán)话，是我们在(zài)这(zhè)个充满挑战的(de)时(shí)刻支持(chí)乌克(kè)兰(lán)人(rén)民(mín)的背景下进行。没有谈到敏感和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言(yán)人还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会(huì)导致(zhì)美联储的安全(quán)性(xìng)遭到(dào)质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要(yào)是基(jī)于美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言(yán)论通(tōng)常受到投资者和商(shāng)界人士的(de)密切关(guān)注(zhù)，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美(měi)联储官员同他(tā)人(rén)的(de)私(sī)下(xià)会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言(yán)论可能让(ràng)在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些年不(bù)止(zhǐ)一(yī)次成(chéng)功骗取国(guó)外(wài)政客和他们(men)通话，而(ér)且通(tōng)常将将通话(huà)视频公(gōng)之于(yú)众，就是为了恶(è)搞西方(fāng)国家(jiā)的决(jué)策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾(céng)假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前(qián)总统波罗申科(kē)和德(dé)国前总理(lǐ)默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对(duì)话中直接问他们是(shì)不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌(diē)回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期货日报记(jì)者采访时(shí)表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基(jī)本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或(huò)为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工(gōng)研究(jiū)中心负责人(rén)杨安(ān)表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输(shū)成本下降，让内外盘(pán)价(jià)差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前(qián)国(guó)际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国(guó)银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美(měi)能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大(dà)压(yā)力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油作为金融(róng)属性最强的大(dà)宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温继(jì)续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的下(xià)跌带有明(míng)显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏(hóng)观情绪导(dǎo)致(zhì)油价(jià)再度承压。随着美(měi)联储加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行的财(cái)报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者信(xìn)心本月降至(zhì)去年7月(yuè)以来(lái)的最(zuì)低(dī)水平(píng)，市场对(duì)于美联储加息和海(hǎi)外经济(jì)衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走(zǒu)势(shì)的宏观(guān)风险何时(shí)会消散？在(zài)杨安(ān)看来，目(mù)前来看，美国银行业危机(jī)风(fēng)险(xiǎn)在未(wèi)来一段时(shí)间内仍将不时困(kùn)扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会(huì)议将再迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资(zī)者(zhě)也高度(dù)关注美联(lián)储利(lì)率政策的变(biàn)化，宏观(guān)层面的(de)不确定性成为(wèi)影响整个金(jīn)融市(shì)场的主要因素(sù)，这是投资者需(xū)要(yào)注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公布(bù)加息决议(yì)，市场对美联储(chǔ)加(jiā)息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时(shí)停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区(qū)的(de)高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和(hé)英国央行也将维(wéi)持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来(lái)看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认为，即将到来(lái)的五一长假(jiǎ)和美国夏季(jì)出行旺季(jì)预计对于需求会有一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和(hé)基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其(qí)是亚(yà)洲地区的(de)油(yóu)价(jià)带来(lái)极(jí)大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经(jīng)连续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万2l是多少斤 2l是多少kg桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐(zhú)步(bù)消(xiāo)退，后期原油(yóu)市场将转入(rù)对供应面(miàn)的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份(fèn)油(yóu)价上下区(qū)间将更为(wèi)模糊，在美国储备政(zhèng)策难(nán)以改动的(de)情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国(guó)产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美(měi)国(guó)汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油市场主基(jī)调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧张给(gěi)市场带(dài)来的担忧。总体来看(kàn)，当前(qián)油价处(chù)在宏观利空与供(gōng)应紧张局(jú)面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看(kàn)油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉(sù)记(jì)者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料(liào)油的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场整体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的(de)临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的(de)高硫燃料油降至历史(shǐ)低(dī)点，环比下降(jiàng)三分(fēn)之二(èr)，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求(qiú)端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的增(zēng)长以(yǐ)及(jí)稳定(dìng)的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的(de)装船已经延(yán)迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修的(de)装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预(yù)计原定(dìng)本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供(gōng)应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预计(jì)后市走势或较原(yuán)油更(gèng)为抗(kàng)跌(diē)，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油系(xì)品种波动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本(běn)面差异还是会让各(gè)品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的高硫燃(rán)料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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