本周，沪(hù)综指3400点关口之前虚晃一枪，以连跌6天的逼(bī)空(kōng)形态(tài)洗盘(pán)，兔年收益消耗殆尽(jǐn)。乐(lè)观来看，A股下行(xíng)更多是(shì)受中(珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄zhōng)概股拖(tuō)累，后(hòu)市下跌(diē)空间不大。

　　中概股(gǔ)下跌拖(tuō)累A股急挫(cuò)

　　截(jié)至(zhì)周四，兔年股市走(zǒu)过3个(gè)月行程，期间沪指(zhǐ)仅(jǐn)上涨0.65％，似(shì)有“兔(tù)子尾巴长不了”之叹。其实，4月下旬行情看似疾风骤雨，大(dà)盘(pán)较4月18日峰值仅(jǐn)缩水约3％，上(shàng)行通道(dào)仍在。

　　A股缘何急跌？或(huò)是外(wài)围股市下跌(diē)的(de)风险输入。作(zuò)为同股同权的两(liǎng)地上市(shì)指(zhǐ)数，恒生AH股A指(zhǐ)数和H指数兔年涨幅(fú)分(fēn)别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全(quán)球股市排行榜(bǎng)数据显示，截至周四(sì)，香港中企指数和恒(héng)生指(zhǐ)数(shù)过去3个月表现为全球(qiú)垫底(dǐ)，分别下跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达克中国金龙指数周二盘中低(dī)位(wèi)较(jiào)2月峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股(gǔ)表现低迷，主因是美联储加息在即，市场避(bì)险情绪上升，国际资金从新(xīn)兴(xīng)市场撤(chè)离。瑞士瑞联银行日前将中国股票评级(jí)从高配下调为(wèi)中性。从宏观面看，今(jīn)年(nián)首季，美国GDP年化环比增长1.1％，较上季放缓1.5个百分点(diǎn)。剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数首季上升(shēng)4.9％，去年四季度为4.4％。两大数(shù)据(jù)预示(shì)着美国滞胀(zhàng)隐忧未(wèi)减，加息(xī)势在必行。英为财情的(de)美联储(chǔ珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄)利(lì)率观(guān)测器(qì)最新数据显示，5月4日加息25个(gè)基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞(zhì)胀风险显现，美(měi)国(guó)对策是：以1930年大萧(xiāo)条以来最快速度紧缩货(huò)币(bì)供应(yīng)。美(měi)国(guó)3月M2货币供应量（未经季节(jié)性调整）为20.7万亿(yì)美(měi)元(yuán)，同比(bǐ)下降4.05％，为历(lì)史最大降幅(fú)，且是连续(xù)第四个月收缩。美联(lián)储加息导致(zhì)金融资产盈(yíng)利缩水，缩表则(zé)令流动性折价(jià)效应(yīng)加剧，在全球金融市场催生戴维斯双杀现(xiàn)象。

　　中特估受(shòu)追(zhuī)捧

　　助(zhù)涨中字头个股

　　美国银行业又一张骨(gǔ)牌崩(bēng)塌(tā)！第一共和银(yín)行股价周三盘中(zhōng)最(zuì)多(duō)下(xià)跌41.23％至4.76美元(yuán)（对(duì)应的总市值为8.86亿美元），较2021年11月的历史峰值缩(suō)水约97.85％。截至(zhì)一季(jì)度末，其(qí)实际存款较去年末减少(shǎo)约1020亿美元，缩水约57.8％。全球(qiú)银行业危机频现(xiàn)，让A股机构(gòu)不再(zài)抱团银行股，银行(xíng)部分龙(lóng)头股招行(xíng)等承压，相较而(ér)言，工商银(yín)行兔年以来(lái)表现抢眼，A股股价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和宁(níng)波(bō)银(yín)行股价兔(tù)年颓势(shì)，一是二(èr)者虎年最后3个月股(gǔ)价大涨，涨幅透支了盈利(lì)增速(sù)；二(èr)是“中国特色(sè)估值体系”开始风行(xíng)，市场风格转(zhuǎn)换(huàn)。但二者市净率远高(gāo)于行业均值，难以赋予中特估概念中的回购(gòu)预(yù)期。

　　通达信数据显示，中字头(tóu)指数年内上涨11％，强于(yú)同(tóng)期上涨6.36％的沪综(zōng)指，年K线已是五连阳。其市盈率和市净率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地，而沪深京三市A股的市(shì)盈(yíng)率和市净率中(zhōng)位数(shù)分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看(kàn)，让央企国(guó)企估值回归(guī)市(shì)场均值(zhí)，已是国家资(zī)本新(xīn)战略。国(guó)家(jiā)外(wài)汇局日前表示：“无论从市(shì)盈率还是市净率等指标看，当前A股的(de)估值相(xiāng)对偏低(dī)。”类似表态无(wú)疑是为中字头股票点赞(zàn)。

　　典型(xíng)个股(gǔ)是，当前总市(shì)值(zhí)取代(dài)贵(guì)州茅(máo)台(tái)成为市值(zhí)“一(yī)哥”的中国移动，流通小盘+次新(xīn)+绩优(yōu)概念让其成为中特(tè)估龙头(tóu)。

　　五月预(yù)期下跌空间不大

　　股(gǔ)市(shì)“红五月”之(zhī)说，源(yuán)自井喷式牛市带来(lái)的财富记忆。1992年5月21日，上交所放开15只股票的涨(zhǎng)跌幅限(xiàn)制，沪指当日大(dà)涨105.27％。1999年5月(yuè)19日，沪(hù)指大(dà)涨(zhǎng)4.64％，科技股(gǔ)主导(dǎo)的(de)行情拉开序(xù)幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪指全年和(hé)5月(yuè)份上涨的年份分别为(wèi)18次和17次，二者同(tóng)时上涨的年份有11次。自2008年至去年(nián)的15年(nián)里(lǐ)，红五月出(chū)现7次，占比为(wèi)46.7％。期间(jiān)5月和全年同步飘红4次，5月份这个风向标已不(bù)太灵(líng)光(guāng)。相比之下，自从2008年以(yǐ)来(lái)，沪综(zōng)指4月(yuè)飘红5次(cì)，除了2008年当年下(xià)跌(diē)65.4％之外，其余年份皆飘红。截至周(zhōu)四，沪指4月(yuè)份上(shàng)涨(zhǎng)0.4％，全(quán)年飘(piāo)红(hóng)概率不(bù)低。

　　以科技股为(wèi)主题的红五月(yuè)行(xíng)情能否再现？关键在(zài)要看两点：一是年内(nèi)上(shàng)涨逾53％的互联(lián)网指数能否维持强势行情。二是作为A股第二大行业指(zhǐ)数，电气设备(bèi)板块(kuài)能否企(qǐ)稳(wěn)。该指数年(nián)内跌(diē)幅为4％，总市值跌(diē)至5.48万(wàn)亿元，较(jiào)历史峰值(zhí)缩(suō)水35.5％，占全(quán)市(shì)场权重(zhòng)降低(dī)6.52％。不过(guò)，龙(lóng)头(tóu)宁德时代首季(jì)盈(yíng)利(lì)增长5.58倍，周(zhōu)四收盘较周三低(dī)位上涨(zhǎng)一成(chéng)，或是(shì)否(fǒu)极泰来。

　　进入4月(yuè)以来，沪(hù)深两市(shì)单日成交始终维持在万亿元之上，市场人气(qì)并(bìng)未退潮，只是风格(gé)轮换在(zài)加(jiā)速。鉴(jiàn)于(yú)大盘重新回到W形整理格局(jú)，后市即使(shǐ)考验3200点附近的半年线和年线关口，下跌空间亦不(bù)大。珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄

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