大(dà)家(jiā)好(hǎo)，简单看一个(gè)基金经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在(zài)讨论一个(gè)基(jī)金经理(lǐ)，海富(fù)通的吕越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理(lǐ)的(de)海富(fù)通股票混合(hé)来看(两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度kàn)，截至去(qù)年年底(dǐ)，持(chí)仓基(jī)本为(wèi)新(xīn)能源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季(jì)度末，已经基(jī)本清(qīng)仓(cāng)了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他(tā)三只产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

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　　吕(lǚ)越超(chāo)在(zài)一季报(bào)称，在一(yī)季度的(de)操作中，本基金(jīn)总体把(bǎ)握住(zhù)了市场的(de)节奏变化和结(jié)构转换，降低了(le)新(xīn)能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会(huì)，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市(shì)场一部(bù)分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后(hòu)续(xù)可能成为(wèi)市场最有持续(xù)性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依(yī)赖交易(yì)，阶段性失(shī)去靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的(de)天数已累(lèi)计达(dá)到22天，上一次出现持(chí)续成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板(bǎn)块(kuài)是(shì)2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持续约(yuē)28个交易(yì)日(rì)，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出(chū)类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会有一(yī)波(bō)明显的(de)调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面(miàn)对(duì)这(zhè)种调(diào)整，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策(cè)略(lüè)，因(yīn)为往(wǎng)往后(hòu)续(xù)盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在业(yè)绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支持(chí)力度(dù)进一步加大、资本开支(zhī)增(zēng)加(jiā)、订单增(zēng)加和产(chǎn)品(pǐn)销量(liàng)业绩(jì)的改善逐(zhú)渐被市(shì)场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年(nián)阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或(huò)基本形成本(běn)轮调整(zhěng)标志(zhì)着(zhe)AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成。本(běn)次大(dà)幅调整(zhěng)主要(yào)还是因为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的情况下(xià)，叠加上述基本(běn)面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求(qiú)出现集中释放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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