金融界5月22日消息(xī) 日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)走出了泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)最高(gāo)收盘价(jià)。今(jīn)年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日(rì)本可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或(huò)缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是(shì)不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股(gǔ)票(piào)需求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规(guī)模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业(yè)部门仍然是日本股票的最大(dà)净买家(jiā)，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日(rì)本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日(rì)本(běn)前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日(rì)本魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了(běn)五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在美国(guó)以外任何(hé)其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大(dà魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了)商社，并暗(àn)示将(jiāng)进(jìn)一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上个(gè)月(yuè)罕见地(dì)访(fǎng)问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常(cháng)简单(dān)，也(yě)非(fēi)常容易理解，我们可(kě)能和这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不(bù)错的分红(hóng)，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们也能很(hěn)好地理解(jiě)他们(men)所(suǒ)拥(yōng)有的(de)一大堆业务，同时(shí)我们还能通(tōng)过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为(wèi)了向这些公司(sī)介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告(gào)诉大(dà)家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美(měi)国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今(jīn)年(nián)早些时候决定重新(xīn)在东京开设办事(shì)处，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在(zài)日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网(wǎng)，日(rì)本(běn)综合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。日本5大商魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了社的(de)合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大(dà)商社的合计(jì)净(jìng)利(lì)润在短短2年时间(jiān)里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了巴(bā)菲特宣布持有(yǒu)股票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果(guǒ)和美(měi)国可口可乐(lè)股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格(gé)局的变化(huà)

　　国泰君安国(guó)际宏(hóng)观在研报(bào)中指出在(zài)过(guò)去的三十年中，日本经历了漫(màn)长而(ér)痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离(lí)世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失(shī)去(qù)竞争(zhēng)优势，与此同时(shí)，在国际格局大变化的背景下，日(rì)本经济的(de)边际变化值(zhí)得研究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘(yuán)政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观(guān)察日本的经(jīng)济脉络，我们(men)也(yě)会(huì)发(fā)现日本(běn)的设备(bèi)投资(zī)开(kāi)始进入加速(sù)期，这背后有产业自(zì)身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日本(běn)相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及(jí)人(rén)工智能的发展，也(yě)意味(wèi)着(zhe)劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资者提(tí)高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公开回(huí)购成(chéng)为改革(gé)重要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在(zài)今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了(le)改变大(dà)量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企(qǐ)业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮(cháo)。

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