投资(zī)者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工(gōng)智(zhì)能主题的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投资(zī)能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先(xiān)进技术(shù)，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司(sī)股价最(zuì)高达到419.38美(měi)元(yuán)，公司(sī)市值一度突破万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美(měi)元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全(quán)球大型行业，并将为社(shè)会(huì)带来深远(yuǎn)的影响。”除了(le)英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的(de)关注热(rè)情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概(gài)念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云(yún)计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关(guān)概念股。交易(yì)软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显(xiǎn)示(shì)，相(xiāng)关概念(niàn)股一(yī)共包含(hán)32家A股上市公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面(miàn)有业务(wù)上的合作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分(fēn)被(bèi)纳入(rù)重仓股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有(yǒu)英伟达公(gōng)司(sī)股票的公募(mù)基(jī)金主要(yào)集(jí)中(zhōng)在能(néng)投(tóu)资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)且基金规模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿(yì)元(yuán)，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克(kè)100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模(mó)最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金还持(chí)有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研人(rén)员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达等(děng)美股科技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式(shì)解决(jué)方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一(yī)季(jì)度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如(rú)何把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会(huì)的投资者而(ér)言，英(yīng)伟达和(hé)微(wēi)软(ruǎn)在内的众多美股科(kē)技股公司是(shì)其关(guān)注的焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产(chǎn)业发展趋(qū)势(shì)来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技(jì)革命最新(xīn)的突破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起(qǐ)良好商(shāng)业模(mó)式的(de)公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将(jiāng)会(huì)成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具(jù)备这(zhè)些特质，他们的(de)中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美好(hǎo)，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业成交热(rè)度上(shàng)升，从(cóng)3月(yuè)中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验(yàn)证，半导体行业(yè)一(yī)季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目(mù)前全球半(bàn)导体产业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动去库(kù)存阶段，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行业(yè)已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临(lín)咨(zī)询首席(xí)分(fēn)析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两业的(de)大发(fā)展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代表的(de)算力芯片业务(wù)快速(sù)增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张(zhāng)信息就(jiù)是最好的例(lì)证。而从未来的一段(duàn)时间来(lái)看，AI产业发(fā)展仍然(rán)是强(qiáng)劲有力，且空间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金(jīn)情绪、政策扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩高增长(zhǎng)等(děng)利好(hǎo)因素(sù)支(zhī)撑下，当前(qián)位(wèi)置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值(zhí)得期待，但投(tóu)资需要(yào)仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变(biàn)色(sè)，所以投资100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两与产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等(děng)因素。在具体投资的时候要选择掌握核(hé)心技术、真(zhēn)正具(jù)有核心竞争力的投(tóu)资标(biāo)的(de)，确保产业景气能够(gòu)反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的(de)也要以合适的价格买入，否则(zé)很可(kě)能会赚了景气亏(kuī)了钱(qián)。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛道。

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