美东时(shí)间周(zhōu)三，美联(lián)储(chǔ)发布(bù)的(de)最新会议纪要显(xiǎn)示，美联(lián)储官(guān)员在本月的会(huì)议上一(yī)致同意加(jiā)息25个(gè)基(jī)点，但在(zài)是否(fǒu)有必要进一步加息的问题上存(cún)在明显分(fēn)歧，更多(duō)官员暗示(shì)他(tā)们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出(chū)，如果经济发展与他们目前的预期(qī)一致，那么在这次会议(yì)之后(hòu)可(kě)能没有必要进(jìn)一(yī)步收紧政策。”他们(men)预期美国经济增(zēng)长将放缓，这(zhè)将消除进一步(bù)收紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未来的(de)会议上可能有必要进一步收紧政策(cè)”，因为他们预计“将(jiāng)通(tōng)胀恢复(fù)到2％的进(jìn)程可能会继(jì)续缓(huǎn)慢得(dé)令(lìng)人无(wú)法(fǎ)接受”。

　　对于通(tōng)胀(zhàng)，委员们一致(zhì)认为，相对于美(měi)联储(chǔ)2％的目标，目前(qián)的(de)通胀(zhàng)水平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价压力可能(néng)比预期更持久，因为消费者支出(chū)强于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特(tè)别是(shì)如果银行压力对经济(jì)活(huó)动的(de)影响被证明是温和的。 <苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义/p>

　　然(rán)而，也有(yǒu)委员们(men)指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可(kě)能会减缓家庭支出，减少企(qǐ)业投资(zī)和招聘(pìn)，所有(yǒu)这些都将支持正(zhèng)在进行的产品和劳动(dòng)力市场供需再平衡，并降低(dī)通胀压力(lì)。

　　未来(lái)政策走向(xiàng)

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通胀和经济(jì)活动的放缓程度还不足以(yǐ)证(zhèng)明(míng)结(jié)束(shù)加(jiā)息是合理的。但包括(kuò)美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在内的(de)其他(tā)人暗示，他(tā)们(men)可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影(yǐng)响(xiǎng)和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初(chū)美联储(chǔ)宣布连续第(dì)十次加息后，本轮(lún)紧缩周(zhōu)期已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年(nián)代以来最激(jī)进的政策路径之一。

　　对于(yú)未来的政策(cè)走向，由(yóu)于全球经济(jì)前景的(de)不确定性和近(jìn)期银行业的压(yā)力，官(guān)员们透露未(wèi)来的(de)决策将转向(xiàng)更(gèng)加依赖数据的方式。但麻烦(fán)在于，变(biàn)数太(tài)多(duō)了，无数变量将决定加息周(zhōu)期是否会继续下(xià)去。

　　纪(jì)要指出，与会者普(pǔ)遍(biàn)对未来收紧政策的程度表示不确定(dìng)，在(zài)这次利率(lǜ)决议之后，美联储官员(yuán)最关注的(de)还是掌握政策(cè)的主动权，因此保留加(jiā)息的选择是有必(bì)要(yào)的，接(jiē)下来(lái)该央行大概(gài)率不会(huì)给出一个明晰的利率(lǜ)路(lù)径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关(guān)重要的是不要传(chuán)达降息的(de)可(kě)能性，或者已(yǐ)经排除了进一(yī)步提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联储理事沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上决定继续调高利率(lǜ)或是维持(chí)利(lì)率不(bù)变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率(lǜ)不变(biàn)，美联储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些(xiē)时候加息。直到有明(míng)确证(zhèng)据(jù)表明(míng)通胀(zhàng)正在降(jiàng)温之前，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计(jì)，5月的(de)加息将是本轮紧缩周期(qī)的最后一次，美联储(chǔ)极有可能在年底前降息25个基点。这种预期是基于这(zhè)样一(yī)种假设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰(shuāi)退(tuì)，而通胀率将降至接近(jìn)美联储2％的(de)目标。

　　分析师表示(shì)，在是否进(jìn)一步加息(xī)问题(tí)上的分(fēn)歧，以及官员们采取(qǔ)的(de)是(shì)依赖(lài)数(shù)据的做法(fǎ)——这(zhè)并不意味着他们(men)不会(huì)再次(cì)加(jiā)息，但这肯定(dìng)会支持这样的观点，即他们(men)现在对进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策要谨慎(shèn)得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此(cǐ)专门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备好使用他(tā)们的工具，以确保金融体(tǐ)系(xì)有(yǒu)足够(gòu)的(de)流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经济学家曾指出(chū)，银行业压(yā)力(lì)导致的信贷收(shōu)缩可能会使经济(jì)陷(xiàn)入衰退(tuì)。现在，美联储(chǔ)重申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解(jiě)，也将给(gěi)经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外流在3月底和4月(yuè)基(jī)本停(tíng)止。尽管地区性(xìng)银(yín)行的(de)股价在此期(qī)间进一步下跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映(yìng)了对盈利能(néng)力下(xià)降的预期，而不是对偿付能力(lì)的担忧。市场参与者仍对银行(xíng)业压力再次(cì)加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告中(zhōng)表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最突出的主题(tí)是，围绕地(dì)区(qū)性银(yín)行业危机带(dài)来(lái)的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎(shèn)态度，因为存(cún)在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球(qiú)高度关(guān)注的债务(wù)上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提到，必须及(jí)时(shí)提高(gāo)债务上限，以避免苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义金(jīn)融体系和整(zhěng)体经济出现严重混(hùn)乱的风(fēng)险。

　　一些与会(huì)者指出了美国国债市场(chǎng)有(yǒu)序运作的重要性，或强调(diào)了有关当局(jú)继(jì)续解决与市场韧(rèn)性相关(guān)问题的重要性。一些与(yǔ)会者强调，美联储应(yīng)随时准备使用(yòng)其流动性工具，以(yǐ)及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监(jiān)督工具，以减轻未(wèi)来的金融稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国会谈(tán)判代表继续举行债务上限谈判(pàn)。共(gòng)和党(dǎng)谈判代表(biǎo)格雷(léi)夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取(qǔ)苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义得任何进展(zhǎn)。美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦重申她的部门最早(zǎo)可能在6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来支付(fù)联(lián)邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府(fǔ)是否会在未来几周内耗尽资金的不(bù)确定性(xìng)而言(yán)，美联(lián)储会议纪(jì)要只是(shì)次(cì)要的。很难想象，在这(zhè)样(yàng)的(de)背(bèi)景下美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因(yīn)此(cǐ)该行现在可能松(sōng)了一口气，因为他们(men)有空间(jiān)从(cóng)现在(zài)开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的(de)“X日”愈(yù)发临(lín)近，美(měi)股市场周三(sān)仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲(qiāo)响后(hòu)，美国(guó)众议院议(yì)长凯文(wén)·麦卡锡接受采(cǎi)访(fǎng)时表示，谈(tán)判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正(zhèng)在为这件(jiàn)事进行讨论。在(zài)被问及是否有可(kě)能在未(wèi)来24-48小时内(nèi)达(dá)成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其(qí)实可以非常快，但民(mín)主党需(xū)要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国(guó)财政(zhèng)部周三(sān)发布的数据，截(jié)至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较(jiào)之前一天(tiān)上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原本将在(zài)国会扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三(sān)盘(pán)后的英伟达突(tū)然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作题(tí)材的勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根据财报(bào)，英(yīng)伟达在本财年第一财(cái)季总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠(huì)于(yú)云计算(suàn)平(píng)台(tái)和(hé)大型科技公司(sī)对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季度(dù)的营收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超(chāo)20％，有望引发全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)的连锁反(fǎn)应。

　　热门股(gǔ)表现(xiàn)

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源(yuán)板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科(kē)技(jì)权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达(dá)跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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