5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公(gōng)开(kāi)挂牌的江(jiāng)铃重型(xíng)汽车有(yǒu)限公司(sī)（江铃(líng)重汽）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而此前(qián)约(yuē)定(dìng)的交(jiāo)易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽(qì)车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手(shǒu)的资(zī)产，不过原(yuán)计划在重卡行(xíng)业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了(le)包袱。江铃重汽在8年间亏损额(é)度超(chāo)过20亿(yì)元(yuán)。而且江铃汽车此前(qián)为转(zhuǎn)让铺路，还曾(céng)现金(jīn)为(wèi)江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终止，也意味着江铃汽车前(qián)后耗了两年(nián)的“瘦身”行动依旧以失(shī)败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易要(yào)追溯到(dào)两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃(líng)汽(qì)车曾(céng)披露，拟以不低于(yú)7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产权交易市场公开挂牌方式，出售全资子(zi)公司江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接(jiē)盘(pán)方开(kāi)出了(le)要求：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全球生产销售重(zhòng)型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经(jīng)审计(jì)合并报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述股权(quán)挂(guà)牌公告期于(yú)2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易(yì)股(gǔ)权出(chū)售征集(jí)到一名意向受让方，符(fú)合上述要求(qiú)的沃尔沃(wò)卡车成了接(jiē)盘(pán)侠。

　　而且，沃(wò)尔沃(wò)卡车也按(àn)照相关(guān)交易规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月(yuè)23日(rì)，双方经(jīng)协商一致，就出售交(jiāo)易股权签署了《关于江铃重型(xíng)汽(qì)车有限(xiàn)公(gōng)司100％股权的股(gǔ)权转让协议(yì)》，确定就目(mù)标股(gǔ)权支付的基准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车5月12日公告(gào)称，该笔交易(yì)需要获得国(guó)资管理有权单位的批准，但(dàn)由于交易所需的政府审(shěn)批事项未能在约定的时间内完成，项目双(shuāng)方经协商(shāng)一致(zhì)，同(tóng)意(yì)终止(zhǐ)交易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时长达2年之(zhī)久，但最终仍以失败告终。需要提(tí)及的是，江铃(líng)重汽命运颇为坎坷，此次交易已(yǐ)经是(shì)其历(lì)史(shǐ)上第(dì)三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽前身是山西(xī)省汽车工业(yè)集团。作为一家老牌国(guó)营企业，该公司(sī)主要组装生(shēng)产重型卡车与货(huò)车，但(dàn)由于(yú)经(jīng)营不善(shàn)陷入发展(zhǎn)困(kùn)境，在(zài)2007年(nián)第一次被重组。中国兵器装备集(jí)团及中国(guó)长安汽(qì)车(chē)集团有限(xiàn)公司，将太原重汽重组为太原长安重汽，作为长安(ān)汽车(chē)进入重卡领域(yù)的跳板(bǎn)。

　　但最终(zhōng)太原重汽(qì)没能被盘活。太原重汽(qì)2011年的(de)亏(kuī)损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度(dù)，太原重(zhòng)汽的净资(zī)产仅为2.5亿(yì)元，已难以实现正(zhèng)常(cháng)运(yùn)转。

　　不过(guò)，江铃汽(qì)车却对太原(15mm等于多少厘米 15mm15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米等于多少微米yuán)重汽产(chǎn)生了(le)兴趣(qù)，该公司在2012年(nián)7月以不超过(guò)2.7亿元的价格，从长安手中(zhōng)接(jiē)手太原长安重汽的全部股权，并于(yú)2013年1月将其(qí)更(gèng)名为江铃(líng)重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入重卡领域的意图(tú)是实现商用(yòng)车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表示，最终将建成年产10万辆(liàng)重(zhòng)型载货(huò)车(chē)、10万台发(fā)动机(jī)的大型(xíng)重卡企业，达产后(hòu)主营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于(yú)对重(zhòng)卡市(shì)场和客户(hù)洞察不足，经营状况并(bìng)不(bù)尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆(liàng)。

　　同时期(qī)东风公司、中国重汽(qì)、一汽解(jiě)放等头部企业的单(dān)月销量(liàng)，就(jiù)已超过(guò)江(jiāng)铃(líng)重汽几年的销(xiāo)量(liàng)总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽(qì)车不再披露有关江铃重卡的销量数据(jù)。

　　销量严(yán)重拖后(hòu)腿，江铃(líng)重汽俨然成为(wèi)“财(cái)务黑洞”。江铃(líng)汽(qì)车2020年(nián)财报(bào)数(shù)据显示，截(jié)至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务(wù)累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其(qí)中，2020年(nián)亏损(sǔn)最为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月(yuè)净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元，处(chù)于资不(bù)抵(dǐ)债的(de)状态(tài)。因此(cǐ)，2021年后，江(jiāng)铃重汽(qì)停(tíng)止(zhǐ)了(le)所有的产(chǎn)销工作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重(zhòng)汽进(jìn)行了11.42亿元的现金(jīn)增(zēng)资。这一(yī)举动的主要目的是(shì)降低江(jiāng)铃重汽的(de)资产负债率，便于吸引外部投资(zī)进(jìn)入，利于江铃(líng)重汽进行(xíng)业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也(yě)没余(yú)粮(liáng)

　　实际上，江铃汽(qì)车自身近年来日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)分别实(shí)现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)，其(qí)实现(xiàn)归母(mǔ)净利润分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和(hé)9.15亿元(yuán)。

　　表面上看(kàn)，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年(nián)间，江铃汽车(chē)收到的政府扶持资金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净(jìng)利润。而扣除非(fēi)经(jīng)常(cháng)性(xìng)损益后，江铃汽车在(zài)这两年的扣非(fēi)归母净利润(rùn)分别(bié)为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽车(chē)在这(zhè)两年现金流状况也不佳(jiā)。在(zài)2020年，其(qí)经营(yíng)活动现金流(liú)净(jìng)额还达(dá)到36.98亿元(yuán)，到了2021年(nián)即降(jiàng)至17.6亿元，而(ér)到了(le)2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿(yì)元。而且今年一(yī)季度，这(zhè)一科(kē)目仍(réng)未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同(tóng)期上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背(bèi)在(zài)江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次(cì)也表示，江铃重汽已(yǐ)暂停生产和(hé)销售，当前主(zhǔ)要开支(zhī)为员工(gōng)薪酬和(hé)设(shè)备(bèi)维护等(děng)费用。“未来公司仍将继(jì)续积极(jí)推进(jìn)江铃重汽的(de)重组工作(zuò)，”江(jiāng)铃汽(qì)车方面称。

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