市(shì)场(chǎng)再迎来风险管(guǎn)理新利器，科创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。同日，上交所发文称，将在证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市(shì)准备。

　　截至目(mù)前，市面(miàn)上(shàng)已(yǐ)有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还(hái)有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士(shì)表示，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更灵(líng)活的风险管理(lǐ)工(gōng)具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性都将有(yǒu)所提升，更多吸引资(zī)金(jīn)入(rù)市，也能更好地服(fú)务于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅调整(zhěng)为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权作为(wèi)宽(kuān)基类(lèi)ETF期(qī)权产品，将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的(de)风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也表示(shì)，一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市(shì)场运(yùn)行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，证监会称(chēng)，科创50ETF期权科(kē)技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际(jì)金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助于继续发挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先(xi杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译ān)试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济(jì)质(zhì)效(xiào)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极意义。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发(fā)展意义重(zhòng)大(dà)。

　　首(shǒu)只基(jī)于科创50指(zhǐ)数(shù)场(chǎng)内期(qī)权

　　据上交所(suǒ)介绍(shào)，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的集(jí)聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需(xū)求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　据(jù)了解，首批(pī)4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成立。截至目(mù)前(qián)，市场上科创50ETF合(hé)计规(guī)模超900亿(yì)元，其中，规模(mó)最大华夏(xià)上证(zhèng)科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是同期非货(huò)ETF市(shì)场最吸(xī)金(jīn)ETF；规(guī)模位居第二位的是(shì)易方达上证科创板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而早在(zài)科创板设立以来，市场对风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具的呼声不断，由于涨跌幅限制(zhì)比例为20％，投资者在(zài)投(tóu)资科创板个股面临的价(jià)格波动更大，因此，随着(zhe)市场体量不断扩张，风险管理(lǐ)需求也更加(jiā)庞(páng)大(dà)。

　　“科创板50ETF期(qī)权(quán)的上市，将会给(gěi)投资者提供更加灵活的风险管理工具，使得(dé)投资者更有效率(lǜ)管理风险的同时，能(néng)够有更多的时间(jiān)和精(jīng)力去关注标(biāo)的对应上市(shì)公(gōng)司的投资(zī)价值。”中山大学岭(lǐng)南学院(yuàn)教授(shòu)韩(hán)乾认为(wèi)，随着(zhe)科创50ETF期(qī)权推出，相应的(de)ETF现货市场(chǎng)的容(róng)量将(jiāng)有(yǒu)所扩大，提供更好的流动性，市场稳定(dìng)性提升；也将为市场(chǎng)带来更(gèng)多的(de)增(zēng)量资金，更好地服务科(kē)创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。截至目前，市(shì)场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期(qī)权市(shì)场上(shàng)新速(sù)度加快。在去年，就有4只新品种上市，包括上交所旗下(xià)的中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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