今年1月(yuè)，美国政府债(zhài)务余额又(yòu)一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美(měi)国再度陷入(rù)债务违(wéi)约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警告(gào)称，如果国会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务(wù)违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约(yuē)风(fēng)险、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些(xiē)画面在近些年(nián)似乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务(wù)和债(zhài)务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在多(duō)数(shù)总统(tǒng)任期(qī)内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在(zài)近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是(shì)大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负了庞大(dà)支出(chū)压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支出不(bù)断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基(jī)建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其(qí)是(shì)在小布什政府和(hé)特朗普政府批准了减税(shuì)政(zhèng)策之(zhī)后(hòu)，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球(qiú)一般(bān)扩(kuò)大(dà)，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年(nián)来频频(pín)逼近(jìn)债务上(shàng)限(xiàn)也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务上限的(de)出现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一(yī)次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那(nà)时候只要白宫(gōng)要发债(zhài)借(jiè)钱，美(měi)国国会基(jī)本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分(fēn)美(měi)国议员提(tí)出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对(duì)美国参战），美(měi)国国(guó)会(huì)便通(tōng)过(guò)《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债务(wù)进(jìn)行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来限制政府(fǔ)发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于(yú)预(yù)计(jì)美国将加入(rù)第二次世界大战，美(měi)国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了对美(měi)国政府债务(wù)总额的限制。随后，美(měi)国国会又对(duì)其进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每(měi)9个(gè)月(yuè)就会(huì)提高一(yī)次——其中共和党总(zǒng)统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调(diào)幅度(dù)进(jìn)一(yī)步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美(měi)国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调(diào)债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新一(yī)次提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国(guó)债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高(gāo)额度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白(bái)宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美(měi)国政府造成(chéng)限制，使(shǐ)其(qí)不能随(suí)心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制(zhì)也同时对(duì)其美国政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元(yuán)霸权(quán)的超级(jí)大国，本(běn)身并不(bù)受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债权(quán)信用将受到损害(hài)，原有债权人权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内(nèi)控(kòng)举措(cuò)，才能(néng)维持美国(guó)政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权(quán)地蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方对债权人的(de)一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本(běn)是(shì)美国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被频频(pín)上调(diào)的美国(guó)债务(wù)上限，为(wèi)什么(me)在现在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美国国(guó)会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在(zài)国会中绝大多数(shù)时候类似于(yú)一个(gè)“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党并不会对(duì)此(cǐ)进行(xíng)过于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派(pài)分歧(qí)不(bù)断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国两(liǎng)党分别占据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数，而共(gòng)和党占据众(zhòng)议院多(duō)数(shù)。拜登(dēng)要想提高债务上(shàng)限，就需(xū)要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和(hé)党(dǎng)人正试(shì)图(tú)利用(yòng)债务(wù)上限的最后期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压(yā)，要(yào)求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为应无(wú)条件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定于美(měi)东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领导人(rén)会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍(réng)无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在(zài)周(zhōu)末(mò)访问巴布(bù)亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和(hé)众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马(mǎ)及(jí)民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本(běn)市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了当时(shí)两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家来说(shuō)，上述的市(shì)场动荡也只是短期影(yǐng)响。而(ér)更重要的是，从(cóng)长期(qī)来看(kàn)，财政支出削(xuē)减意味(wèi)着美国(guó)多年的预算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生更(gèng)严重(zhòng)的长(zhǎng)期(qī)影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文(wén)斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减措施(shī)时(shí)，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们(men)只(zhǐ)是(shì)让复苏持(chí)续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下(xià)来的六七(qī)年(nián)里，美国(guó)政府没有提供真正(zhèng)有(yǒu)价值(zhí)的(de)公共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也(yě)被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似(shì)的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重演。

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