为(wèi)了(le)让自己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价(jià)格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场关(guān)注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后(hòu)续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信息披(pī)露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披露(lù)的信息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实际控制(zhì)人(rén)何(hé)德平和(hé)他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖(hú)文(wén)化(huà)传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自(zì)他们(men)所(suǒ)掌控的(de)上(shàng)海(hǎi)海得(dé)泽广(guǎng)投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们(men)提(tí)供资金的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用(yòng)控制的(de)证券账户并联合其他市场资金在二级(jí)市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了(le)解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是(shì)怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出(chū)货(huò)，违法(fǎ)获利(lì)的(de)。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)买(mǎi)量比例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持股总数(shù)占总(zǒng)股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来(lái)说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期末(mò)持股量(liàng)为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户(hù)组(zǔ)还(hái)多次实施(shī)盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和(hé)相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不(bù)予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价(jià)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提(tí)出多点申诉(sù)意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，一(yī)是“市值(zhí)管(guǎn)理”不(bù)等(děng)同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论交易新(xīn)美星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自(zì)账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛明土账户(hù)组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分(fēn)账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一致(zhì)行动人(rén)中一方存(cún)在(zài)不当行(xíng)为，不应推定或认定另(lìng)一方承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及(jí)他们的代理人也(yě)就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户(hù)的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了(le)申诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应(yīng)，经复(fù)核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示(shì)，本(běn)案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个(gè)环节实(shí)施、环环(huán)相扣、锁链式(shì)的上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况(kuàng)；何(hé)德(dé)平(píng)知(zhī)悉并参与了(le)本案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联(lián)合影(yǐng)响股价的行动，冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟属于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制的账户交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公(gōng)司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维(wéi)已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李(lǐ)传武的违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视(shì)为一(yī)个整体，不区别对(duì)待各方账(zhàng)户(hù)组(zǔ)。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为(wèi)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一(yī)项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平信息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚决定(dìng)书(shū)披露，在新美星2016年4月上(shàng)市(shì)前，海得(dé)泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分(fēn)股(gǔ)票(piào)继(jì)续由(yóu)海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理(lǐ)人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二人不存(cún)在(zài)代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份(fèn)减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息(xī)。第(dì)二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策(cè)产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代(dài)持成立，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受到处(chù)罚(fá)。综(zōng)上，请求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得(dé)泽广交易(冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟yì)流(liú)水、资(zī)金流水(shuǐ)及相关银行(xíng)账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有新美星股票(piào)。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事(shì)实(shí)和(hé)法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为(wèi)上市公司实(shí)际控(kòng)制人，未(wèi)如实(shí)告(gào)知上市公司上述(shù)持股情况，导致新美星在相关公告中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)一百九(jiǔ)十三条第三(sān)款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

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