为了让自(zì)己的限售(shòu)股解禁后能获得好的(de)回(huí)报，上(shàng)市公司董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网(wǎng)站(zhàn)披(pī)露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关(guān)注(zhù)。时为新美星(xīng)董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新(xīn)美星进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易新美星，影响公(gōng)司股(gǔ)价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据(jù)证监会行政处(chù)罚决(jué)定书披露的(de)信息，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅(shù)湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们(men)所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们(men)提(tí)供资金(jīn)的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后(hòu)，即开始利(lì)用(yòng)控制的证券(quàn)账户并联合(hé)其他市场资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在(zài)后续操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮(bāng)手共同合谋(móu)。他(tā)经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得(dé)的证券(quàn)账户、资金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共(gòng)同(tóng)交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交易(yì)决(jué)策(cè)，更(gèng)好地共同抬高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此(cǐ)期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账户(hù)（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易(yì)“新美星”，申(shēn)买量占市(shì)场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比例超20％的(de)交易(yì)日有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)股总数占(zhàn)总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达(dá)到(dào)峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户(hù)组持续(xù)大量买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞(jìng)价买入(rù)成(chéng)交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.5磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的3个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出(chū)获(huò)利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平(píng)或黄(huáng)秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他人(rén)操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不(bù)等(děng)同于(yú)“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案(àn)股东名(míng)册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四(sì)是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是(shì)蒋维账户(hù)组利(lì)益与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户(hù)组交易(yì)行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的(de)合(hé)法(fǎ)性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系(xì)独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的(de)代理人也就是否合(hé)谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复(fù)核，对当事人及其代理人的主要陈述(shù)意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何(hé)德平知悉并参与(yǔ)了(le)本案行为；上述行为的(de)实质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有(yǒu)共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图和目(mù)标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后(hòu)续的合(hé)谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道(dào)蒋维(wéi)和上市(shì)公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛(máo)明(míng)土(tǔ)和李传武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合(hé)谋各(gè)方(fāng)视为(wèi)一个整体，不(bù)区别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上(shàng)述行(xíng)为违反了(le)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)七(qī)十七条第一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的(de)操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警(jǐng)告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部分股(gǔ)票继(jì)续由海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代(dài)持(chí)，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月(yuè)19日开始(shǐ)减持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得(dé)泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持(chí)所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大性，不对(duì)投(tóu)资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询(xún)问笔录、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资(zī)金和减持所得系(xì)家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票(piào)。当(dāng)事(shì)人所(suǒ)提相关理由不具有(yǒu)事(shì)实和法律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何(hé)德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十(shí)三条第(dì)三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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