3月份，全国(guó)居民消费价格(gé)指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场预期，同时(shí)信贷投放保持较(jiào)快增长。货币信贷较快增长(zhǎng)与物价回落并存(cún)，引发了中国(guó)经济是否进入通缩的议(yì)论(lùn)。

　　讨论经济是(shì)否进(jìn)入通(tōng)缩，首(shǒu)先要厘清概念。国际上(shàng)通常认为，通货紧缩是指总体物(wù)价水平在(zài)一段时间内持续下(xià)降(jiàng)，同时伴(bàn)随着货币(bì)供应量持(chí)续下(xià)降和经济衰退。研究显示，典型的通(tōng)缩有(yǒu)三个主(zhǔ)要特点：一是总体物(wù)价(jià)紧(jǐn)缩而非(fēi)局部物(wù)价紧缩，二是物价连续(xù)一(yī)段时(shí)间(jiān)负增长，三是(shì)伴随货币供应量(liàng)持(chí)续下降(jiàng)和(hé)经济衰退。

　　结合一季(jì)度经济(jì)运(yùn)行表现(xiàn)，当前(qián)中国经济显(xiǎn)然并(bìng)不符合通缩的典型(xíng)特(tè)征(zhēng)，因(yīn)此，所谓中国(guó)经济通缩(suō)是个伪命题。

　　从(cóng)物(wù)价来看，2022年我国(guó)加强重要民生商品和大宗商品保供稳价，物价总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳(wěn)”形成鲜明反差。 今年一季度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月(yuè)度看(kàn)，1月份，受(shòu)春节效应和(hé)疫(yì)情防控(kòng)政策(cè)优化调(diào)整等(děng)因(yīn)素(sù)影响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后(hòu)，消费需求(qiú)季节性回落(luò)，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分(fēn)别(bié)回落(luò)至1％和(hé)0.7％，环比分别(bié)下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品(pǐn)和能源(yuán)价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅(fú)比上月(yuè)扩大0.1个百分点。由此可见，今年以来物价月度(dù)涨幅虽(suī)在(zài)收窄(zhǎi)，但仍(réng)然为正(zhèng)，核心CPI保持基(jī)本稳定，物价总(zǒng)水平并未出现持续(xù)而全面的下降(jiàng)。

　　从货币供应量来看，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余(yú)额同比增长(zhǎng)12.9％，增(zēng)速(sù)创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持(chí)较快(kuài)增速(sù)。从经济增长(zhǎng)来(lái)看，一(yī)季度我国经济(jì)开(kāi)局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济循环加(jiā)快畅通，市场预(yù)期明显改善。二季度(dù)经济增速可能(néng)比一(yī)季度明显加(jiā)快，全年经济增长(zhǎng)有(yǒu)望呈现(xiàn)逐步回升(shēng)态势(shì)。近期，多个国(guó)际机构纷纷上调对(duì)中国经济增速的预期。

　　总(zǒng)的来看，我国物价仍在(zài)温(wēn)和上涨，M2和(hé)社(shè)融(róng)增长(zhǎng)相对较(jiào)快(kuài)，经济运行持(chí)续好转，与(yǔ)通七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数缩有明(míng)显(xiǎn)区别。 随着金融支(zhī)持效果进一(yī)步显现，消费(fèi)需(xū)求有望(wàng)进一步回暖，下(xià)半年物(wù)价(jià)涨(zhǎng)幅可能逐步回归至往七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数年均值水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势。中长(zhǎng)期看，我国经(jīng)济(jì)总供(gōng)求基(jī)本平衡，货币条(tiáo)件合(hé)理(lǐ)适(shì)度，居民预期稳定(dìng)，不存在长期通缩或(huò)通(tōng)胀的基础。

　　也要(yào)看到(dào)，当前经济尚处于复苏阶段，总(zǒng)需求不(bù)足仍是经济(jì)运行面临(lín)的(de)突(tū)出矛盾。从这一角度来看，对通缩的担(dān)忧情(qíng)绪(xù)一定程度(dù)上反映(yìng)了人们(men)对(duì)经济复苏动力(lì)和强(qiáng)度的关(guān)切，需引起高度重视。当务之(zhī)急，要继续科学精准实(shí)施(shī)宏观政策，把实(shí)施扩大内需(xū)战略同深(shēn)化供给侧结构性改革(gé)有(yǒu)机(jī)结合起来，在稳定就业和提(tí)高居民收(shōu)入上下更大功夫，提振市场信心和发展预期，推动经济运行(xíng)持续(xù)好(hǎo)转。

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