华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此(cǐ)次矛(máo)头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日(rì)周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最(zuì)大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

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　　而伊坎个人(rén)身价，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元(yuán)，排(pái)名世界富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在报(bào)告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局(jú)” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资(zī)者的(de)资(zī)金向老投资者(zhě)支付股息(xī)。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在(zài)使用从新投资(zī)者那(nà)里获得的(de)资金向老投资者(zhě)支付股息(xī)。“这种类似庞(páng)氏(shì)骗局的经济结(jié)构只有(yǒu)在(zài)新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批(pī)'持有资金的风险(xiǎn)的(de)情况下才是可(kě)持续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究还在(zài)报告(gào)中称，IEP的56亿(yì)美元年终(zhōng)净(jìng)资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告(gào)的资产净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控(kòng)股公司，其交易价(jià)格(gé)均(jūn)低于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券(quàn)的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的(de)是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大(dà)型股公(gōng)司(sī)中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而不是现金的(de)形式发放股息(xī)，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的(de)报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家(jiā)重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责唯一(yī)一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使(shǐ)在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这(zhè)份(fèn)做(zuò)空报(bào)告对伊坎来说(shuō)是(shì)一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的(de)几小(xiǎo)时后(hòu)发声(shēng)反(fǎn)击(jī)。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声(shēng)明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们(men)相(xiāng)信，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我过去25年的(de)激(jī)进主(zhǔ)义(yì)投资已经很好地证明了这(zhè)一点。我们定期将我(wǒ)们的维(wéi)权原则付诸(zhū)于(yú)我们的多(duō)数控股公司(sī)以及我(wǒ)们投资部(bù)门持有的少数股权，目前在14个上市公(gōng)司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对(duì)冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食(shí)品包装、房地产和其(qí)他行业的各(gè)种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人(rén)和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权(quán)益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡研究(jiū)的做空(kōng)实例(lì)，最(zuì)出(chū)名的莫过于今年(nián)2月做空印度(dù)首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百(bǎi)页的(de)做空报告使得前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷(fēn)纷从印度股市撤(chè)离，更让印(yìn)度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播电台(tái)称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达(dá)尼集(jí)团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团(tuán)的(de)债券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的(de)个人净资产也缩(suō)水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立(lì)于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要业务包(bāo)括披露企业(yè)的会(huì)计造假、管(guǎn)理问题、未公(gōng)开关联交易、财报违规等。媒(méi)体(tǐ)统(tǒng)计(jì)显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究(jiū)公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析(xī)师(shī)、会(huì)计师和(hé)记者，来进行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创(chuàng)始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学(xué)期间，他(tā)加入了以(yǐ)色列的救护(hù)车急救部门，是拥有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个(gè)名字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以避(bì)免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司(sī)的网(wǎng)站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄(miáo)准其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空(kōng)报告(gào)，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人(rén)被迫辞职，美(měi)国(guó)司(sī)法部和(hé)证券监管机构(gòu)随(suí)后跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人(rén)最终被判(pàn)欺(qī)诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控(kòng)电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面误(wù)导投资者。该(gāi)公司的市(shì)值一度超过50亿美元(yuán)，如今(jīn)已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布(bù)做空推特(tè)后(hòu)，推特的(de)股价从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随后安德森(sēn)宣(xuān)布关闭做空仓位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推(tuī)特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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