3月份(fèn)，全国居民消费(fèi)价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷(dài)投(tóu)放(fàng)保持较快增长。货币信贷较日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕快增(zēng)长与(yǔ)物价回落并存，引(yǐn)发了中(zhōng)国经济是否进入通缩的议论。

　　讨论经济是否进入通缩，首(shǒu)先要厘(lí)清概念(niàn)。国际上(shàng)通常认为(wèi)，通货紧缩(suō)是指总体物价水平在一段时间内(nèi)持续下降，同时伴随着货(huò)币(bì)供应(yīng)量持续下降和经济衰(shuāi)退。研(yán)究显示，典型的通缩(suō)有三个(gè)主(zhǔ)要特点：一是总体物价紧(jǐn)缩而非局部物价紧缩，二是物价连续(xù)一段时间负(fù)增长，三是伴随货(huò)币供应量持续(xù)下降和经济衰(shuāi)退。

　　结(jié)合一(yī)季度经济(jì)运(yùn)行表现，当前中(zhōng)国经(jīng)济(jì)显然并不符合通缩的典型(xíng)特征(zhēng)，因此(cǐ)，所谓中(zhōng)国经(jīng)济(jì)通缩是(shì)个(gè)伪(wěi)命题。

　　从物价(jià)来看，2022年(nián)我国加(jiā)强重要民(mín)生商(shāng)品和大(dà)宗商品保供稳价，物价总(zǒng)水平持续平稳(wěn)运行，“全球胀”与“中(zhōng)国(guó)稳(wěn)”形成(chéng)鲜(xiān)明反差。 今年一季度(dù)，我(wǒ)国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月度看，1月(yuè)份，受春节效(xiào)应和疫(yì)情(qíng)防控政策优(yōu)化调整等(děng)因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比(bǐ)上涨0.8％；春节(jié)过日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕后(hòu)，消费需(xū)求季节性回(huí)落，加之市场供(gōng)应充足，2月份、3月(yuè)份(fèn)CPI同比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环比分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能源价格的核心CPI同(tóng)比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上(shàng)月扩大(dà)0.1个百分点。由此可见，今年以来物价月度涨幅虽在收(shōu)窄(zhǎi)，但仍然为(wèi)正，核心CPI保持基本稳定，物价总水(shuǐ)平并未(wèi)出现(xiàn)持续而全(quán)面的下(xià)降。

　　从货币供应量来看(kàn)，2月末(mò)，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来(lái)日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕新(xīn)高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快增速。从经(jīng)济(jì)增长来看，一(yī)季度我(wǒ)国经济开(kāi)局良好(hǎo)，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳回升，经济循环加快畅通，市场预期明显改善。二季度(dù)经济增速(sù)可能比一季度(dù)明(míng)显加快(kuài)，全(quán)年经(jīng)济(jì)增长有望呈现逐步(bù)回升态势(shì)。近期，多(duō)个(gè)国际机(jī)构纷纷上调对中国经济增(zēng)速(sù)的预期。

　　总的来看，我(wǒ)国物价仍在温(wēn)和上涨，M2和社融增长相对较快，经济(jì)运(yùn)行持续好转，与通(tōng)缩有(yǒu)明显区别。 随(suí)着(zhe)金融支持效(xiào)果进一(yī)步显现，消(xiāo)费需求有(yǒu)望进一步回(huí)暖，下(xià)半(bàn)年物价涨(zhǎng)幅(fú)可能(néng)逐步回(huí)归(guī)至往(wǎng)年均值水平，全年(nián)CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长(zhǎng)期看，我国经(jīng)济总供(gōng)求基本(běn)平衡，货币条件合(hé)理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础(chǔ)。

　　也要看到，当前经济(jì)尚处于复苏阶段，总需(xū)求不足仍是经济运行(xíng)面临的突出矛(máo)盾。从这(zhè)一角度来(lái)看，对通缩(suō)的担忧情绪(xù)一(yī)定程度上反(fǎn)映了(le)人们对经(jīng)济(jì)复苏动力和强度的关(guān)切，需引(yǐn)起高度重视。当务之急，要(yào)继续科学精准实施宏(hóng)观政策(cè)，把实施扩大内需战略同(tóng)深化供给侧结(jié)构性改(gǎi)革有机结(jié)合起来，在稳定就业和提高居民收入上(shàng)下更大功夫(fū)，提振市场信心和发展预期，推动经(jīng)济(jì)运行持续好转。

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