北交(jiāo)所开市(shì)至今一年半(bàn)，公募基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不(bù)断推进(jìn)，除了(le)推(tuī)出北证50指数基(jī)金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告(gào)可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北(běi)交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角度看(kàn)，北交所股票处(chù)于(yú)投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么公募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值(zhí)18个月等(děng)十多只次新(xīn)基(jī)金(jīn)公(gōng)告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外，还有华(huá)商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基(jī)金(jīn)公司也发布公告(gào)称，北交(jiāo)所上市股票是国(guó)内依法发行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上市交易(yì)的股票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所规定的(de)投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相(xiāng)关(guān)风险控制指标(biāo)等前提下，公司(sī)旗下基(jī)金(jīn)可参与北交所(suǒ)股票的(de)投资(zī)。旗(qí)下新增基(jī)金(jīn)如果(guǒ)符合基金合(hé)同的有关(guān)规(guī)定，亦(yì)可投资北交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公(gōng)告可投(tóu)北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布(bù)局力(lì)度；另一方面，北交所(suǒ)上市(shì)公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和(hé)持股总(zǒng)量的角度(dù)来(lái)看，公募(mù)参与北交所意(yì)愿在持续(xù)增加(jiā)。另(lìng)一(yī)方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数(shù)以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也(yě)引来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公募基(jī)金的配置意(yì)愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交所市(shì)场的赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以及(jí)专精(jīng)特新(xīn)领域的景气(qì)度。而近期北(běi)交所市场出现(xiàn)积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基金产品出现在北交所公司前十大(dà)股东名单(dān)中；北交(jiāo)所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基金在北交所的(de)持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新型(xíng)中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上(shàng)也存在差异，但(dàn)未来会加大(dà)对(duì)北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示(shì)，结(jié)合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩(jì)确(què)定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值水平(píng)，在(zài)北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低的(de)公司进行投资。在组合(hé)配置上，力(lì)求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参(cān)与转板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称，我们(men)高度(dù)重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会，目前有一(yī)只北交所主题基(jī)金，未来一(yī)方(fāng)面会根据市场情(qíng)况，择(zé)机发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票，同时(shí)会增(zēng)加(jiā)研究团(tuán)队(duì)拓展对(duì)北(běi)交所(suǒ)股票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市(shì)值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基金持(chí)有北交所(suǒ)个股数(shù)量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公(gōng)募(mù)投(tóu)资北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相关的个股市值占比较高(gāo)，而(ér)去年下半年新能源行(xíng)业(yè)整体回调幅(fú)度较(jiào)大，带(dài)动投(tóu)资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投(tóu)资价值(zhí)仍然受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的(de)特征类似于(yú)一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权(quán)投(tóu)资）更(gèng)加成(chéng)熟(shú)，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的(de)大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对(duì)更(gèng)小；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和(hé)收益率预期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我们对于具体行业没(méi)有明确的(de)偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板(bǎn)的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从(cóng)中长期视(shì)角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交易制度的不(bù)断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的(de)资(zī)金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性(xìng)价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下半年(nián)打开的降(jiàng)息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是具有(yǒu)专精特(tè)新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化(huà)逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业自身(shēn)的(de)努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给(gěi)投资者带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分(fēn)而(ér)言(yán)，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设(shè)备、机械设备、医(yī)药生(shēng)物等(děng)三(sān)个(gè)领(lǐng)域。”

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