大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理(lǐ)，海富(fù)通的(de)吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了今(jīn)年一(yī)季(jì)度末(mò)，已(yǐ)经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合(hé)外，其他(tā)三(sān)只产品也基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季(jì)报(bào)称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的一个立一个羽念什么字节奏(zòu)变化和(hé)结构转换，降低(dī)了新能 源(yuán)板块的(de)配置(zhì)权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合(hé)调(diào)整取得(dé)了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估(gū)值(zhí)体(tǐ)系所代表的传(chuán)统实体行业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能(néng)成为市场最有持(chí)续性的一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在(zài)短期(qī)高(gāo)度依赖(lài)交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数已累计(jì)达(dá)到(dào)22天，上(shàng)一次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电(diàn)力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现出(chū)类似特征(zhēng)，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出(chū)现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平均(jūn)跌幅(fú)达(dá)到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累计(jì)成交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季(jì)躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有一波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如(rú)果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持(chí)力度进(jìn)一步(bù)加(jiā)大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产(chǎn)品销量业绩(jì)的改善逐渐被市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成(chéng)本(běn)轮(lún)调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块市场(chǎng)情绪处于(yú)极值的情(qíng)况下一个立一个羽念什么字，叠(dié)加上述基本(běn)面风险因素逐(zhú)步(bù)发(fā)酵，市(shì)场内生调整需(xū)求出现(xiàn)集(jí)中释放(fàng)。就资本市(shì)场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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