美国(guó)银行业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地(dì)区银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项(xiàng)，其(qí)中包括资产出(chū)售，可能出售所有(yǒu)业务或部(bù)分业(yè)务。该行(xíng)已经为此聘请多家(jiā)顾(gù)问(wèn)。

　　这是(shì)继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一(yī)家地(dì)区银(yín)行(xíng)传出考虑可能出售的消息(xī)。本周三美股盘(pán)后(hòu)，因媒体称该行(xíng)考虑包(bāo)括(kuò)出售在(zài)内的战略选择(zé)，但(dàn)鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家(jiā)，此后(hòu)收(shōu)跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银行发布声明确(què)认了周三的媒(méi)体消息，称在(zài)和多位潜在的(de)投资(zī)者商(shāng)谈，还(hái)表示，其核心存款3月以(yǐ)来已经增长，在第一共和(hé)银行(xíng)被出售(shòu)后，该(gāi)行并未经(jīng)历(lì)超出(chū)正常水平的(de)存(cún)款流失(shī)。

　　但西太(tài)平洋(yáng)合众银行股价继续暴(bào)跌，周(zhōu)四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商出售资产等战略(lü周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释è)选项的媒体报道“绝对(duì)失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银(yín)行(xíng)跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行(xíng)危(wēi)机(jī)火上(shàng)浇油的第(dì)一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾(céng)超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标普(pǔ)500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收跌(diē)3.8％，西太(tài)平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一(yī)地(dì)平(píng)线银(yín)行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议院银(yín)行委员会就近(jìn)期大型银行倒(dào)闭事件举行(xíng)听证(zhèng)会。会上，银行监(jiān)管专家表示，管理(lǐ)不善是导致破产的主要原因。美国(guó)商(shāng)会(huì)副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签(qiān)名银行和第一共和银(yín)行有非常独(dú)特的商业(yè)模式(shì)，硅谷银(yín)行专注于资(zī)本密集型(xíng)的科技以及(jí)生(shēng)物医(yī)学初创企(qǐ)业(yè)；第一共和(hé)银行集中于(yú)财富(fù)管理；而(ér)签(qiān)名银(yín)行则有大量(liàng)的数字资产风险。在听证会(huì)上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理不善(shàn)，同时他们(men)担心银行倒闭会(huì)将美国(guó)经济拖入(rù)衰退。专家和议(yì)员们也表示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州政府官员正在(zài)评(píng)估近几天(tiān)银行股大幅波动背(bèi)后存在“市场操纵”的可能性，白宫(gōng)方面也表示将(jiāng)监控“健(jiàn)康银行面临的做空压力”。美股(gǔ)地(dì)区银行股本周(zhōu)大(dà)幅(fú)下跌，西太平洋(yáng)合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据(jù)，做(zuò)空(kōng)者仅在周(zhōu)四就通过做空(kōng)某些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足(zú)，近(jìn)几(jǐ)日(rì)，做空活动增加(jiā)和股(gǔ)市波(bō)动已引起官员及监管机构(gòu)越来越多的关(guān)注(zhù)。

　　据盖洛普民(mín)调(diào)显(xiǎn)示，在美国(guó)银行体系动荡之际，近一半的美国人担心他们在银(yín)行或其他金融机构账户上的钱的安(ān)全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示(shì)他(tā)们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的(de)人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新数据(jù)与2008年雷曼兄弟(dì)破(pò)产后不久的(de)数据相(xiāng)似。当时(shí)有45％的美国(guó)成年人表(biǎo)示，他(tā)们(men)非常或中度(dù)担心(xīn)自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银(yín)行业较为平静的(de)时(shí)期测(cè)量过这一数据，但2008年12月的(de)数据显示，在危机(jī)得(dé)到解决后(hòu)，人(rén)们对存款(kuǎn)安全(quán)的担忧略有减少(shǎo)，这(zhè)表明对存款安(ān)全的(de)高度担忧(yōu)可能并(bìng)非(fēi)美国(guó)人(rén)的常(cháng)态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工厂遭无人(rén)机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间5月4日凌(líng)晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯(sī)基石化(huà)厂(chǎng)遭到(dào)一架无人机(jī)袭击，并引发了(le)火灾。据(jù)介绍(shào)，一架无人机撞击了该工(gōng)厂的在建厂房间(jiān)连廊，随后(hòu)发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另一处(chù)位于俄罗(luó)斯(sī)克拉斯诺达尔(ěr)边(biān)疆区的伊里斯(sī)基炼(liàn)油厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致(zhì)一(yī)储油(yóu)罐发生火灾，总过(guò)火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成人员伤(shāng)亡(wáng)，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议(yì)，决(jué)定将欧元区三(sān)大关键利(lì)率均(jūn)上调25个基点。主(zhǔ)要再融资利率、边(biān)际借(jiè)贷利率(lǜ)和存款机制利(lì)率(lǜ)从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年(nián)7月以来已连续7次(cì)上调关键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不(bù)过专家预计，要将通胀率降(jiàng)至2％的(de)目标还需要数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日(rì)，受(shòu)经济(jì)衰退担忧压(yā)制，外盘原油(yóu)大(dà)幅(fú)下跌。受外盘原油大幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空低开，较假(jiǎ)期前低开(kāi)43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮已累计加(jiā)息500个基点，这一区(qū)间(jiān)仅略低于(yú)2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌(diē)0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及(jí)63.64美(měi)元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美(měi)元/桶，报(bào)72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表(biǎo)示，近期原油暴跌主要受到宏观(guān)避险(xiǎn)情绪的影响，原油市场自身基(jī)本面变化(huà)不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属性。一方面(miàn)，美联储如期加息25个基点，市场(chǎng)对连续(xù)加息对(duì)经济造成影响的担忧加剧；另一方面(miàn)，近期美国(guó)再度(dù)出现破(pò)产银行(xíng)，造成美国股市下滑，原油作为大(dà)宗商(shāng)品代(dài)表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长(zhǎng)于芃(péng)森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期货原(yuán)油分析师高(gāo)健告诉期货日报记者，近期海外(wài)宏观集中避险，主要还(hái)是与(yǔ)美国银行(xíng)危机事件(jiàn)有关。另外(wài)，美国债务(wù)上限(xiàn)问题仍(réng)未解决，市场担(dān)心该(gāi)问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的(de)一(yī)份评估文(wén)件警告(gào)称(chēng)，如果不提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，美国经济将(jiāng)面临严重后果(guǒ)，在三种(zhǒng)预期情形下(xià)，美国经济都(dōu)将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中(zhōng)避险状(zhuàng)态，对股市和商品(pǐn)等风险资(zī)产带来(lái)短(duǎn)期(qī)情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目前美(měi)国银行问(wèn)题再次出现，叠加(jiā)债务上限临期风险，宏观层面的不确定(dìng)性较大，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观(guān)避险情绪是否有可能(néng)演化成趋势，即(jí)VIX指数是(shì)否会由(yóu)日度级别演变成(chéng)周度级别(bié)的拉升行(xíng)情。如果(guǒ)这种情况(kuàng)出(chū)现，风险资(zī)产将会出(chū)现类似于(yú)2008年(nián)和2020年的走(zǒu)势。近期市(shì)场的关(guān)注点集中(zhōng)在宏观(guān)情绪指(zhǐ)标的跟(gēn)踪上，重点观察(chá)美股和VIX指(zhǐ)数的进一(yī)步动向，侧重(zhòng)留意(yì)避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑梦琦表示(shì)，美国制(zhì)造业、服(fú)务业以(yǐ)及(jí)综合PMI均低于预期，显示在利(lì)率(lǜ)上升和通胀居高(gāo)不下的情况下，美(měi)国经济难以获得动能。叠加美国就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面(miàn)临(lín)的风(fēng)险正在上升。而在此(cǐ)次美(měi)联(lián)储议息会议(yì)上，鲍威尔发(fā)言(yán)偏鹰派，称美联储致(zhì)力于(yú)实现2％的通胀目(mù)标，是(shì)否停止加息取决于(yú)数据(jù)。美联储将从(cóng)通(tōng)胀、就业、市(shì)场风险(xiǎn)三方面探索(suǒ)货币政策路(lù)径，如果6月初之前(qián)高利率带来(lái)的风险事件进一步扩大，美(měi)联(lián)储或将终止当前紧缩(suō)政策(cè)，回归宽(kuān)松。目前市场(chǎng)的关注(zhù)点(diǎn)在(zài)于(yú)美联储是否会在(zài)接下(xià)来的议息会(huì)议中(zhōng)暂停加息，以及降息(xī)开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘(pán)面连续大跌的(de)情(qíng)况与3月中旬的(de)走势类似，甚(shèn)至驱动上也有(yǒu)较(jiào)高的(de)相似性。高(gāo)健表(biǎo)示，共同点(diǎn)是在银行(xíng)业危机的背(bèi)景下(xià)，宏(hóng)观避险情(qíng)绪升温(wēn)引(yǐn)发盘面快速下跌。不(bù)同(tóng)点有两(liǎng)个：一是(shì)此次(cì)宏观避(bì)险还有(yǒu)一(yī)部分债务(wù)上限的加(jiā)成；二是当(dāng)前原油基本面状态(tài)要好于(yú)3月。综(zōng)合来看，3月中旬(xún)原(yuán)油盘面的走势，对此轮原油大跌有较(jiào)高的参(cān)考性。3月下(xià)旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位(wèi)筑(zhù)顶后回落，盘(pán)面上(shàng)的(de)表现是连续收出长下影线。因此(cǐ)，近期原油盘(pán)面(miàn)也(yě)要重点留意是否会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃(péng)森分析(xī)称，从基本面看(kàn)，短期原(yuán)油尚不(bù)具备持续大幅(fú)下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经(jīng)连续(xù)五(wǔ)周出(chū)现大幅(fú)减少，而美国(guó)即将进入(rù)夏(xià)季(jì)用(yòng)油高峰(fēng)，市场预(yù)期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自(zì)愿(yuàn)减产”状态，以沙(shā)特为首(shǒu)的中东产(chǎn)油国为稳(wěn)定油价进(jìn)行着(zhe)各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整(zhěng)体上市(shì)场(chǎng)再(zài)度(dù)进(jìn)入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随(suí)着超(chāo)卖情绪的逐(zhú)步释放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振(zhèn)荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)，价格的突破(pò)上(shàng)行仍需其他利多因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近年内低(dī)点，短线(xiàn)观(guān)察前低的支撑力度。未来能否驱动原油破(pò)位(wèi)向(xiàng)下，主要看避险(xiǎn)情绪(xù)的持续蔓延情(qíng)况(kuàng)，特别是VIX指数(shù)能(néng)否出现周线级别的行情。除此之外，原(yuán)油暂时看不到(dào)实质性大利空。

　　在于(yú)芃森(sēn)看来，美联储年内加息基本(běn)全部落地，后(hòu)期(qī)将不(bù)再存在加息对大宗商品压(yā)制的预期，情绪上将(jiāng)有一(yī)定缓和。但美(měi)联储连续大(dà)幅(fú)加息后对市(shì)场的影(yǐng)响仍需一段(duàn)时间观察(chá)，情(qíng)绪的底部可能已(yǐ)经出现，但市(shì)场的底(dǐ)部仍需要观(guān)察。基本面上，市(shì)场对经济(jì)衰退(tuì)的担忧仍(réng)未结(jié)束，需(xū)求会下降多少也尚(shàng)未有明确的(de)定论，但用油旺(wàng)季(jì)即将到来，短期内将会支撑油价(jià)。“综合来看，目(mù)前原油阶段(duàn)性底部或已出现，将进(jìn)入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下(xià)行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青(qīng)期货(huò)假期后首个交(jiāo)易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍(shào)，相较原(yuán)油(yóu)而言(yán)，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞(ruì)拉石油有(yǒu)关的交易许(xǔ)可证延(yán)长至7月20日，稀释沥(lì)青(qīng)分流至欧洲和美(měi)国的问题依(yī)然存在，沥青(qīng)原料供应(yīng)减(jiǎn)少，稀释沥(lì)青贴水上(shàng)涨(zhǎng)，从而减缓了(le)成本端原油价格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往年同期数据，供应(yīng)提前(qián)发力，叠加终端需求(qiú)未有明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中信建投(tóu)期货(huò)能化(huà)分析师(shī)董丹丹(dān)表示，进入5月，沥(lì)青供应端总(zǒng)计划排产量为285.0万(wàn)吨(dūn)，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明(míng)显(xiǎn)，但原料通关(guān)情况对沥(lì)青生产(chǎn)供应造成(chéng)阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼(liàn)厂沥青生(shēng)产(chǎn)或受影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能利用率(lǜ)为(wèi)32.1％，环比下降3.4个(gè)百(bǎi)分点；样本装置检(jiǎn)修(xiū)量为(wèi)77.71万吨(dūn)，环比(bǐ)增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和(hé)广西(xī)东油恢复沥(lì)青(qīng)生产(chǎn)，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受(shòu)沥青生产利润较好影响，国(guó)内沥青装置开工率持续回升(shēng)，尽管近期(qī)随着利润(rùn)的压(yā)缩，沥(lì)青装置(zhì)检(jiǎn)修增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高(gāo)水(shuǐ)平。”金信期货能化分析(xī)师汤剑林称，由(yóu)于沥青利润压缩限制(zhì)生(shēng)产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺的问(wèn)题持续(xù)，5月份国内(nèi)沥(lì)青(qīng)供(gōng)应存在收缩预期，后续关注国内炼(liàn)厂排产计(jì)划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林(lín)表(biǎo)示，目前刚需仍处(chù)于(yú)季节性(xìng)淡季，南方开始(shǐ)进(jìn)入雨季，需(xū)求回升偏慢，北(běi)方(fāng)需(xū)求(qiú)仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行业的开工率看，道路需(xū)求(qiú)表(biǎo)现偏弱，防(fáng)水需(xū)求表现稍好(hǎo)但占比较(jiào)小，整体(tǐ)需求一般。5月(yuè)份基建乐观预(yù)期仍在，且随着气温的回升，道路施工(gōng)项(xiàng)目逐渐(jiàn)启动，预计(jì)需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市(shì)，他认(rèn)为，近(jìn)期沥青价格(gé)波动(dòng)的主要逻辑在(zài)于成本端(duān)原油，短(duǎn)期供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海(hǎi)外风险事件以及衰退预期的压力，预计原油(yóu)仍维持弱势运行(xíng)。在此背景(jǐng)下，沥青(qīng)价格也难(nán)有较(jiào)强的(de)表现，短(duǎn)期仍(réng)跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥(lì)青(qīng)估值处于偏低位，炼厂生产(chǎn)成(chéng)本下移，沥青综(zōng)合加(jiā)工(gōng)利(lì)润(rùn)或将有所增长。另(lìng)外，沥青总体库(kù)存持续累积，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之天气(qì)转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工(gōng)条(tiáo)件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期(qī)沥青期价弱(ruò)势(shì)振荡(dàng)，建议逢低做(zuò)多裂解价差，中(zhōng)长期(qī)需关注沥青原料供应(yīng)政策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个(gè)交易(yì)日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌(diē)至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下(xià)跌是PX调油需(xū)求不及预期、PX海外开工率上升(shēng)以及(jí)聚酯开(kāi)工(gōng)率下(xià)降对PTA的负反(fǎn)馈(kuì)造成的。而假期期间宏观事件(jiàn)的扰动加大了成本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格(gé)。”物产(chǎn)中大期货研究院能(néng)化(huà)组组长(zhǎng)谢雯告诉(sù)记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大(dà)，现货(huò)市(shì)场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格(gé)下跌，长丝(sī)、短纤(xiān)现金流明显回升，聚(jù)酯(zhǐ)开工(gōng)率改善，需求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)的格局将慢(màn)慢发(fā)生(shēng)改变，PX与石脑油价差进入压缩阶(jiē)段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐(zhú)步重启，全(quán)亚洲PX的开工率将从4月中下旬的(de)低点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内开工率将提升(shēng)10个百分点。同时(shí)，全球汽油裂(liè)解价差开始回落，芳烃调油需求(qiú)也不再有增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考(kǎo)虑到年内有(yǒu)三套共(gòng)计820万吨新装置（产能(néng)占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒(héng)力石化等有(yǒu)检修计划(huà)，但由于高(gāo)加(jiā)工差(chà)下装置开(kāi)工(gōng)较为(wèi)积极，实际检修力度(dù)有待观(guān)察。而(ér)且，亚东石(shí)化(huà)和(hé)英力士重(zhòng)启提负，桐昆新(xīn)产能释放，供(gōng)应(yīng)有小幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回(huí)升至(zhì)198万吨附近，预计5月供(gōng)需(xū)依然(rán)偏松(sōng)。”福能(néng)期(qī)货(huò)能化分析师(shī)唐(táng)咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来看(kàn)调(diào)油驱动稍(shāo)显不足(zú)，美国汽油库存进入4月(yuè)后去(qù)化力(lì)度放缓，甚至(zhì)出(chū)现小(xiǎo)幅累积，而且从年初(chū)开始(shǐ)，韩国就有甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯(běn)、PX运往美国，存在提(tí)前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于(yú)带(dài)动部分(fēn)装置开工(gōng)，且(qiě)随着集(jí)中检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，谢雯分析称(chēng)，由(yóu)于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工率回升(shēng)明显，而国内部分PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月(yuè)PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调(diào)油(yóu)需求(qiú)不及预期(qī)，当前(qián)美(měi)湾芳烃库存较高，需(xū)求饱(bǎo)和(hé)，抑制芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在(zài)成(chéng)本(běn)拖累下价(jià)格(gé)走势(shì)偏(piān)弱。后(hòu)续需(xū)关注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否(fǒu)实质发生。若原油价格企稳(wěn)、调油需求再(zài)起，在聚酯开工率有改善(shàn)预(yù)期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯(zhǐ)端开(kāi)工下滑的利空可能会(huì)慢慢(màn)发生改变，例(lì)如5月(yuè)4日国内开(kāi)盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的织造(zào)、加弹开工率也(yě)出现了周度回升的态(tài)势(shì)。最大的(de)利空因素在于PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目前两(liǎng)者(zhě)价(jià)差仍(réng)高达435美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势延(yán)续。从价格走(zǒu)势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势(shì)。周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释p>

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