公募基金一季(jì)报(bào)募集(jí)披露(lù)。张坤以超880亿(yì)元的管理(lǐ)规模，再度成为主动权(quán)益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进(jìn)入(rù)密集(jí)披露(lù)期，顶流基金经理调仓路径和投资思(sī)路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规模超880亿元，再(zài)度成为主动权益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减(jiǎn)持(chí)香(xiāng)港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘(liú)彦春(chūn)一季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药明(míng)康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤：在可(kě)积(jī)累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)张坤(kūn)掌舵的易方达蓝(lán)筹精选、易方(fāng)达优质(zhì)企(qǐ)业三年(nián)持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精(jīng)选(xuǎn)股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥(g恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思ē)”。

　　张(zhāng)坤在一季度(dù)末保持了高仓(cāng)位运作，4只基(jī)金的权益资产(chǎn)仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等(děng)行业的(de)配置，降(jiàng)低了金融等行业(yè)的配置(zhì)。

　　从基(jī)金(jīn)收益来看(kàn)，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只基金在(zài)2023年一季度均实现(xiàn)了正(zhèng)收(shōu)益(yì)，基金净值(zhí)增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规(guī)模最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季度末(mò)的(de)基金规模为(wèi)562.09亿(yì)元(yuán)，报告期内基金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石油(yóu)大幅加仓，使其(qí)进(jìn)入了易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了不(bù)同的恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思加减仓操作：加仓泸(lú)州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从(cóng)减(jiǎn)持(chí)情(qíng)况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在(zài)一季(jì)度还减持了香港交易(yì)所(suǒ)、招商(shāng)银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报(bào)中(zhōng)指出，个股方面，仍然持有商业模式出(chū)色、行(xíng)业格局清(qīng)晰、竞(jìng)争力强的优质(zhì)公司。基本(běn)面价值投资很吸(xī)引人(rén)的一点是(shì)，投资者可以用很长一段时(shí)间(jiān)来充分观察(chá)公司的发展(zhǎn)，等(děng)到它们(men)用事实证(zhèng)明自己的成功和巨(jù)大的成长潜力之后(hòu)，再买入也不迟。基本(běn)面价值(zhí)投资的优(yōu)势之一在(zài)于可积累性。如果只是针对某(mǒu)一次投资，积累的重要性可能并(bìng)不显著。但如果将投(tóu)资贯穿一(yī)生，并将长(zhǎng)期复(fù)合回报作(zuò)为终级目标(biāo)，可积(jī)累性(xìng)就是(shì)这一目标的最重要(yào)保障，选择一(yī)条(tiáo)可积(jī)累(lèi)的“很长(zhǎng)的坡(pō)”并(bìng)在坡上“滚雪(xuě)球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投(tóu)资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报(bào)告期内所管(guǎn)基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴成长是刘彦春管理的规模最大的基金，一(yī)季度末(mò)规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看(kàn)，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康(kāng)德(dé)、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从持(chí)仓变(biàn)动情况来(lái)看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、贵(guì)州茅台等股(gǔ)票，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指出，我国经济(jì)复(fù)苏、美国(guó)紧缩后通(tōng)胀下行仍(réng)将是今年主(zhǔ)要宏观(guān)背(bèi)景。经济(jì)运行正常化需(xū)要一个过程，特别(bié)是居(jū)民(mín)和中小企业，需(xū)要(yào)时间修(xiū)复资产(chǎn)负债表、修复信心。随着经济逐步(bù)正常化，居民消费信(xìn)心(xīn)回升、超额储(chǔ)蓄下(xià)降是必然事件，消费(fèi)今年(nián)大概率超预(yù)期(qī)回升。就(jiù)近期公布的社融(róng)和(hé)地产数据分(fēn)析，二季(jì)度A股盈(yíng)利增(zēng)速有望进(jìn)入上(shàng)行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回(huí)正(zhèng)轨的(de)路上。除(chú)了继(jì)续关注整个(gè)经(jīng)济体发展状况之外，可以将目光更多放(fàng)在微观企业层面。可以看到很多公(gōng)司在过(guò)去几年(nián)始终做正(zhèng)确的事，经营效率提升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加强(qiáng)大(dà)。不必(bì)总是关注(zhù)宏(hóng)观(guān)数据，多看看微观企(qǐ)业变化可(kě)以让(ràng)内心更加平(píng)静(jìng)。我(wǒ)们(men)对全年股票市场有信(xìn)心，未(wèi)来将继续保持合(hé)同约定较高仓位运作，更多(duō)在顺周期行业(yè)中寻找投资机会。”刘(liú)彦春(chūn)进一步(bù)指出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖(wā)掘人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报(bào)告期内均(jūn)实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份(fèn)额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保持(chí)高仓位运(yùn)行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三(sān)安光电、海康威(wēi)视、海尔智(zhì)家(jiā)、澜起科技、韵达股份(fèn)、万(wàn)华化学(xué)、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十大重仓股

　　从前(qián)十大(dà)持仓(cāng)变(biàn)动情况来看，一季度(dù)兴全(quán)合润加(jiā)仓海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只股票(piào)进入前十大(dà)持仓。此(cǐ)外(wài)，一季度兴全合润加仓三安光电(diàn)，减(jiǎn)持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达(dá)股份、健友股(gǔ)份等(děng)股票。

　　谢治(zhì)宇在兴(xīng)全合(hé)润(rùn)一季报中(zhōng)指出(chū)，今年一季(jì)度疫情对经(jīng)济的(de)影响基(jī)本消(xiāo)除，整体经济逐(zhú)步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增长政策(cè)落实与全球范围内的通胀(zhàng)见(jiàn)顶，内(nèi)需复苏加(jiā)上预期改善推动资本市场(chǎng)风(fēng)险偏好回升(shēng)。虽然海外银行出(chū)现了阶段性危机(jī)，但各国(guó)政府较为迅速地采取了(le)对应措施，接管相(xiāng)关(guān)银行(xíng)，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分化(huà)更明显。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的‘中特(tè)估’、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。该基(jī)金报告期内对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的硬(yìng)件和(hé)软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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