近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三(sān)大(dà)基(jī)金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁(níng)德时代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中(zhōng)并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不(bù)过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国(g润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素uó)新(xīn)能源车产业链(liàn)的看重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供应链(liàn)；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日(rì)益显现，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个方面。中国在(zài)这(zhè)方面为(wèi)投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽(qì)车价值链的供(gōng)应(yīng)方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占(zhàn)据重要(yào)地位。可(kě)能(néng)很多人(rén)不知道(dào)的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动汽(qì)车(chē)中，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施(shī)最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均一个公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美(měi)国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在(zài)在各自的(de)领域中建立(lì)主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和(hé)电机(jī)温控的关(guān)键组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括特斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅(fú)度最大的(de)就是宁德时代(dài)，加仓幅度(dù)高(gāo)达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协(xié)（中国汽车工(gōng)业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素p>

　　动力(lì)电池行业集中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动力电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去(qù)年同(tóng)期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车(chē)动力(lì)电池产业(yè)创新联盟数据(jù)显示，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行业的(de)龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季(jì)度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至5月14日(rì)，最近7天北向资金净(jìng)流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资(zī)金净流入(rù)较多的其它个股还包括(kuò)宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向(xiàng)资(zī)金净流出较多的(de)个股包(bāo)括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富(fù)、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线投(tóu)资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为(wèi)何持有宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁德(dé)时代所处(chù)的(de)位(wèi)置是令人羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份额(é)是(shì)领先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安(ān)全性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等特(tè)征而受到欢(huān)迎；动力(lì)电池的(de)企业发展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划是一(yī)致的。CATL的(de)领导者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解(jiě)释了(le)：他们如何(hé)通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有(yǒu)的投资者，他们的判断(duàn)也(yě)可能是错的(de)。例如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能(néng)保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些(xiē)因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基(jī)对于宁(níng)德时代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微(wēi)减(jiǎn)仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的(de)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招商(shāng)银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国(guó)平安(ān)、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安(ān)银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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