财联社5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄(xù)力寻找下(xià)一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市场观点会很谨(jǐn)慎，不再(zài)对外提(tí)明确主线，今年接下来(lái)的市场大概率(lǜ)是不(bù)好做(zuò)了(le)。”有(yǒu)基金(jīn)公司(sī)人(rén)士向财联社(shè)记者表示(shì)，随着4月(yuè)底(dǐ)上市公司(sī)年报一季报的披露，炒(chǎo)作(zuò)没(méi)有业绩的AI风险变高，而市(shì)场(chǎng)对有业绩支撑的(de)新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同(tóng)样(yàng)如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市(shì)场(chǎng)成交额较(jiào)前期明显萎(wēi)缩，资(zī)金观望(wàng)的情绪有所(suǒ)加重(zhòng)。北向(xiàng)资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连续7个交(jiāo)易日(rì)净流(liú)入的态(tài)势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了市场的信(xìn)心。AI概(gài)念股持续(xù)低迷，高位股集体大跌(diē)，浩瀚深度(dù)、剑桥(qiáo)科技(jì)、出版传(chuán)媒、引力传媒等(děng)多(duō)股(gǔ)跌停，有投资者(zhě)开(kāi)玩笑建议“5月16日(rì)为(wèi)人工智能(néng)受难日，纪念人类第四次(cì)工业革命进(jìn)程(chéng)中，人工智能行情开启(qǐ)后第(dì)一次全面大(dà)溃败(bài)”。

　　今年(nián)另外一条(tiáo)主线中(zhōng)特估方面，中字头(tóu)个(gè)股(gǔ)震荡(dàng)调整，中(zhōng)船科技跌停(tíng)，中科信(xìn)息跌(diē)超10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没(méi)有形成全(quán)面的行情反(fǎn)弹。

　　在存量资金的(de)搏杀(shā)之下，从(cóng)A股(gǔ)结(jié)构上看，AI、中特(tè)估(gū)和新(xīn)能源形成了(le)“三国(guó)对立”格局，轮流做“输(shū)血包(bāo)”。对于资金的轮番流动，有投资(zī)者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平(píng)安基金(jīn)经理刘(liú)杰表示，近期引领市场的两大主题“中特(tè)估(gū)”及人工智(zhì)能(néng)板块均出现调(diào)整，整体盘(pán)面主(zhǔ)线(xiàn)不(bù)够清晰。但可以判断(duàn)，随(suí)着(zhe)海外(wài)加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增长促内需(xū)政(zhèng)策及货(huò)币政策的(de)推出，且国内经(jīng)济(jì)温和复苏(sū)背景下，权益市场整体(tǐ)行情预计将继续(xù)向上修复。

　　对(duì)于市场风格，他进一步指出(chū)，目前市场风格(gé)阶段性可能将(jiāng)更加趋向均衡，中短期(qī)内(nèi)，人工智能(néng)、新能(néng)源、医药(yào)及(jí)中(zhōng)特估等板块(kuài)均有阶(jiē)段性的相对(duì)收益；而长期来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业(yè)中的核心资产仍将是持续关(guān)注的(de)市(shì)场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在医药(yào)的反弹，三(sān)博脑科、何氏(shì)眼(yǎn)科、普瑞(ruì)眼科(kē)均(jūn)创历史(shǐ)新高，有网(wǎng)友(yǒu)调侃：炒(chǎo)股(gǔ)费脑(nǎo)、费(fèi)眼，不知(zhī)挂脑科(kē)好还是挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指(zhǐ)数除创业(yè)板指外累计均有上涨，大消费、大金融(róng)等板块首先迎来了基本(běn)面预期修复的改善，而通信、计算机、传媒(méi)等板块也(yě)在(zài)人工智(zhì)能(néng)等产业趋势(shì)变化的影响下(xià)出现了连续大涨(zhǎng)。而低估值高(gāo)股息为(wèi)代表(biǎo)的“中特估(gū)”品种也走出了连续上(shàng)涨(zhǎng)行情。其(qí)中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年(nián)底启动(dòng)以来，成为市场最(zuì)热主(zhǔ)线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年内最(zuì)高点，年(nián)内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华(huá)夏(xià)中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过随(suí)着行业交易拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓至(zhì)高位后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下跌超过13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易(yì)日，热门个股(gǔ)批量跳水让追高的投资者体(tǐ)验非常差，市场浮(fú)躁(zào)自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资者表示，别(bié)人做量化学的是巴(bā)菲(fēi)特滚雪(xuě)球，我(wǒ)们(men)学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法(fǎ)是啥(shá)？

　　有网友给出通俗(sú)易懂的(de)解答(dá)：宁愿(yuàn)被强者(zhě)打得头破血(xuè)流，也不愿与(yǔ)弱者共舞(wǔ)。这是整个(gè)龙头战法体系里面的核心，就是拥抱强势股(gǔ)，永远(yuǎn)拥抱强势股(gǔ)，即使亏(kuī)钱也要亏给强(qiáng)势(shì)股，追求的是暴利(lì)。

　　回到基金(jīn)收益率上(shàng)，此(cǐ)前翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收益率已经回(huí)撤近20个(gè)百分(fēn)点。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月15日，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一(yī)周回报(bào)率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅(fú)超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华(huá)体育文化单(dān)周跌幅也超(chāo)过9％，全市(shì)场单周跌(diē)幅超(chāo)过8％的有27只基金(jīn)，集(jí)中(zhōng)在(zài)动漫游戏、传媒、娱(yú)乐(lè)文(wén)化、智慧(huì)生活等相关主题上。

　　新能(néng)源基金周(zhōu)最高“回血”超(chāo)10％

　　锂(lǐ)电池(chí)领(lǐng)涨似乎(hū)“一日游”，在(zài)5月16日，新(xīn)能源板块没(méi)有能(néng)延(yán)续周(zhōu)一的强势。从多(duō)家公募基金(jīn)观点反(fǎn)馈来看，不(bù)论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑(hēi)时(shí)刻已(yǐ)经过去。新能源产业自2022年7月开始长达11个(gè)月的调(diào)整周(zhōu)期，板(bǎn)块龙头公司(sī)去年下跌超过(guò)40％，调整幅度与时间(jiān)都已经(jīng)十分(fēn)充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已经(jīng)具(jù)备，但是面对中特估的政策红利与AI的(de)无限想象空间，新能源距离真正的反弹似(shì)乎总(zǒng)是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋势(shì)正在慢慢聚力。从近一周基金(jīn)回报率来(lái)看(kàn)，排名靠前的(de)均(jūn)为圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式(wèi)重仓(cāng)新能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕(yù)盛、国投瑞银产业趋势和(hé)长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一(yī)周(zhōu)回报率(lǜ)首尾(wěi)基金(jīn)来看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国(guó)投瑞银先进制造之间收益差(chà)额超过(guò)20％。

　　机(jī)构直言(yán)市场处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱战(zhàn)”

　　16日下(xià)午，一份某公募基(jī)金(jīn)交流的纪要在市场上(shàng)流(liú)出，直言经济缓(huǎn)慢(màn)复(fù)苏中，还没有(yǒu)主(zhǔ)线出(chū)现，当前市场(chǎng)更需要(yào)信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝(jué)六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月政策、业绩处于相(xiāng)对真空期，市场(chǎng)很难有好的(de)表(biǎo)现。当下(xià)A股(gǔ)同样如此。创金(jīn)合信首席经济(jì)学家魏凤春表(biǎo)示(shì)，对(duì)市场的整(zhěng)体观(guān)点是(shì)大概率市场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机会可(kě)能更均衡、但也更脆弱，当前(qián)可(kě)能是(shì)一个布局的好阶段(duàn)，而未必会是(shì)收获的(de)阶(jiē)段(duàn)，投(tóu)资者需要多(duō)一点耐心。市场可能继续对圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式(duì)一季报定价，短期市场的核心矛(máo)盾在于缺乏特(tè)别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒(xǐng)投资(zī)者，虽然看(kàn)好TMT和(hé)中特估全年的投资机会，但是短(duǎn)期游戏传媒和中特(tè)估与其他板块分化较为极(jí)致，也是不争的事实(shí)，提醒投(tóu)资(zī)者这两个板块短期可能的(de)风险。从策(cè)略角度看，魏凤春表示(shì)，投(tóu)资者需要(yào)高(gāo)度重视交易的(de)灵(líng)活(huó)性。策略的整体包括趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹带(dài)来的是(shì)节(jié)奏的(de)变化，不是趋势和结构的(de)变(biàn)化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日发布的4月(yuè)经济指标显(xiǎn)示，4月份国内(nèi)服务业和消费恢复相(xiāng)对较快，我国经济运行总体延续(xù)修复的态势、但修复的基础仍需继(jì)续巩固。货币政策(cè)依然延续前期稳健偏宽松的基调，流(liú)动性也维持合理充裕的(de)态势。当前市(shì)场对央(yāng)行后续(xù)采取降息(xī)操作仍(réng)有一(yī)定的预期(qī)。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或(huò)可适当关注受益(yì)“一带一(yī)路(lù)”政策的概念板块的(de)机会。

　　不过(guò)亦有市(shì)场(chǎng)人士表示不必过分(fēn)悲观，随(suí)着股指交割日临(lín)近，盘面波动(dòng)剧(jù)烈一点，算是正常(cháng)的(de)行为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏(sū)的大趋势下，纠结于几十(shí)个点的起伏可(kě)能会误判方向(xiàng)。边走边看，行情会(huì)在犹豫(yù)中展开(kāi)。

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