本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前(qián)，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金(j几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了īn)、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和(hé)万(wàn)家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，流动性(xìng)问题是制约北(běi)交所(suǒ)发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速(sù)布(bù)局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问(wèn)题有望持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北(běi)交所优质公(gōng)司(sī)被显著低(dī)估，正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招募说(shuō)明书(shū)，该(gāi)基金主要(yào)跟踪(zōng)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)，由(yóu)于是发(fā)起式(shì)基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第(dì)二批北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成(chéng)功获批(pī)，工(gōng)银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的(de)北证50指数产品也是以发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基金(jīn)旗下(xià)产(chǎn)品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以来，该指数(shù)经历(lì)小幅下(xià)滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽(suī)有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前(qián)。截(jié)至5月12日(rì)，该(gāi)指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指数表现，除(chú)红利指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核(hé)心指数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成(chéng)立(lì)，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多优质企业(yè)的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以及公司(sī)业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净(jìng)利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润(rùn)达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三(sān)年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市(shì)公司业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题(tí)权(quán)益基金(jīn)年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益(yì)为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主题(tí)权益基(jī)金(jīn)年内均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)年内回报(bào)最(zuì)高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良机(jī)

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价值，多位(wèi)业内人士(shì)认(rèn)为(wèi)，当前北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估，不(bù)过正是长线资金布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发(fā)展的(de)依然(rán)是市(shì)场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度(dù)性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了(le)继续(xù)降(jiàng)低投资者门槛(kǎn)、扩(ku几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了ò)大优质上(shàng)市企业数量外，后续北(běi)交所市(shì)场有必(bì)要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从(cóng)而(ér)活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个(gè)角度上讲，目前的北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，也是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对(duì)于(yú)北(běi)交所的后续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目(mù)前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年(nián)估(gū)值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具(jù)有吸引力(lì)的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年以来(lái)依然延续了(le)较快的增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去(qù)年四季度以来(lái)北交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北(běi)交所股票(piào)将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可(kě)以说对(duì)这个(gè)市(shì)场是加大了呵护(hù)的力度，政(zhèng)策的(de)暖风对整个市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其(qí)中不(bù)乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由于供给增加对(duì)整个市场(chǎng)的流动性造成一(yī)定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加优质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择(zé)优(yōu)质(zhì)中小专精(jīng)特新企(qǐ)业的(de)难(nán)度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基(jī)金(jīn)经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创(chuàng)期(qī)，上市股票(piào)数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高(gāo)，整体估值水平(píng)相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有(yǒu)望(wàng)随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到(dào)估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势(shì)已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特新次(cì)新股及北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值(zhí)公(gōng)司(sī)获(huò)增持(chí)较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北交(几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了jiāo)所改革的(de)不断推进和投(tóu)资者关注度提升，北(běi)交所流动(dòng)性(xìng)随之改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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