金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了(le)泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股(gǔ)市(shì)主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是(shì)自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆发，海外(wài)资金(jīn)是不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投资者对(duì)日(rì)本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部(bù)门仍(réng)然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日(rì)本股市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了日(rì)本(běn)前五大贸易(yì)公司(sī)每家略高于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易(yì)公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何其他国(guó)家都多。今年(nián)早些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商(shāng)社(shè)，并暗(àn)示(shì)将进一步投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁的他还在(zài)上个月(yuè)罕见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定(dìng)其(qí)实非常简单，也非(fēi)常容(róng)易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都(dōu)有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司(sī)能(néng)够支(zhī)付不错的(de)分红，在某(mǒu)些情况下也会回购(gòu)股票，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时(shí)我(wǒ)们还能通(tōng)过融(róng)资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始我都(dōu)没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之行的部(bù)分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的(de)接(jiē)班人），因为(wèi)接下来(lái)双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在(zài)日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财(cáicpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的)年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于(yú)5月(yuè)9日(rì)全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大(dà)商社(shè)的(de)合计净利润(rùn)在短短2年(nián)时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持有股票(piào)的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓(cāng)的美(měi)国苹(píng)果和美国可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在(zài)研报中指出在过去的三(sān)十年中，日(rì)本经历(lì)了(le)漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化(huà)的背景下(xià)，日本经济的边际变化值得(dé)研究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安(ān)表(biǎo)示在(zài)新(xīn)的地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本在(zài)亚太(tài)格局(jú)中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要(yào)的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等产业发(fā)展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了(le)边际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济(jì)脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展的(de)原因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的(de)政(zhèng)治格局，在(zài)全球动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反而成为(wèi)了(le)“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发(fā)展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持(chí)续(xù)推动企(qǐ)业经(jīng)营能力的(de)改善(shàn)和价(jià)值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为了改变大量个(gè)股股(gǔ)价跌破净值的情况，发(fācpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的)布(bù)《关于实现(xiàn)关(guān)注资金成(chéng)本(běn)和股价经营要求》要求上(shàng)市(shì)公司提高企业(yè)价(jià)值和资本效(xiào)率从而提升股价后cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的，日本(běn)股市(shì)开始(shǐ)掀起一波回购(gòu)热(rè)潮。

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