文/解运亮博(bó)士信达证券首席宏观分析师

　　核(hé)心(xīn)观点

　　第一，纵(zòng)观4月政(zhèng)治局会议通稿，一个整体(tǐ)印象是会议精神超出(chū)市场预期。

　　第二，在“三(sān)重压力(lì)”提(tí)出(chū)时隔(gé)一(yī)年零四个月(yuè)之后，中央提出最新判断，“三重压力(lì)”得到缓解。

　　第三，会议(yì)冲淡(dàn)了市场(chǎng)对于稳增长力度可(kě)能减弱(ruò)的担(dān)忧。

　　第(dì)四，会议明确提出(chū)“恢复和扩大需求是(shì)当前(qián)经(jīng)济持(chí)续回升向好的(de)关键所在”。

　　第五，会议针(zhēn)对(duì)多方面工作都做了积极部署，对社(shè)会各界的(de)关(guān)切都做了积极(jí)回应，半(bàn)导体、新(xīn)能源、人工智能、平台企业、消费、投资、一带一(yī)路等(děng)领域都看到了利好。

　　第六，会议专(zhuān)门提(tí)到(dào)，在超大特大城市(shì)积极稳步推(tuī)进城(chéng)中村(cūn)改造和“平(píng)急(jí)两用”公共基础(chǔ)设施建设，可能带(dài)来经(jīng)济(jì)新的增长点，值得高度重视(shì)。

　　第七，所有这些变化，背后都(dōu)反映(yìng)出(chū)整体经济工作思(sī)路已经(jīng)发(fā)生(shēng)了大变化。为市(shì)场(chǎng)主体做好(hǎo)服务，以发展经济为(wèi)己任(rèn)，这可能是4月份政治局会议(yì)向市场(chǎng)释放的深刻(kè)信号。

　　风(fēng)险因素：国内(nèi)政策(cè)落(luò)地不及预期(qī)，国际政治(zhì)局势(shì)演变超预期

　　正文(wén)

　　第一(yī)，纵观4月政(zhèng)治局会议通稿，一个整(zhěng)体(tǐ)印象是会(huì)议(yì)精神超出市场预(yù)期。每(měi)年4月份的政(zhèng)治(zhì)局会议，在经济工作(zuò)领域，重(zhòng)要性可(kě)能仅次(cì)于(yú)几个月前的中央经济工(gōng)作会议。原因也简单，如果说中央经济工作会(huì)议确定了(le)此后一年的政策导(dǎo)向，那么4月份(fèn)会议就确定了未(wèi)来8个月(yuè)的政策导(dǎo)向。今年4月的政治(zhì)局(jú)会议，在方方(fāng)面面都体现出对经(jīng)济的呵护和(hé)支持，既好(hǎo)于往年同期，也(yě)超出市(shì)场预期。

　　第(dì)二，在(zài)“三重压力(lì)”提出时(shí)隔(gé)一年零四个月(yuè)之后，中(zhōng)央(yāng)提出(chū)最新判断，“三重压力”得到缓解。2021年12月(yuè)中央经济工作会议提出，中国经(jīng)济面临(lín)需求收缩(suō)、供给冲击、预期(qī)转弱三重压力，整个2022年，三重(zhòng)压力徘(pái)徊不去。去(qù)年(nián)底疫情防(fáng)控政(zhèng)策优化至今(jīn)，中央俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗指出“我国疫情防控取得重大决定性胜(shèng)利”，“经(jīng)济社(shè)会全面(miàn)恢复常态化(huà)运行”。今年一季度经济增长大幅好于预期，“五(wǔ)一”旅(lǚ)游出行远超2019年同(tóng)期(qī)水平，都体(tǐ)现出经济社会常态化运行中的强大(dà)修(xiū)复动能。“三(sān)重(zhòng)压力(lì)”得到缓解，反映了疫后中国经济修复的巨大成效。

　　第(dì)三，会议冲淡了市(shì)场对于稳增长力度可能减弱的担忧。4月会议对经济面临问题的定性是“当前我国经济运行(xíng)好(hǎo)转主要是恢复(fù)性的(de)，内生动(dòng)力(lì)还不(bù)强，需求仍然不足，经济转型(xíng)升级面临(lín)新的(de)阻力，推(tuī)动(dòng)高(gāo)质(zhì)量(liàng)发展仍(réng)需要(yào)克服不少困难挑战(zhàn)。” 问题(tí)决定对策，有什么样的问题，就有什么样的对(duì)策(cè)。2019年4月，问(wèn)题定(dìng)性是“更多是结构性(xìng)、体制性的”；2021年4月，问题(tí)定(dìng)性是(shì)“稳增(zēng)长压力(lì)较小的(de)窗(chuāng)口期”。这(zhè)两次会(huì)议之后，稳增长力度都(dōu)有(yǒu)回收。今年一季度经(jīng)济增(zēng)长超预期，市(shì)场又(yòu)出现了对后续稳增长力度减(jiǎn)弱的担忧。但从这次中央对问题的定性(xìng)看，经济内生(shēng)动力仍需增强，需求仍需扩大，这(zhè)就(jiù)意味着稳增长力度可能不(bù)但(dàn)不会减弱(ruò)，还要(yào)有(yǒu)针对(duì)性地加(jiā)大。这就冲淡(dàn)了市场的一大担忧。

　　第四，会议(yì)明确提出“恢(huī)复和扩(kuò)大需求(qiú)是当前经济持续回(huí)升向好(hǎo)的关键(jiàn)所在”。会议提出“四个持(chí)续”，即“推(tuī)动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期(qī)持(chí)续改善、风险隐患持续化解(jiě)”。会(huì)议还提到(dào)一(yī)个词“乘势而(ér)上”，表明我们不会因为(wèi)一季度(dù)经(jīng)济(jì)的良好(hǎo)开局而就此满足，而是继续努力(lì)，“乘势而(ér)上(shàng)”。而要实现“四(sì)个(gè)持续”和(hé)“乘势(shì)而(ér)上”，具(jù)体(tǐ)抓手(shǒu)就是(shì)“恢(huī)复和扩(kuò)大(dà)需(xū)求(qiú)”。

　　第五，会议针对多方面工作都做了积极(jí)部署，对社会(huì)各界的关切都做(zuò)了积极回应，半导(dǎo)体(tǐ)、新能源、人(rén)工智能(néng)、平(píng)台企(qǐ)业、消费、投(tóu)资、一带(dài)一路等领域都(dōu)看到了(le)利好。

　　——半导体。会议(yì)提出“要夯实科技自立自(zì)强根基(jī)，培育壮大(dà)新动能”。

　　——新能(néng)源。会议提出(chū)“要巩固和扩(kuò)大新能源汽车发展优(yōu)势，加快(kuài)推进充电桩、储能等(děng)设施建设和(hé)配套(tào)电(diàn)网改(gǎi)造(zào)”。这(zhè)表明，对新能源产业的扶持仍会继续，专门(mén)提(tí)到的充电桩(zhuāng)、储(chǔ)能(néng)、配套电网，都是新能源产业相(xiāng)对的短板，也有望(wàng)是未来重点发力的(de)方向(xiàng)。

　　——人工智能。会(huì)议提出“要重视通(tōng)用人工智能发展，营造创新生态(tài)，重(zhòng)视防范风险”。首(shǒu)提人工智能，市场(chǎng)热度(dù)较(jiào)高(gāo)的方向，中央高度(dù)重视(shì)，行稳方能致(zhì)远(yuǎn)。

　　——平台企业(yè)。会议提(tí)出(chū)“要(yào)推动平(píng)台企业规范健康发展，鼓(gǔ)励头部平台企业探索(suǒ)创新”。对平台(tái)企业(yè)的支(zhī)持力度进(jìn)一步加大，去年12月中央经(jīng)济工作会议(yì)提的是“支持平台企(qǐ)业在引领发展、创造就业(yè)、国际竞(jìng)争中大显身(shēn)手”，这次进一步升级为“鼓励头部平台企业探(tàn)索创新”。

　　——消(xiāo)费。会议(yì)提出“要多渠道(dào)增加城乡(xiāng)居民收入，改(gǎi)善消(xiāo)费(fèi)环(huán)境，促(cù)进文化旅游等服(fú)务(wù)消费”。今(jīn)年(nián)一(yī)季度社会消(xiāo)费品零售累计增(zēng)长(zhǎng)5.8％，好于(yú)市场预期的3.7％，“五一(yī)”文旅(lǚ)消费更是(shì)热度高，而(ér)中(zhōng)央精神(shén)是(shì)继续呵护(hù)和促(cù)进消费增(zēng)长。

　　——民(mín)间投(tóu)资。会议提出“要发挥好政府投(tóu)资和政策(cè)激(jī)励(lì)的引导作用，有效带动激发民间(jiān)投资”。今年一季度(dù)，民间投资累计增(zēng)速只(zhǐ)有0.6％，低于全部固定资产(chǎn)投(tóu)资增速4.5个百分(fēn)点(diǎn)，民间(jiān)投资仍是投资中(zhōng)的(de)薄(báo)弱(ruò)环节。这次会议专门(mén)提出“有效(xiào)带动激发民间投(tóu)资(zī)”，未来可能会(huì)有相(xiāng)应政策发力。

　　——一带一路(lù)。会议提(tí)出“要把吸引外商投资放在更加重要的位置，稳住(zhù)外贸外资基本(běn)盘(pán)。要支持(chí)有条件的自贸试验区和自(zì)由贸易(yì)港对接国际高标(biāo)准经贸规则，开展改革开放先行先试。” 从2013年9月29日中国(guó)（上海）自由贸(mào)易试验区正(zhèng)式挂牌(pái)成(chéng)立至今，全国已设(shè)立21个(gè)自贸(mào)试验(yàn)区及海南自(zì)由贸易港。在新一轮对外开放先行先试中，“一带一路”沿线国家(jiā)可能(néng)是(shì)开放(fàng)和合作(zuò)的(de)重点方(fāng)向。

　　第六(liù)，会议(yì)专门提到，在超大特(tè)大城(chéng)市积极稳步推进(jìn)城(chéng)中村改造(zào)和“平急两用”公(gōng)共基(jī)础设施(shī)建设，可能(néng)带来经济新的增(zēng)长(zhǎng)点，值得高度重视。根据《国务院关(guān)于调整城市(shì)规模划分标准的通知》（国发(fā)〔2014〕51号）规定，城区(qū)常住(zhù)人口500万以(yǐ)上1000万(wàn)以下的城市(shì)为特大城市，城区常住人口1000万以上的城(chéng)市为(wèi)超大城市。目(mù)前，超大(dà)城(chéng)市包括上海、北京、深圳、重(zhòng)庆、广州(zhōu)、成都(dōu)、天津7城，特大城市包括武汉、东莞、西(xī)安(ān)、杭州、佛山(shān)、南京、沈阳、青岛、济南(nán)、长沙(shā)、哈(hā)尔滨(bīn)、郑州、昆明、大连14城。“平急两(liǎng)用”设施指平时用(yòng)作(zuò)旅游、康(kāng)养等功能，遇(yù)重(zhòng)大(dà)公共突发(fā)事件时可(kě)立(lì)即转换为(wèi)应(yīng)急场所的设施，能(néng)够有效补齐大城(chéng)市应(yīng)急能力建设短板，同(tóng)时提升大城市山(shān)区旅游(yóu)居(jū)住品(pǐn)质，助力大(dà)城市周边乡村振兴发展(zhǎn)，更(gèng)好(hǎo)统筹大(dà)城(chéng)市发(fā)展和(hé)安全。“平急(jí)两用”设施(shī)建设，涉及建设改造一批“平急两用”的民(mín)宿和酒店、储备一批(pī)单体(tǐ)大(dà)型方舱医(yī)院、升级一批应急医疗服务(wù)点等。21个超(chāo)大特大(dà)城市(shì)的城(chéng)中村改造和“平急两用”设(shè)施(shī)建(jiàn)设，不仅对(duì)房地产投资，乃至对整体固定资产投资，都(dōu)有望(wàng)带来新(xīn)的(de)增长点(diǎn)。

　　第七，所有这些变化，背(bèi)后都反映出整(zhěng)体经济(jì)工作思路已(yǐ)经(jīng)发生了(le)大变化。过去几年很(hěn)多(duō)政策，如疫(yì)情防控、房(fáng)地产调控(kòng)、打击资本(běn)无序扩张、治(zhì)理(lǐ)教培互联网等，初衷是好的，也取得了重大成效，但(dàn)客观上也一定程度(dù)上影响了(le)市场的预期。此前(qián)，中(zhōng)央已(yǐ)经明确表示，要慎重出(chū)台收缩性政策，从(cóng)这次4月(yuè)份会议看(kàn)，这个要求已经落到了实处(chù)，没有收缩性政策，各(gè)项(xiàng)政策都是呵护和支持经济(jì)的。近期(qī)，淄博烧烤火(huǒ)出圈，淄博(bó)市政府受(shòu)到了(le)全国人民的大力点赞，大家都看到了淄博(bó)市政(zhèng)府在搞好营(yíng)商环境(jìng)、促进(jìn)经济增长上(shàng)的努力。而从4月份政治(zhì)局会议看，淄博市政府可能只是一个缩影，整体经(jīng)济工作思路(lù)都在发生大(dà)变化，为市(shì)场(chǎng)主体做好(hǎo)服务，以发展经济(jì)为己(jǐ)任，这可(kě)能是4月(yuè)份政(zhèng)治局会(huì)议向市场释放的深(shēn)刻(kè)信号。

　　逐句(jù)解读(dú)

　　中(zhōng)共中央政治局4月28日(rì)召开会议，分析研究当前经(jīng)济形势和经济工作。中共中央总书(shū)记习(xí)近平主(zhǔ)持会议。（每(měi)年4月份的政治局(jú)会议，在经济工作(zuò)领(lǐng)域，重要性可能仅(jǐn)次于几个月前(qián)的(de)中央经济工作会议。原因也简(jiǎn)单，如果说中央经济工作会议确定了此(cǐ)后一年的政(zhèng)策导(dǎo)向，那么4月份会议就确定了未来8个月的政策导(dǎo)向。）

　　会议认为，今年以来，在以习近平同志(zhì)为核心的党中央坚(jiān)强领导下，各地区(qū)各部门更好统筹国内国际(jì)两个大局，更好(hǎo)统筹(chóu)疫情防控和经济社会发展，更好(hǎo)统筹发(fā)展和安(ān)全，我国疫情防控取得重大(dà)决(jué)定性胜(shèng)利（全国政协委员、中国疾病预防控制中心流行病学首(shǒu)席专家吴尊友日前表(biǎo)示，新冠病毒在(zài)未来出现地方性流行或者(zhě)散发可能性比较大，再出现(xiàn)较大规模流行的(de)可能性较(jiào)小。），经济社(shè)会全(quán)面恢复常态(tài)化(huà)运行（今年“五一”旅游出行，已(yǐ)经远超2019年同(tóng)期水平，体现出经济(jì)社会常态化运行中(zhōng)的巨大消(xiāo)费(fèi)动(dòng)能），宏观政策靠前协同发(fā)力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓(huǎn)解，经济增长好于(yú)预期，市场需求逐步(bù)恢复，经(jīng)济发展呈现回升(shēng)向(xiàng)好态势，经济运行(xíng)实现良(liáng)好开局。（“三(sān)重压力”首次(cì)提(tí)出(chū)，是在2021年12月中(zhōng)央(yāng)经济工作会议上。时隔一年(nián)零四(sì)个月(yuè)之后，疫(yì)情影(yǐng)响逐(zhú)步减弱之下，“三重压力”得到缓解。）

　　会议指(zhǐ)出，当前我国(guó)经济(jì)运行好转主要是恢(huī)复性的(de)，内生动力(lì)还(hái)不强，需求(qiú)仍然不足，经济转型(xíng)升级面(miàn)临新的阻力，推动(dòng)高质量发展仍需要克服(fú)不少困难挑(tiāo)战。（这一(yī)段是(shì)对当前经济中面临的(de)问题(tí)的定性，问题决(jué)定对策，有什么样的(de)问题，就有什么样的对(duì)策，对问题的定性非(fēi)常(cháng)重(zhòng)要。2019年4月，问题定性是(shì)“更多是结构(gòu)性(xìng)、体(tǐ)制(zhì)性的”；2021年4月，问(wèn)题(tí)定性是“稳增长压力较小的窗口期”。这两次会(huì)议之(zhī)后，稳增长(zhǎng)力度都有(yǒu)回收(shōu)。今年一季度经济增长(zhǎng)超预期，市场又(yòu)出现(xiàn)了对(duì)后续稳增长力(lì)度减弱的担忧。但从(cóng)这次中央对问题(tí)的定性看，经济(jì)内生动力仍需增强，需求仍需扩大，这就意(yì)味着稳(wěn)增长力度不但不会减(jiǎn)弱，还要有针(zhēn)对(duì)性地加大。这就冲淡了市场的一大担忧。）

　　会议强调，要深入(rù)开展学习贯彻习(xí)近(jìn)平新(xīn)时代(dài)中国特色(sè)社会主义思想主题教育，认真(zhēn)落实中央经济工作会议精神，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确(què)、全(quán)面贯彻(chè)新发(fā)展理(lǐ)念，加快(kuài)构建新发展格局，全面深化改革开放，把发挥政策(cè)效力和激(jī)发经(jīng)营主体(tǐ)活(huó)力结合起来，形成(chéng)推动(dòng)高质量发展的强大(dà)动力，统筹推动经济(jì)运行持(chí)续好转(zhuǎn)、内生(shēng)动力持续(xù)增强(qiáng)、社(shè)会预期(qī)持(chí)续改善、风险隐患持(chí)续化解(jiě)（提(tí)出四个“持(chí)续”，其实现有赖于稳(wěn)增长政策持(chí)续发力），乘势而上（这(zhè)个词表明我们不会因为一季度经济(jì)的(de)良(liáng)好开局而就此满足，而是(shì)继续努力(lì)，“乘势而上”。），推(tuī)动经济实现(xiàn)质的有效(xiào)提升和量(liàng)的合理增长。

　　会议指(zhǐ)出，要加(jiā)快建设以实体经济为支撑的现代(dài)化产业体(tǐ)系，既要(yào)逆势而上，在短板(bǎn)领域(yù)加快突破，也要顺(shùn)势(shì)而为，在(zài)优势(shì)领域做大做(zuò)强。要夯(hāng)实科技自立自强根(gēn)基(jī)，培育壮(zhuàng)大新动能（或(huò)利好半导(dǎo)体(tǐ)）。要巩固和扩大新能源汽(qì)车发展优势(shì)，加快推进充电桩(zhuāng)、储(chǔ)能(néng)等(děng)设施(shī)建设和(hé)配套电网改(gǎi)造（对新能源(yuán)产业的扶(fú)持仍(réng)会继续，专门提到的(de)充电(diàn)桩(zhuāng)、储能、配套电网，都(dōu)是(shì)新能(néng)源产业(yè)相对的短(duǎn)板，也是未(wèi)来重点(diǎn)发(fā)力(lì)的方向）。要重视通用(yòng)人工智能(néng)发(fā)展，营造(zào)创(chuàng)新生(shēng)态，重视防范风险(xiǎn)（首提人工智能，市场热度极(jí)高(gāo)的(de)方向，中央高度(dù)重视，行(xíng)稳方能致(zhì)远(yuǎn)）。

　　会议强调，恢复和(hé)扩(kuò)大需(xū)求是(shì)当前经济持(chí)续(xù)回(huí)升向好的关键所在(zài)。积(jī)极的财政(zhèng)政策要加(jiā)力提效(xiào)，稳健的货(huò)币政策(cè)要精准有力，形成扩大需(xū)求(qiú)的合力。要(yào)多(duō)渠道增加(jiā)城乡居民收入，改(gǎi)善(shàn)消(xiāo)费环境(jìng)，促进(jìn)文(wén)化旅游(yóu)等服务消费(fèi)（今年一季度社会(huì)消(xiāo)费品零(líng)售累计增长(zhǎng)5.8％，好(hǎo)于市场预期的3.7％，“五一(yī)”文(wén)旅(lǚ)消费更是热度(dù)高，而中央精神(shén)是继续呵护和(hé)促进消费增长）。要发(fā)挥好(hǎo)政府投(tóu)资和政策激(jī)励的引导(dǎo)作用，有(yǒu)效带(dài)动激发民间投资（今年一季度，民间投资累计增速只有0.6％，低于全(quán)部固定(dìng)资产(chǎn)投资(zī)增(zēng)速4.5个百分点，民(mín)间投资仍是投资中(zhōng)的薄(báo)弱(ruò)环节(jié)。这次(cì)会议专(zhuān)门提(tí)出“有效带动激发民间投资”，未(wèi)来(lái)可能会有相应政策发(fā)力(lì)）。

　　会议指出，要坚持“两个毫不动摇”，破除影响各类所(suǒ)有制企(qǐ)业公平竞争、共同发展的(de)法律法规(guī)障碍和隐性壁垒(lěi)，持续提(tí)振经营主(zhǔ)体信(xìn)心，帮助企(qǐ)业恢复元气（“两个毫不动摇”，即(jí)“毫不(bù)动摇巩(gǒng)固和发展(zhǎn)公有(yǒu)制经济，毫(háo)不动摇鼓励、支持和(hé)引导非公有制经济发(fā)展(zhǎn)”。重申“两(liǎng)个毫不动摇”，有助(zhù)于进一步解决民(mín)营(yíng)企(qǐ)业信心和元气不足问题）。各类(lèi)企业都要依法合(hé)规经营。要下决心从根本上解决企业账款拖欠问题。要推动平(píng)台企业(yè)规范健康发展，鼓励(lì)头(tóu)部(bù)平台企业探索创(chuàng)新(xīn)。（对平台企业的支持力(lì)度(dù)进(jìn)一步加大，去年12月中央经济工(gōng)作会(huì)议提的是“支持(chí)平台(tái)企业在引领发(fā)展、创(chuàng)造就业(yè)、国(guó)际竞争中大显(xiǎn)身手”，这次进(jìn)一步升级为“鼓励(lì)头部平(píng)台(tái)企业探索创新”。）

　　会议强调，要全面深化(huà)改革、扩大高水平对外(wài)开放(fàng)。认真落实党和国家机构改革方案，推进国家治理体(tǐ)系和治理能力现代化。要(yào)把(bǎ)吸引外商投(tóu)资放(fàng)在更加(jiā)重要(yào)的位置(zhì)，稳住(zhù)外贸外资基本盘。要支持有条件的自贸试验区(qū)和自由贸易港对接国际高标准经贸规则(zé)，开展改(gǎi)革开放先(xiān)行(xíng)先试(shì)。（从2013年9月29日中(zhōng)国（上海）自由(yóu)贸(mào)易试验区正式挂牌成立至今，全国已(yǐ)设(shè)立21个自贸试(shì)验区及海南自由(yóu)贸(mào)易港。在新一轮(lún)对外开放先(xiān)行先试中俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗，“一(yī)带一路”沿线国家(jiā)可(kě)能是开放(fàng)和合(hé)作的重点方向(xiàng)。）

　　会议(yì)指出(chū)，要有(yǒu)效(xiào)防(fáng)范化(huà)解(jiě)重点领域风险，统筹做好中小(xiǎo)银行、保(bǎo)险和信托机构改革(gé)化(huà)险工作。要坚(jiān)持房(fáng)子是用(yòng)来住的、不是用来(lái)炒(chǎo)的定位，因(yīn)城施策，支持刚性和(hé)改善性(xìng)住房需求(qiú)，做好保交楼、保民生、保(bǎo)稳定工作，促进房地产(chǎn)市(shì)场平稳健康发展，推(tuī)动建立房地(dì)产(chǎn)业发展新模式。在超大特大城市(shì)（《国务院关于调整城市(shì)规模(mó)划分标(biāo)准的通知》（国(guó)发〔2014〕51号）规定(dìng)，城区常住人口500万以上1000万以(yǐ)下的城市为特大城(chéng)市，城区常住人口1000万以上的城市为超大(dà)城市。目(mù)前，超(chāo)大城市包括(kuò)上海、北京、深圳、重(zhòng)庆(qìng)、广(guǎng)州(zhōu)、成都、天(tiān)津7城，特大城市包括武(wǔ)汉、东莞(guǎn)、西安、杭州、佛(fú)山、南京(jīng)、沈阳、青岛、济南、长沙、哈(hā)尔滨、郑州、昆明、大连(lián)14城。）积极稳步推(tuī)进(jìn)城中村改(gǎi)造（7个超大城市(shì)和14个特(tè)大城(chéng)市的城(chéng)中村改造，可能(néng)会给房地产带(dài)来(lái)新的(de)增长点(diǎn)，有利(lì)于房地产市场实现(xiàn)平稳(wěn)健康发展）和“平急两(liǎng)用(yòng)”公共基(jī)础设施建设(shè)（“平急两用(yòng)”设施指平时用作旅游(yóu)、康养等功(gōng)能，遇重(zhòng)大公(gōng)共突(tū)发事件时(shí)可立(lì)即转换为应急(jí)场所(suǒ)的设施，能够有效(xiào)补(bǔ)齐大城市应(yīng)急能力建设短板，同时提升大城市(shì)山(shān)区(qū)旅游居住品(pǐn)质，助力大城市周边乡村振兴发展，更好统筹大城市发展和安全。建设改造一批(pī)“平急两用”的民(mín)宿和酒店、储备一批单体大型方(fāng)舱医院、升级一批应急医疗服务点，将(jiāng)对投资带(dài)来新的增长(zhǎng)点。）。规划建设保障性住房。要加(jiā)强(qiáng)地方政(zhèng)府(fǔ)债务管理，严控新增隐性债(zhài)务。要继续(xù)抓好新冠(guān)疫情(qíng)防控工作。

　　会议强调，要切实保障和(hé)改善民生，强化就业优(yōu)先导向(xiàng)，扩大高(gāo)校(xiào)毕业生就业渠道，稳(wěn)定农(nóng)民(mín)工等(děng)重点群体(tǐ)就业（截至(zhì)3月，16-24岁的(de)青年失(shī)业率高达19.6％，降低青年(nián)失业(yè)率已成(chéng)为当前就业工作(zuò)的重点。日前国办发布《关于优化调整稳就业政策措施全(quán)力促发(fā)展惠民生的通知(zhī)》（国办发〔2023〕11号），提(tí)出(chū)支(zhī)持国有企(qǐ)业扩大招(zhāo)聘规模，2023年(nián)可(kě)给予一(yī)次性增人增资(zī)，核增部分据实计入工资总额(é)并作(zuò)为下一年度工资总额预(yù)算基数。我们预计后续(xù)青年失(shī)业(yè)率将明显下降。）。要以“时时放(fàng)心不(bù)下(xià)”的责任感，持续(xù)抓好安(ān)全生产。要做(zuò)好迎(yíng)峰度夏(xià)电力供(gōng)应(yīng)保障(zhàng)。要巩固拓展脱贫攻(gōng)坚成(chéng)果，抓(zhuā)好粮食生产(chǎn)和重要农(nóng)产品供(gōng)应保障，全面推进乡村(cūn)振(zhèn)兴(xīng)。要加强生(shēng)态(tài)环境系(xì)统治理。各级领导(dǎo)干部(bù)要带(dài)头(tóu)大兴调查研究，奔着问题去(qù)，切实帮助企业(yè)和基(jī)层解决困难。

　　（“会议还(hái)研究了(le)其他事(shì)项”的(de)表述(shù)以往经常出现，但这次没有出(chū)现(xiàn)，可(kě)见这次会议是专门聚(jù)焦经(jīng)济工作(zuò)的一次(cì)会议(yì)。）

　　风险因素:

　　国(guó)内政策落地不及预(yù)期(qī)，国际(jì)政治局势演变超(chāo)预期(qī)

　　本(běn)文源自报告：《整体经(jīng)济(jì)工作思路已经发生大变化——逐(zhú)句解读4月政治局会议通稿》

　　报告发布时(shí)间：2023年(nián)4月29日

　　发(fā)布报告(gào)机构：信达(dá)证券研(yán)究(jiū)开(kāi)发(fā)中心

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