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表示第一的词语四字，古代表示第一的词语国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编(biān)辑(jí) 若(ruò)宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货价(jià)格本周四一(yī)度(dù)冲上2080美(měi)元(yuán)/盎司一线，创历史新高。A股(gǔ)方面(miàn)，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥(xiáng)及潮(cháo)宏基自去年10月(yuè)低(dī)点(diǎn)以来(lái)股价(jià)均接(jiē)近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引来众多投资者的(de)目(mù)光(guāng)。国(guó)泰君安刘越男等人在4月23日(rì)研报中表示(shì)，黄(huáng)金珠宝复苏节奏(zòu)与弹(dàn)性优于(yú)预期，根(gēn)据(jù)行业数(shù)据，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后(hòu)逐步(bù)进(jìn)入(rù)Q2同期低基数(shù)，金银(yín)珠宝类2023年(nián)3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金(jīn)珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一，金价稳(wěn)步上(shàng)行预期提振长(zhǎng)期需(xū)求(qiú)，存货(huò)增值提振毛利(lì)率，C端消费者(zhě)黄金(jīn)投资(zī)保值需(xū)求及加盟(méng)商(shāng)补货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补，同(tóng)店(diàn)开店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区(qū)表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利润(rùn)弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行情(qíng)的可(kě)持(chí)续性，德(dé)邦证券郑(zhèng)澄怀(huái)在(zài)5月5日研报中分析，从国(guó)际金价来看(kàn)，全球地缘政治的不确(què)定性、美国经济衰退的不确定(dìng)性等因素均(jūn)有望(wàng)对金价形成(chéng)长期支撑。从国内消费复苏(sū)的节奏来看(kàn)，预计(jì)今年三四季(jì)度婚庆(qìng)旺季(jì)将持续释放(fàng)消(xiāo)费需求。

　　长期来(lái)看，龙(lóng)头公司有望(wàng)凭借精准(zhǔn)的(de)产品定(dìng)位，创新(xīn)性的产品(pǐn)设计(jì)，以及积极(jí)的渠道(dào)扩张策略(lüè)下，持续(xù)提(tí)升(shēng)市(shì)场(chǎng)占(表示第一的词语四字，古代表示第一的词语zhàn)有率(lǜ)，平稳(wěn)兑现(xiàn)业(yè)绩增长(zhǎng)。当(dāng)前黄金珠宝板块估(gū)值(zhí)基本处于历(lì)史中枢(shū)水平，仍具(jù)有较大的投(tóu)资吸引力。

　　中国(guó)银河证券研究院甄(zhēn)唯萱(xuān)在研报中指出(chū)，预(yù)期(qī)国内金银珠宝(bǎo)市场规模(mó)未来将稳表示第一的词语四字，古代表示第一的词语步(bù)上升，将在(zài)2024年超过90万亿(yì)元(yuán)，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银珠(zhū)宝的市场规模增(zēng)长速度(dù)更快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业中(zhōng)黄(huáng)金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产(chǎn)业链来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻石等原材料供应(yīng)，中游的(de)制造设计及(jí)下游的终端零售环(huán)节，其中(zhōng)下游环节的附加值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券(quàn)研报中指出(chū)，下(xià)游零售(shòu)环节同样拥有较(jiào)高的毛利率(lǜ)水平，黄金品类(lèi)零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛利(lì)率水平(píng)，产(chǎn)业链附加值高，相关企业通过(guò)强势(shì)的渠道建设以提高(gāo)市场份额，可以(yǐ)获得更加优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格(gé)局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市占率前(qián)十的集(jí)团中，除了瑞(ruì)士历峰集(jí)团、路易·威登集团外其余8个(gè)均为(wèi)国产品牌(pái)集团。中国金银珠宝行业头部(bù)公司周大福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年(nián)超过(guò)了30％。