金融界5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商(shāng)品期货多数(shù)下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油气跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月(yuè)生产(chǎn)者(zhě)价(jià)格(gé)指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出(chū)生产物资通(tōng)胀压力(lì)进一步趋缓。结合此前发布(bù)的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加息结束(shù)乃至降息已(yǐ)然成为一(yī)种共识(shí)，因此(cǐ)本周在美联储越(yuè)来(lái)越多(duō)官员为鹰派(pài)站台的情况下，预计从加息结束(shù)到降息(xī)周(zhōu)期开启(qǐ)，仍有近一(yī)个季度的(de)时(shí)间，在此期(qī)间将面(miàn)临(lín)经济和政策的不确定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周(zhōu)初请失业(yè)金人数升至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳动力(lì)市场(chǎng)正在降(jiàng)温。同时国内社(shè)融超(chāo)预期下滑(huá)，白银因(yīn)工业属n是什么化学元素，n是什么化学元素符号性偏(piān)强大幅下(xià)跌，在情绪修(xiū)复之前难言企(qǐ)稳，后(hòu)续还需关注海外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预(yù)期与有色金属走(zǒu)势拖累 白(bái)银如期(qī)大幅调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退预期(qī)角度(dù)出发(fā)，有色(sè)金属将会走弱，白(bái)银(yín)连(lián)续上涨(zhǎng)后会面临(lín)调整行情，当(dāng)前逐步(bù)兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将会继续影响(xiǎng)有(yǒu)色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经(jīng)济数据疲软增(zēng)加美联储政策转向宽(kuān)松预期以及经济(jì)风(fēng)险依(yī)然(rán)利好贵金(jīn)属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属承压回(huí)落(luò)，而铜铝(lǚ)等(děng)有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)大幅下行，拖累工(gōng)业属性较强的白(bái)银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有色金属大幅回落等因(yīn)素综合(hé)影响下(xià)，白银高(gāo)位回落，下方(fāng)仍有一定的n是什么化学元素，n是什么化学元素符号空间，首先(xiān)关注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前(qián)偏弱行情仍(réng)未走完，建议继(jì)续等白银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危(wēi)机引发避险需(xū)求，美联储政策(cè)收紧预(yù)期迅速转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前(qián)继续关注调整行情；后续(xù)政策宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经济下行(xíng)风险、银行业(yè)风(fēng)险与债务上限(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)、央(yāng)行(xíng)购金持续(xù)等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷新(xīn)历(lì)史新(xīn)高(gāo)，贵金(jīn)属逢低做多配置依然是核心(xīn)建议。

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