金融界(jiè)5月11日消息(xī) 央(yāng)行(xíng)今日发布2023年4月(yuè)份金(jīn)融数据。4月末，广义(yì)货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速(sù)比(bǐ)上月末(mò)低0.3个百(bǎi)分点，比上年同期高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月(yuè)社会融资(zī)规模(mó)增量为1.22万(wàn)亿元(yuán)，比上(shàng)年同期多2729亿元。其中，对(duì)实体经济(jì)发放(fàng)的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元；对实体经济发放的外币贷(dài)款折合人民币减少319亿元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份(fèn)人民币存(cún)款减少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿(yì)元。其中，住户(hù)存(cún)款减少1.2万(wàn)亿元，非金融(róng)企业存款减(jiǎn)少1408亿元，财政(zhèng)性存(cún)款增(zēng)加5028亿元(yuán)，非银行业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿(yì)元。4月末(mò)，外币存款余额8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币(bì)存款减少296亿美(měi)元，同(tóng)比少减192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速评认为，M2同比回(huí)落(luò)，主因居民(mín)存款13个月以来同比首次转为减少(shǎo)，但更(gèng)可能重回表外资产，而非用(yòng)于消费，消费在(zài)二季(jì)度(dù)同样处(chù)于(yú)“N型”第(dì)二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民(mín)贷(dài)款13个(gè)月以来首次转负。4月(yuè)居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个(gè)百分点(diǎn)。

　　对(duì)此，中信证券点(diǎn)评如下(xià)：在经(jīng)历了一季(jì)度的爆发式增长后，信贷在4月明(míng)显回落。从结构上(shàng)来看，居(jū)民部门再次“缩表(biǎo)”，不过企业中(zhōng)长期(qī)贷款有较(jiào)强韧性。信贷(dài)回落可能(néng)是因为一季度透支了部分(fēn)银行信贷(dài)额度和企(qǐ)业信贷(dài)需求，而且4月地产销售也边际走弱。社融(róng)增速与上月持(chí)平，非标融资(zī)持续(xù)好转(zhuǎn)。M2增速在高基(jī)数下回落。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认为，M2同(tóng)比回(huí)落主因(yīn)居民存款13个月以来同比首(shǒu)次(cì)转(zhuǎn)为(wèi)减少，但更可能(néng)重回表外资(zī)产，而非用于消费，消费在(zài)二季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来首次(cì)转负。4月居(jū)民存款减少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同(tóng)比回升(shēng)0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增(zēng)速差(chà)收(shōu)敛0.5个(gè)百(bǎi)分点至7.6%，主要(yào)源于个人(rén)存款(kuǎn)的流出而非企业活(huó)期(qī)存款大幅改善，和地产(chǎn)销售的再度转冷有关(guān)。

　　4月份人民币存款大幅(fú)减少(shǎo)的问题(tí)，中信证券认为是(shì)季(jì)节(jié)性波动(dòng)。因(yīn)为银行倾向于让理财(cái)产(chǎn)品在季末到期，使资金回(huí)流(liú)成存款(kuǎn)，以应(yīng)对考核，然后在(zài)下季初发行新的(de)理财产(chǎn)品承接(jiē)。因此居(jū)民存款在季末(mò)季初(chū)常出现(xiàn)波动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百分(fēn)点，或(huò)许反映了企业经营活跃度有所(suǒ)提(tí)升。

　　招商宏观与中信证券(quàn)看法(fǎ)较为一致，招商宏观(guān)表(biǎo)示居民存款(kuǎn)减少(shǎo)符(fú)合季节(jié)性规律。在本月数(shù)据中，居民端出(chū)现(xiàn)了新增存(cún)款，新增贷款同时(shí鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗)收缩(suō)的情况(kuàng)。从历史(shǐ)规律来看，4月及7月一般是居民存(cún)款减少的时点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿(yì)居民存款的减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万(wàn)亿(yì)）。目前无(wú)法从4月数(shù)据得出类似居民加(jiā)速偿还房贷等结论。

　　对于居(jū)民存款的去向问题(tí)，申(shēn)万宏源分析认为4月居民(mín)存款减少更可能(néng)去向(xiàng)表外资产，而非消费(fèi)领域。

　　对于4月的信贷结构(gòu)问题，招商(shāng)宏观表示(shì)在放缓的信(xìn)贷投放中，结构(gòu)特(tè)征依然明显。企业中长期贷款贡献了新(xīn)增信贷的绝(jué)大部分，居民(mín)端中长(zhǎng)期信贷出现收缩。这种结构特(tè)征(zhēng)反映了居民端在(zài)前期购房需求脉冲式释放(fàng)后信心仍然不(bù)足的(de)情况。如果没(méi)有进一(yī)步(bù)的政(zhèng)策(cè)支撑，不排除居民端新增信贷(dài)量会持续维(wéi)持在低(dī)位。鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗

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