“非农之(zhī)夜”不平静(jìng)！

　　6月2日(rì)，美国劳工部数(shù)据(jù)显示，美(měi)国(guó)5月非农新增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万(wàn)的两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月失业率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和(hé)预期(qī)3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就(jiù)业数据公布(bù)后，美(měi)国(guó)国债价格盘中(zhōng)跳(tiào)水，收益率拉(lā)升，对(duì)利率前(qián)景更(gèng)敏感的两(liǎng)年(nián)期美债收(shōu)益率日内升幅扩大到10个基点(diǎn)以上；美元(yuán)指(zhǐ)数迅速转涨，摆脱两周低位。互换合约定价显示，投资(zī)者预(yù)期的美联储7月加息几率增加，预计未来(lái)两(liǎng)次会议(yì)期间将(jiāng)加息25个基(jī)点，6月(yuè)加息的几率不(bù)到50％。

　　三大美国股(gǔ)指集(jí)体高开，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘(pán)刷新日高(gāo)时，道琼斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳斯达克(kè)综合指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数连(lián)续两日集(jí)体收(shōu)涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威(wēi)尔讲话暗示(shì)12月放缓加息当天(tiān)以来最(zuì)大收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日(rì)以(yǐ)来收盘新(xīn)高(gāo)。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季(jì)报公布次日(rì)以(yǐ)来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳(nà)指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘新(xīn)高。

　　国际(jì)原油盘中涨近3％，美(měi)油继续(xù)脱(tuō)离两个月低谷，但未能抹平全周跌幅，和(hé)布油(yóu)均三(sān)周来首次累跌，市场(chǎng)焦点转向本(běn)周末的OPEC+会(huì)议。黄(huáng)金在(zài)美元和美(měi)债收益率反弹(dàn)的打击下持续下行，创(chuàng)两周多来最差单日(rì)表(biǎo)现。

　　东(dōng)证衍生(shēng)品研究(jiū)院(yuàn)分析师徐(xú)颖表示，就5月新增就业人数(shù)而言(yán)，美国劳动力市场存在韧性。可以看到，5月美国非农新增就业33.9万人(rén)，好于市场(chǎng)预期的19万人，同时(shí)4月非农(nóng)从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和3月合(hé)计上修9.3万(wàn)人，2023年至今平均每月新(xīn)增(zēng)就业31.4万(wàn)。

　　具(jù)体来(lái)看，5月新增就(jiù)业主(zhǔ)要(yào)集中在(zài)教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及(jí)商业服务(wù)（+6.4万），以(yǐ)及政府部门(mén)（+5.6万(wàn)），信息行业就业人数减(jiǎn)少，私(sī)人服(fú)务行业整体(tǐ)表(biǎo)现好于4月，生产部(bù)门(mén)就业稳定(dìng)，建筑业表现亮眼，与(yǔ)近(jìn)期房地(dì)产市场(chǎng)的反弹一致(zhì)，建(jiàn)筑业新增(zēng)就业2.5万人，制(zhì)造业(yè)中(zhōng)非耐用品生(shēng)产连(lián)续(xù)三(sān)个月就业人数(shù)减(jiǎn)少，与(yǔ)制造业目前(qián)持(chí)续收缩的状态吻(wěn)合。同时她指出，5月非农(nóng)就业报告也显示出就业市场边际降温的(de)更多迹象，5月失业(yè)人(rén)数增加44万至(zhì)640万，失业率从3.4％回(huí)升(shēng)至3.7％，高于市场预期(qī)的3.5％。后续随着各行业裁员人数的增加，失业(yè)率预计(jì)会继续回升，但(dàn)3.5％的(de)失业率水(shuǐ)平基(jī)本是60年代(dài)以(yǐ)来的(de)最低水平(píng)，在失业率回升至4％之前，预计还(hái)不(bù)会(huì)引发市场(chǎng)和官方的明显担忧。

　　此外，劳动参(cān)与率稳定在62.6％，4月(yuè)职位空缺(quē)数量回升，就(jiù)业市场供(gōng)需矛盾仍在，但随着需求(qiú)降温(wēn)，已(yǐ)经有所缓解，体现为工资上(shàng)涨压力开始降温，5月工资增速(sù)环比回落至(zhì)0.3％符合市场预期，同比降(jiàng)至4.3％，低于市场预(yù)期，工资对(duì)通胀的助推作用缓解后，核心(xīn)通胀(zhàng)压力减弱(ruò)，美联储进一步加息的必要性(xìng)降低。

　　她表示(shì)，美联储6雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间月(yuè)利(lì)率会议“按兵(bīng)不动(dòng)”是大概(gài)率事件，还需要(yào)关注后续公(gōng)布的5月美国(guó)通胀数据，当(dāng)前的就(jiù)业(yè)市场状态可以支(zhī)撑在通胀压力较大时继(jì)续加息。美(měi)联储利(lì)率会(huì)议落地前，市场步入振荡盘整状态，预计美元指数在105附(fù)近偏强运行，随着(zhe)美国政府债务上限(xiàn)问题落地，美债收益率风险(xiǎn)偏向上(shàng)行，预(yù)计国际(jì)金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变(biàn)数(shù)？欧佩克+可能会(huì)进(jìn)一步减产

　　据消息人士声(shēng)称，在周日（6月(yuè)4日(rì)）的部(bù)长级会议上，欧佩(pèi)克+可(kě)能会宣布进(jìn)一步减(jiǎn)产，以(yǐ)提振原油(yóu)价(jià)格。

　　据悉(xī)，可(kě)能(néng)的选项之一是额(é)外(wài)减产约100万桶/日(rì)。而此前有(yǒu)报道称(chēng)，欧佩克+不太可能在会议上决(jué)定(dìng)进一步削减石油产能(néng)。

　　虚虚(xū)实实(shí)的消息意味着更多(duō)的不确定性，结果仍然不明朗(lǎng)。眼下(xià)欧佩克+面临诸(zhū)多挑战，不(bù)仅成员国之间相互争吵，美国、加拿大(dà)和巴西(xī)等国(guó)家(jiā)还在蚕食该集团的市场份额，这也(yě)让分析师们(men)左右为难。

　　随着经济前景(jǐng)的恶化，欧佩克+成员国在4月份承诺，从5月份开始自愿(yuàn)减产，不过这些行动都未能止住(zhù)油价的下跌势头(tóu)。

　　上(shàng)周(zhōu)，沙特能源大臣威(wēi)胁要进一步(bù)减产，他(tā)告诫投机者要“当心”。两(liǎng)天后，俄罗斯(sī)副总(zǒng)理诺瓦克则与沙特能源大臣唱了反调，这位俄罗斯(sī)官员(yuán)表(biǎo)示(shì)，他认(rèn)为欧佩克(kè)+本周(zhōu)末不可能减产，布伦特油价可能会在(zài)年底前自行(xíng)回(huí)升至(zhì)每桶80美元。

　　数据和分(fēn)析公司OANDA的高(gāo)级市场分析(xī)师Edward Moya表示：“没(méi)有人想在欧佩克+会议之前做空原(yuán)油，交易员永远不(bù)应该(gāi)低估(gū)沙特在(zài)欧佩克+会议(yì)期间(jiān)采取行动的可能。”

　　伊拉克石(shí)油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩(pèi)克+希望维(wéi)持石油市(shì)场稳(wěn)定(dìng)，我们将毫不犹豫地做出任何决定，以使市场更加平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认(rèn)为，进一步减产的(de)可能(néng)性(xìng)为40％。他们写道：“各国石油部(bù)长们决心避免重蹈2008年的覆辙，当时全球(qiú)经济和金融稳(wěn)定(dìng)突然崩(bēng)溃，导致原(yuán)油价格在六个月内(nèi)从逾140美元(yuán)跌(diē)至35美元。”

　　泽(zé)连斯(sī)基：俄乌冲(chōng)突期间(jiān)，乌克兰不会成为北约(yuē)成员！

　　当地时间6月2日，乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基(jī)在与爱沙(shā)尼(ní)亚总统的联合新闻(wén)发布(bù)会(huì)上表示，在俄乌冲突进行期间，乌克(kè)兰不会成为北约成员。泽连斯基说，不是因为不想，而是因为目前(qián)很(hěn)难。乌克兰只是希望北约合(hé)作(zuò)伙伴听(tīng)到声音，这一点非常重要。

　　同时，他指出(chū)，乌克兰在成为北约成员(yuán)国之前需(xū)要更多(duō)安全(quán)保障，乌克兰需要(yào)把这些保障都写(xiě)在(zài)纸上，直到乌克(kè)兰能(néng)真正获得安全(quán)保(bǎo)证，有资格成为(wèi)北约成员(yuán)。

　　据参考消息援引俄新社莫斯科5月31日报(bào)道，英国《金(jīn)融时报》援引知(zhī)情人(rén)士的(de)话报(bào)道(dào)称，乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基向北约各(gè)国领(lǐng)导人明确表示，除非向基辅提供加入北约(yuē)的路线(xiàn)图，否则他将不会出席7月举行的(de)维尔纽斯(sī)峰会(huì)。此(cǐ)外，泽(zé)连斯基6月1日在(zài)访问摩尔多(duō)瓦(wǎ)时表示，乌克兰已(yǐ)经做(zuò)好(hǎo)了(le)加入北约(yuē)的准备(bèi)，基辅正在等待(dài)北约(yuē)接纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近期加(jiā)入北约一事，法国、德国等北约国家持反对(duì)意见。

　　德国国外长贝(bèi)尔伯克(kè)当地时间6月1日在(zài)奥斯陆参(cān)加北(běi)约外长会期间表示，德(dé)国不认为北约应该在近期(qī)内接纳乌克兰。此外，包括法国在内的其他一些(xiē)北约成员国(guó)也不希(xī)望乌(wū)克(kè)兰迅(xùn)速成为北约成(chéng)员国，而只是希望为(wèi)乌克兰提供安(ān)全保障(zhàng)。

　　进入(rù)6月，在宏(hóng)观市场情绪回暖影响下，大宗商品市场出现(xiàn)普涨行情。从(cóng)海外宏(hóng)观层(céng)面来看，美国债务上限危(wēi)机(jī)“闹剧”落幕，美国(guó)参议院通过债务上(shàng)限法案，暂时取消(xiāo)了政府31.4万亿美元的债务上限，避(bì)免了可能出现(xiàn)的美国(guó)有史(shǐ)以来(lái)首次违约(yuē)，使得市场避险情绪消退。同(tóng)时在美联储本月会议或暂停加息的预期(qī)推(tuī)动下(xià)，美元(yuán)指数回落至一周低(dī)点，对(duì)风险资产的压制(zhì)减弱。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财(cái)新(xīn)PMI重(zhòng)返50上方，好(hǎo)于(yú)预期的数据改善(shàn)了市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪(xù)，同(tóng)时市场也在(zài)翘首等待新(xīn)一轮稳(wěn)增长政策的出(chū)台。

　　天胶(jiāo)价格重返(fǎn)万二关口

　　周(zhōu)五，在市场情(qíng)绪回(huí)暖(nuǎn)的带动下，天然橡胶(jiāo)期货价格回(huí)升。截至收盘，天(tiān)然橡胶(jiāo)期货主力合约站上(shàng)12000元/吨(dūn)的整数关(guān)口(kǒu)。纵观本周，沪胶期货(huò)主(zhǔ)力价(jià)格表现振荡微升，周(zhōu)度收(shōu)涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好支撑疲软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可(kě)以看到(dào)，近两(liǎng)个月(yuè)以来，天然(rán)橡胶市场消息比(bǐ)较热(rè)闹(nào)，前有云南(nán)旱灾(zāi)消息发(fā)酵，后(hòu)有收储(chǔ)传闻，然而天然橡胶(jiāo)期价终究支撑不力，逐(zhú)步归于平(píng)静。从(cóng)整(zhěng)个5月行情来(lái)看，生意社指出，5月天然橡胶行情上(shàng)半月(yuè)上行，下半(bàn)月(yuè)回调(diào)，全(quán)月呈(chéng)倒(dào)“V形”走势(shì)。生(shēng)意社商(shāng)品行情分(fēn)析系统监测显示(shì)，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被破，行情维(wéi)持偏弱振荡。综(zōng)合(hé)来(lái)看，5月天然(rán)橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行情短期受消(xiāo)息提振有小幅上行，但市场供多(duō)需少，终究无(wú)力支撑(chēng)，上(shàng)行态势转而向下。

　　五一假期归来，市(shì)场传言称国(guó)储今年将(jiāng)收储10万吨天然橡胶(jiāo)新胶(jiāo)，天(tiān)胶(jiāo)价格应声上涨，影响持续多(duō)日。直(zhí)至5月月中(zhōng)，收储传闻叠(dié)加产区降雨，市场氛围再次(cì)提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳(rǔ)现货胶主流报价(jià)至11880元/吨。而后该消(xiāo)息始(shǐ)终(zhōng)未得到证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可(kě)以(yǐ)看到，继此前云南干(gàn)旱传闻发酵后(hòu)，5月以收储为核心展开的新一季交割品博弈仍然(rán)激烈。中信建投期货能化分析师童(tóng)长征表示(shì)，天然橡胶此轮的上涨与下跌(diē)，与(yǔ)收储这一传闻息息相关。他指出，国(guó)储收储的政治、战略意义大于经济意义，橡(xiàng)胶与石油(yóu)、钢铁(tiě)、煤炭并(bìng)称为(wèi)四大工(gōng)业原料，是关(guān)系国(guó)计民生、国防安全的重(zhòng)要战略物资。毫无疑问的是，对于全球来说，天(ti雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间ān)然橡胶是严重过(guò)剩的。但(dàn)要考虑(lǜ)到一个事实(shí)：中(zhōng)国的天然橡胶的自给(gěi)率不足20％，高度依赖进口。从中国本身的天然橡(xiàng)胶(jiāo)来(lái)说(shuō)，是供不应求的。因此，在当(dāng)前诡(guǐ)谲多变的国(guó)际政治格局中，对(duì)天然(rán)橡胶(jiāo)的储备(bèi)其实是有很高(gāo)的必要性。

　　“此前橡胶收储传(chuán)闻(wén)的收(shōu)储量为(wèi)10万吨，收储的对象(xiàng)是国产全(quán)乳胶(jiāo)（即期货交割品）。10万吨的量相对(duì)于整(zhěng)个天然橡胶的(de)年产量来说非常小，不(bù)过(guò)才(cái)占0.7％，即(jí)便对中国(guó)全年(nián)的消费量来说也只(zhǐ)占1.7％。从这个(gè)角度来说(shuō)，对天然橡胶整体的供求(qiú)几(jǐ)无(wú)影(yǐng)响(xiǎng)。但是如果收储(chǔ)的对(duì)象(xiàng)是(shì)交(jiāo)割品的话，性质就(jiù)不(bù)同了。因为(wèi)目前全年(nián)国产全乳的最大产量不(bù)过30万吨（去年仅17万(wàn)吨，今年(nián)估(gū)计在20万—25万吨），那么(me)收储的(de)量其实占到(dào)相当全年(nián)交割品产量的(de)1/3—1/2，这是非(fēi)常大的一个比(bǐ)例。”在(zài)童长征看来，如果国储轮储橡(xiàng)胶事件(jiàn)成(chéng)立，根据交(jiāo)割品的供(gōng)求判断影响，再(zài)结合(hé)历史上(shàng)收储的影响，RU的价(jià)格有(yǒu)可能会更(gèng)上一层楼。但是(shì)，由于(yú)整个事(shì)件的进程会非常缓慢，价格的(de)反应不会即刻见效(xiào)。

　　供应旺季来袭 基本(běn)面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件(jiàn)的改变，产区全面开割上量，橡胶供应(yīng)旺季到来，然而(ér)天胶下游(yóu)需求并未有趋势性改善，胶价上涨动能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国(guó)投安(ān)信期货能化分析师胡(hú)华钎告诉记者，目前全(quán)球天然橡(xiàng)胶供应进入季节性的增产期(qī)，中国云南天然(rán)橡胶产区(qū)加速恢复(fù)开割(gē)，预计6月(yuè)中旬(xún)全面(miàn)开割，海南(nán)产(chǎn)区已经全面(miàn)开割，海外越南天然(rán)橡胶(jiāo)产区也全面(miàn)开割(gē)，目前主(zhǔ)要产胶国产区逐(zhú)渐进入雨季，物候条件已经由差变(biàn)好。但是由(yóu)于目前天然橡(xiàng)胶上游原料价(jià)格相(xiāng)对偏低，胶农割胶积极性不高，加(jiā)工厂利润(rùn)也偏低，工(gōng)厂加工积极性也不高。

　　大地(dì)期货(huò)橡(xiàng)胶研究员唐(táng)逸表示，后续橡胶供应端将逐步恢(huī)复(fù)正(zhèng)常，产量逐渐增加。目前云南产区(qū)大面积开(kāi)割，预(yù)计(jì)后市仍(réng)有较多降雨，干旱情况已得到(dào)缓(huǎn)解。海南(nán)日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供(gōng)应相(xiāng)对正(zhèng)常。泰国(guó)东北部产(chǎn)区逐步上量(liàng)，南部产出仍(réng雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间)在低位，本周(zhōu)以(yǐ)及下周预(yù)计雨水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨产区已大面积开割(gē)，原料数(shù)量逐步增加。同时根据历史降(jiàng)雨数据来看，厄(è)尔(ěr)尼诺现象下橡胶产区降雨量虽(suī)然处于历史均值以下的(de)概(gài)率(lǜ)较高，但由于季节性的因素(sù)，降雨绝对数(shù)量(liàng)仍然能够保证。因此，他预(yù)计后市“厄尔尼诺(nuò)”现(xiàn)象不(bù)会是引发行情上涨的主要因素(sù)。

　　从需求(qiú)端来看，东证(zhèng)衍生品研究院(yuàn)能(néng)化高级分析师(shī)曹璐表示，目前轮胎(tāi)厂家(jiā)外贸订单量(liàng)较(jiào)为充足，对开工率形(xíng)成一(yī)定支撑，加(jiā)上轮胎用原料价格处(chù)于低位(wèi)，轮胎厂家开(kāi)工积极(jí)性(xìng)尚可。而内销市场(chǎng)需求(qiú)表现依然偏弱，各层级(jí)经销商仍以消耗(hào)前期库存(cún)为主，对后市较为悲观、谨慎补货(huò)。

　　隆众资讯最新数(shù)据显示(shì)，目(mù)前下游外贸订单充足，加之内销订单缺货现象(xiàng)仍存(cún)，企业排产积极性(xìng)不减。半钢胎(tāi)样本企业产能利(lì)用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂开工(gōng)小降，个别企业因(yīn)内销出货(huò)压力加大，为(wèi)控制(zhì)成品库存压(yā)力(lì)，存(cún)适(shì)度降负现象，全钢胎样本企业产能利用(yòng)率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡(hú)华(huá)钎认为，目前(qián)天(tiān)然橡胶基(jī)本面处(chù)于(yú)供需两弱(ruò)的格局(jú)中(zhōng)，尤其是下游(yóu)需求分歧(qí)较大。“主要是不同的市场(chǎng)主体预期不同，但是整体来说(shuō)此前(qián)市场对今(jīn)年的预期过高(gāo)。从下游轮(lún)胎行业(yè)来看，今(jīn)年以来国内(nèi)轮胎开工、产量和出口同比数(shù)据还(hái)是(shì)不(bù)错的，反映国内(nèi)实(shí)际需求并不(bù)差。但是从汽车行(xíng)业来看，由于汽(qì)车刺激(jī)政策退出，今年(nián)国内(nèi)汽车市场相对疲软(ruǎn)，价格战等负面消息较多，市(shì)场总体(tǐ)上偏悲观。此外，青岛地区天(tiān)然橡胶现(xiàn)货库存(cún)持(chí)续攀(pān)升，有些人认为是(shì)国内需求不行，但是其实是进口过多(duō)导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏观面主导(dǎo)胶价走(zǒu)势，一方(fāng)面中国经济(jì)复(fù)苏进程、人民币(bì)汇率波动；另(lìng)一方面美联储加息进程，以及美国银行危(wēi)机和美(měi)债上限问(wèn)题等。看向(xiàng)下半年(nián)，他认为(wèi)天(tiān)然橡胶(jiāo)基本面仍然缺乏(fá)指(zhǐ)引(yǐn)，只有天(tiān)气和轮储仍(réng)有可能“掀起波澜“，而宏(hóng)观(guān)面预计比上半(bàn)年(nián)好(hǎo)，比如美联储加(jiā)息步伐暂缓(huǎn)、国内经济(jì)回暖(nuǎn)等，因(yīn)此对天(tiān)然橡胶市(shì)场不宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市(shì)场(chǎng)没有明确方向，主要跟随宏观因素(sù)波动。”唐逸认为，“供(gōng)应(yīng)端仍(réng)然是(shì)主导后市胶(jiāo)价走势的主要因素，随着(zhe)各产区开割(gē)后产量逐渐(jiàn)增加，海外恢(huī)复速度仍(réng)然偏慢(màn)，预计干胶的数量并不会少，包括今年交割品(pǐn)的(de)数(shù)量。我(wǒ)们中期观点仍然偏空，后市预计存在(zài)下跌(diē)的空间(jiān)。”

　　曹(cáo)璐则表(biǎo)示，在供(gōng)给端(duān)没有天气(qì)影响的情况下(xià)，后(hòu)续(xù)主导胶(jiāo)价的因素(sù)主要(yào)在需求(qiú)端。从下(xià)半(bàn)年来看，外需受(shòu)海外经济衰退和汽(qì)车半导体短缺影响，预计难有(yǒu)起色(sè)。外需走弱也导(dǎo)致海外(wài)货源涌(yǒng)入国内(nèi)，对(duì)国(guó)内现货端构成(chéng)压力。内需(xū)方面，春(chūn)节(jié)前市(shì)场基于内需复(fù)苏(sū)的逻辑(jí)，已经出(chū)现一波(bō)反弹行情，但节(jié)后市场从交易预期开始转(zhuǎn)向交(jiāo)易现实，由于国内需求复苏不及预期(qī)，胶(jiāo)价因此持续(xù)承压运行。整体来看(kàn)，她表示短期胶价基本面缺乏向上驱动，只有价格的绝(jué)对低(dī)位才能刺激有效的去库和(hé)资(zī)金再次做多的意愿(yuàn)。后续还需继续(xù)关注天气端是否有扰动因(yīn)素(sù)，一(yī)旦天气出现异常(cháng)状(zhuàng)况(kuàng)，或将带(dài)来(lái)新(xīn)的阶段性行情。（有(yǒu)删减）

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