今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这(zhè)标志着美国再度陷入(rù)债务违(wéi)约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采取行动暂停或(huò)提高债务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违约(yuē)风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画(huà)面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的(de)根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事(shì)？美国(guó)债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国(guó)又(yòu)为何(hé)要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我们需要先了解美国(guó)政府(fǔ)的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国(guó)政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多(duō)数(shù)总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内都高于其(qí)财(cái)政收入。因此，美(měi)国政府举债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模也一直随(suí)着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年(nián)来，美(měi)国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使(shǐ)得美国政府(fǔ)背(bèi)负(fù)了庞大支出(chū)压力(lì)，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜(bài)登政府推(tuī)出的(de)大规模基建政(zhèng)策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收(shōu)入并(bìng)没有(yǒu)跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是(shì)与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长的(de)双重压力(lì)下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来频(pín)频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁(fán)，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引发部(bù)分(fēn)美国(guó)议员提出的反对（也有一些(xiē)议员是(shì)为(wèi)了(le)反对美(měi)国参战），美国国(guó)会便通过《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以(yǐ)此来(lái)限制(zhì)政府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加(jiā)入(rù)第二次世(shì)界(jiè)大战，美国国会(huì)通(tōng)过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确(què)立了(le)对美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高(gāo)债(zhài索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的)务(wù)上限就或多或少地(dì)成(chéng)为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平均每9个月就(jiù)会提(tí)高(gāo)一次——其中共和党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的(de)上调幅(fú)度(dù)进一步加大，在最近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新(xīn)债(zhài)务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠(guān)疫情期间，美国国会(huì)暂停了(le)债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出(chū)限制(zhì)，这导致美(měi)国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上(shàng)调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能(néng)取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度，一(yī)旦触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部(bù)借(jiè)款授权用尽，除(chú)非国(guó)会(huì)调高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，否则白宫(gōng)无权继(jì)续(xù)举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑(huò)，美(měi)国政(zhèng)府为什么要“自(zì)我限制”，不能(néng)直接(jiē)取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美(měi)国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来说(shuō)，这(zhè)一限制也同时对其美国(guó)政府的(de)债务信用(yòng)提供了(le)保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸权的超级大(dà)国，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞(chāo)的外在约束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会(huì)导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受(shòu)到(dào)损害，原有债权人权(quán)益也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债(zhài)务上(shàng)限”这一(yī)内控举措，才能维持美(měi)国(guó)政府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美(měi)元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上(shàng)也(yě)相(xiāng)当(dāng)于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美(měi)国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在会(huì)陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提(tí)高美国债务上(shàng)限，往往需(xū)要美(měi)国国(guó)会两院的通(tōng)过。在此前(qián)的(de)历史(shǐ)中，提高债务上(shàng)限在国会中绝(jué)大多数时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过(guò)场(chǎng)”的(de)周(zhōu)期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过(guò)于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为(wèi)两(liǎng)党的政治武器，被在(zài)野(yě)党用作了与执(zhí)政党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议(yì)院(yuàn)多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需(xū)要(yào)和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用(yòng)债务上限的(de)最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施压(yā)，要求他先同意削减(jiǎn)开(kāi)支(zhī)，再(zài)谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高(gāo)美国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近(jìn)债(zhài)务违约的(de)“X日”了(le)——因为(wèi)拜(bài)登(dēng)已经计划于本周三前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着(zhe)接下(xià)来留给(gěi)拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间(jiān)将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次(cì)上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和(hé)众议(yì)院共和党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关(guān)头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全(quán)球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直(zh索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的í)接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次下调(diào)美国的主权(quán)信(xìn)用评(píng)级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成(chéng)本——美国第(dì)二年的(de)借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国(guó)多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经(jīng)济学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾(gù)2011年(nián)债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的经济(jì)中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们(men)只是让复苏持(chí)续(xù)的(de)时(shí)间远远超(chāo)过(guò)了应(yīng)有(yǒu)的时(shí)间……在接(jiē)下来的六(liù)七年里，美(měi)国(guó)政府(fǔ)没(méi)有提供(g索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的ōng)真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上(shàng)限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局(jú)面，美国经(jīng)济也正处于(yú)类似的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的(de)短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也(yě)将再次(cì)重演。

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