踩上AI风口的(de)三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和(hé)胡欢离(lí)婚也被市(shì)场质疑成为减持铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的(de)股价和市值相比，公司的(de)基本面较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了(le)回A上市后最差(chà)年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年财报(bào)，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报(bào)首次(cì)亏损。三(sān)六零同时发布(bù)了2023年一(yī)季报，实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一(yī)股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到近33万，而截(jié)至去(qù)年(nián)底为(wèi)20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一(yī)季度股东户数(shù)增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年报同时曝光了其(qí)重要投资(zī)企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年(nián)的财务数据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年(nián)首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零(líng)这(zhè)份2022年年(nián)报显示，截至报(bào)告期(qī)末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营(yíng)收半壁江山的互联网广告及服(fú)务(wù)收入为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其他(tā)业(yè)务收(shōu)入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到(dào)下(xià)滑。净利润的(de)表(biǎo)现则(zé)更差(chà)，除了2019年靠着非经(jīng)常性(xìng)损益(yì)撑到60亿元外，其他年(nián)份均在(zài)30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但(dàn)到了(le)2021年净利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六(liù)零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损，公司称主要系营业收入下(xià)降及对(duì)联营企业(yè)投(tóu)资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六(liù)零进入2023年突(tū)然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三(sān)六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大(dà)模(mó)型的看好，传递公(gōng)司的优势，公司(sī)在(zài)AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号(hào)涨停，此后(hòu)一发(fā)不(bù)可收拾(shí)，短短不到两(liǎng)个(gè)月(yuè)涨幅接近(jìn)两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值(zhí)一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三(sān)六零(líng)年报和一季报(bào)出(chū)炉后，股吧直接炸(zhà)开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报记者注意到(dào)，随着(zhe)今年(nián)以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人(rén)数大(dà)幅(fú)增加。截(jié)至(zhì)到去年底(dǐ)，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保(bǎo)持(chí)基(jī)本(běn)不(bù)变，但到了今年一季度(dù)末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相(xiāng)反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代(dài)表的十大股东(dōng)却(què)在(zài)逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一(yī)季度“北京中关(guān)村资本(běn)基金管理有限公(gōng)司-北京中发助力(lì)壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，831143是什么意思减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东(dōng)合计减持超(chāo)约8500万股，即便按(àn)一季(jì)度均(jūn)价(jià)计套现(xiàn)金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造车(chē)新势力之一的哪吒(zhā)汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露(lù)的数据，2020年(nián)哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损进一步扩大，而(ér)三年(nián)累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零(líng)曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三六零全资子公(gōng)司三六零私募基金(jīn)拟将其(qí)持有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的(de)出资权转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增资额(é)为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又(yòu)发布对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关(guān)协(xié)议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外(wài)投资进展》公(gōng)告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零(líng)的持(chí)股比例(lì)降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车(chē)估值(zhí)会否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的831143是什么意思亏损，三(sān)六零(líng)持(chí)有股权的(de)账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽车带(dài)来的投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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