为(wèi)了让自(zì)己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后能(néng)获得好的(de)回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中交易新美(měi)星，影响(xiǎng)公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会(huì)对此(cǐ)操(cāo)纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对(duì)何(hé)德平(píng)信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合(hé)谋(móu)操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制人何德平(píng)和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播(bō)有限公司董(dǒng)事(shì)长蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分来(lái)自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始利(lì)用控(kòng)制的证券(quàn)账(zhàng)户并联合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并(bìng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，且(qiě)在(zài)后(hòu)续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制各(gè)自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬(tái)高(gāo)“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买(mǎi)量比(bǐ)例(lì)超20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账户组持(chí)续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财(cái)、而非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其(qí)代理人提(tí)出多点申(shēn)诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他(tā)人(rén)操纵股价，一是“市(shì)值(zhí)管理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的(de)情况(kuàng)告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案(àn)股东名册(cè)并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)就(jiù)各(gè)自账户交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳利(lì)益(yì)并不(bù)一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应(yīng)对毛(máo)明土账户组、李传(chuán)武账户(hù)组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户(hù)不(bù)受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的(de)合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存(cún)在不(bù)当行为，不(bù)应推定或认(rèn)定另一方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及他宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府们(men)的代(dài)理(lǐ)人(rén)也(yě)就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为(wèi)保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了(le)本案行(xíng)为；上(shàng)述行为的实质(zhì)是操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意(yì)图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美(měi)星”客(kè)观(guān)上为(wèi)后续的合谋操纵起到(dào)一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋(ji宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府ǎng)维已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致(zhì)。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及(jí)处罚时将合(hé)谋(móu)各方视为一个整体，不(bù)区别对待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法的(de)相关情(qíng)况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前(qián)，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时(shí)总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股(gǔ)票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)持，海(hǎi)得泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在代(dài)持，涉(shè)案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第(dì)三(sān)，即便认定(dìng)代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关银行账(zhàng)户(hù)流水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资金和减持所得系(xì)家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公(gōng)司上述(shù)持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告(gào)中均未(wèi)披露相关情况，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三(sān)条(tiáo)第(dì)三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就(jiù)信(xìn)息披露违法(fǎ)行为，对(duì)何德平给(gěi)予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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