投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于(yú)人工(gōng)智(zhì)能主题的热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的(de)先进技术(shù)，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股(gǔ)价(jià)最高达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度突破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美(měi)元(yuán)，但依旧(jiù)有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工作正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来(lái)深远的(de)影响。”除(chú)了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行情的关注热情(qíng)也是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅(fú)最(zuì)高的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念的(de)热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布(bù)局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出(chū)了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达在某些方面(miàn)有业务(wù)上的合作。从公募基金一(yī)季度(dù)末的(de)数(shù)据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票(piào)的公募基(jī)金(jīn)主要(yào)集中在能投资海外市场(chǎng)的(de)QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持(chí)有英伟达且基金(jīn)规模(mó)最高的是广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯(sī)达(dá)克100指(zhǐ)数(shù)，前十(shí)大重仓股中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等(děng)多(duō)家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达(dá)且规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股，再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技股年(nián)初(chū)至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的(de)一笔投资。作为(wèi)一(yī)站式(shì)解决方(fāng)案的提供商，英伟达(dá)公(gōng)司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另(lìng)一大(dà)赢家(jiā)，该(gāi)公司(sī)今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心(xīn)业务的营(yíng)收创历(lì)史新(xīn)高，远(yuǎn)好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投资(zī)者而言，英伟达(dá)和微软在内的(de)众多美股科技股公司(sī)是(shì)其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是(shì)科(kē)技革命(mìng)最新的(de)突破(pò)口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商(shāng)业模(mó)式的公司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞(jìng)争力(lì)的(de)公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已(yǐ)具(jù)备这些特质(zhì)，他们的(de)中(zhōng)长期基本面再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活有(yǒu)所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看(kàn)起来很美好，但实际投资(zī)中还(hái)受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据的跟(gēn)踪，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最近两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行(xíng)业已(yǐ)经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪(hóng)告诉记(jì)者：“半导体板块(kuài)回暖的(de)驱动力(lì)主要(yào)来源于(yú)AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的(de)算力芯片业务快速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一(yī)段时(shí)间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目(mù)前半导体(tǐ)产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业(yè)绩高增长等(děng)利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前(qián)位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业(yè)的(de)发展(zhǎn)趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热(rè)必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业发(fā)展之间(jiān)存在着(zhe)较大差异(yì)。在(zài)操作中，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时买入，而(ér)是需要在相对(duì)低位(wèi)或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。在具体投资(zī)的时候要选(xuǎn)择(zé)掌(zhǎng)握核心技术(shù)、真正(zhèng)具(jù)有核(hé)心竞争力(lì)的投资标的(de)，确(què)保产业景气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩(jì)支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的(de)价格买入，否则很可(kě)能会(huì)赚了(le)景气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投资(zī)者(zhě)要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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