在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和(hé)一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒(méi)体开放日上(shàng)作出一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一(yī)季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们(men)近期去(qù)库存动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意(yì)的是，在国轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面看来，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预计将高(gāo)于(yú)动力电(diàn)池。换言(yán)之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下(xià)游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元关口，在(zài)近期才有明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数据最新显示(shì)，在4月(yuè)2718krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗日(rì)-28日两天(tiān)内，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季(jì)度观察(chá)来(lái)看，新(xīn)能源行(xíng)业(yè)处(chù)于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储能行业(yè)在(zài)一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规(guī)模交付，而储能(néng)大规模交(jiāo)付会带(dài)来(lái)产(chǎn)能(néng)复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会(huì)维持在这个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.718krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗9％超出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上(shàng)，其中宁德时(shí)代(dài)一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在(zài)碳(tàn)酸(suān)锂回归(guī)理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于(yú)较(jiào)为(wèi)合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然(rán)判断今(jīn)年新能(néng)源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)也正在加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动(dòng)力(lì)电池项目、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料(liào)项目、桐(tóng)城(chéng)基地(dì)年产40GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目(mù)一(yī)期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季(jì)报(bào)显示，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其(qí)一(yī)季度末(mò)，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补(bǔ)充自产不(bù)足，“外购(gòu)只(zhǐ)是(shì)缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢(huī)复(fù)至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗材料均(jūn)维持极低(dī)库(kù)存，电池本身库存不足(zú)1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料方面，正(zhèng)极(jí)和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一(yī)个(gè)月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库(kù)存(cún)极低，基本保持7天的最(zuì)低安(ān)全库存(cún)。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，在(zài)去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代(dài)也作出(chū)判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面(miàn)今年预计(jì)增速将会比(bǐ)动力电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认(rèn)同这一观(guān)点。他预(yù)计，储能行业今年上升空间预(yù)计会高(gāo)于动力电池，其中国(guó)外家储(chǔ)市场需求预计(jì)会在(zài)下(xià)半年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一(yī)季度处于招标阶(jiē)段，自二季(jì)度开(kāi)始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年报(bào)数据显示，其(qí)储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年(nián)，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能(néng)行(xíng)业的空间比(bǐ)动力电池上(shàng)升空间更大(dà)，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用电(diàn)需(xū)求，每年到(dào)了第二季(jì)度开始后(hòu)才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度(dù)，真正(zhèng)出货是在(zài)二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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