北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基金密集公告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人士表示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极(jí)挖(wā)掘(jué)北(běi)交所投资机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意(yì)愿(yuàn)也在增(zēng朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思)加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科(kē)技、制造等行(xíng)业(yè)，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月等十(shí)多只次(cì)新基金(jīn)公告可投(tóu)资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司也发布(bù)公告称，北(běi)交所上(shàng)市股票是(shì)国内依法发行上市的(de)股票(piào)，属于(yú)基金法规(guī)定的“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规(guī)定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资(zī)产配置比例、风险收益特(tè)征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关风(fēng)险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的(de)投(tóu)资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如(rú)果(guǒ)符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建投(tóu)基金相关(guān)投研人(rén)士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现了(le)北交所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大(dà)布(bù)局力(lì)度；另一方(fāng)面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以(yǐ)外(wài)国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量(liàng)和(hé)持(chí)股(gǔ)总量的角度(dù)来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资(zī)金(jīn)的加入(rù)使得整个板块的成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得(dé)越来越(yuè)多(duō)投资者关注到北交所，自(zì)然也引来更(gèng)多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募(mù)基金的配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可(kě)投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司(sī)去(qù)年业绩涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈(yíng)利(lì)表现继(jì)续向好(hǎo)；次(cì)新(xīn)基金在北(běi)交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的(de)改善(shàn)和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长，北(běi)交所投资有望实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的(de)公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异(yì)，但未来会加大对(duì)北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合(hé)北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次(cì)新基金(jīn)投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一(yī)些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北(běi)交所中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的(de)公司进行投资(zī)。在组(zǔ)合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分散，降低中(zhōng)小企业经(jīng)营波动大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机会(huì)，目前(qián)有一只北交所主题基金，未(wèi)来(lái)一方面会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行(xíng)更多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的(de)基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排除将(jiāng)存(cún)量(liàng)基金产品的投(tóu)资范(fàn)围扩大(dà)至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市(shì)值情况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场公募基金(jīn)持有(yǒu)北交(jiāo)所个(gè)股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募(mù)投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅(fú)度(dù)较大，带动(dòng)投资北交所市(shì)值有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的(de)角度看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受(shòu)到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级(jí)半的市(shì)场(chǎng)，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一级市场（股(gǔ)朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大(dà)多(duō)数公(gōng)司而言(yán)又相对早期(qī)，可投(tóu)资(zī)标(biāo)的规模(mó)也(yě)相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行业(yè)中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在(zài)研(yán)发(fā)投入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的(de)上市公司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小，可(kě)能(néng)反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北(běi)交所交易(yì)制度的不断完善(shàn)、已上市企业的(de)投资(zī)价值不(bù)断明确，以及(jí)场内流动(dòng)性(xìng)不断提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的(de)企业、活跃的(de)资金流(liú)入。北证50指数估值有向上修(xiū)复(fù)的空间，当前配置的性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特(tè)性的(de)成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关(guān)注具有高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和(hé)制造两大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有一(yī)大批优秀(xiù)的(de)创(chuàng)新型中小企业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会(huì)有相当(dāng)体量的企业(yè)成长成为大型企业(yè)，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因此我们(men)认为(wèi)北交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们(men)更加(jiā)看好电力设备、机械设(shè)备、医(yī)药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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