财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在(zài)蓄力寻找下一(yī)个方向。

　　“我们现在(zài)对外(wài)输出市场(chǎng)观点会(huì)很谨慎，不再对外提明确主线(xiàn)，今年接(jiē)下(xià)来的市场大(dà)概率是不(bù)好做了。”有基金公司人士向财联(lián)社记者表示，随(suí)着4月底上市公(gōng)司年报一季(jì)报的(de)披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对有(yǒu)业绩支撑(chēng)的新能(néng)源又提不(bù)起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪(xù)来看，同样如此，5月16日的市场亮(liàng)色(sè)不多，沪指失守3300点，成交额(é)低于9000亿元(yuán)，近5个(gè)交易日以来，市场成交额较(jiào)前期明显萎缩，资金观望(wàng)的(de)情(qíng)绪(xù)有所加重。北向(xiàng)资金16日净卖(mài)出34.01亿(yì)元(yuán)，结束此前连续7个交易日净(jìng)流入的(de)态势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳水无(wú)疑打击了市场的信心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌(diē)，浩(hào)瀚深(shēn)度、剑桥科(kē)技(jì)、出版传媒、引力传媒等(děng)多股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建(jiàn)议“5月16日(rì)为(wèi)人工智能受难日，纪念人类第四次工(gōng)业(yè)革命(mìng)进程中，人(rén)工(gōng)智(zhì)能行情开启后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字(zì)头个股(gǔ)震荡调整，中船(chuán)科(kē)技跌停(tíng)，中科(kē)信息跌超10％。反观新能源方面，电(diàn)力稍好，锂(lǐ)价(jià)“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产业链上(shàng)没(méi)有(yǒu)形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下，从A股结构上(shàng)看(kàn)，AI、中特估(gū)和新能源形成(chéng)了“三国对立(lì)”格局，轮(lún)流做“输血包”。对于资金的(de)轮(lún)番流动，有投资者表(biǎo)示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市场(chǎng)的两大主题“中特估(gū)”及人工智能板块均出现调整，整体盘面主线不够清(qīng)晰(xī)。但可(kě)以判断，随着海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政(zhèng)策及货(huò)币政策(cè)的推出(chū)，且国内经济温和(hé)复苏背景(jǐng)下，权益市场整体行情预计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于市(shì)场风格，他进(jìn)一(yī)步指出，目前市场风格阶段性可能将更加(jiā)趋(qū)向均衡，中短期内(nèi)，人(rén)工智能、新能源(yuán)、医(yī)药及中特估等板块均有阶(jiē)段性的相对收益；而长期(qī)来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消(xiāo)费等行业中的(de)核心资产仍将是持续关(guān)注的市(shì)场主线。

　　整个(gè)市场(chǎng)的亮点在医药的反(fǎ非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么n)弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创(chuàng)历史新(xīn)高，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线(xiàn)“熄火”

　　年(nián)初(chū)以来，各大指数(shù)除创业板(bǎn)指外累计均有上涨，大(dà)消费、大金(jīn)融等板块首先迎来了基本面预期(qī)修(xiū)复的(de)改善，而通(tōng)信、计算机、传媒等(děng)板块也在人(rén)工(gōng)智能等产业(yè)趋势变化的影响下出现了连(lián)续大涨。而(ér)低估值(zhí)高(gāo)股息(xī)为代表的“中(zhōng)特估”品种也走出了连续(xù)上涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情(qíng)自去年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月(yuè)13日(rì)期间涨幅达到(dào)31.23％，万(wàn)得AI指数(shù)则在4月4日达(dá)到年内最高(gāo)点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏(xì)ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现(xiàn)过翻倍(bèi)。不(bù)过随着(zhe)行业(yè)交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板块在4月开始回调，截至(zhì)5月16日，AI指数(shù)距离年内高点已(yǐ)经(jīng)下跌超过(guò)13％，年(nián)内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交(jiāo)易日，热门(mén)个股批(pī)量(liàng)跳水让追高的(de)投资(zī)者(zhě)体验(yàn)非常差(chà)，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者表(biǎo)示(shì)，别人做量化学的是巴(bā)菲特滚雪球，我们学的(de)是“龙头战法”，龙头(tóu)战法(fǎ)是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者打得头破血流，也(yě)不愿与弱者共(gòng)舞(wǔ)。这是整个龙头战法体系(xì)里面的核(hé)心，就是拥(yōng)抱强势(shì)股，永远拥抱强势(shì)股，即使亏钱(qián)也要亏给强势股，追求的是(shì)暴利。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前(qián)翻倍动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高(gāo)收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF回报率依然最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏(bǎi)瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华(huá)体育(yù)文化单周跌幅也超(chāo)过9％，全市(shì)场单周跌幅(fú)超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动(dòng)漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主(zhǔ)题(tí)上。

　　新能源基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能延续周一的强(qiáng)势。从多家公募(mù)基(jī)金观点反(fǎn)馈来看，不论是从(cóng)基本面、还是估值，新能源的暗(àn)黑时刻(kè)已经过去(qù)。新能源产业自(zì)2022年7月(yuè)开(kāi)始长达11个月的调整周期，板块龙头公(gōng)司去年下(xià)跌超过40％，调(diào)整幅(fú)度与时间都(dōu)已经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但(dàn)是面对中特估的(de)政策(cè)红利与AI的无限想象空间，新能源(yuán)距离真正的(de)反弹似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从(cóng)基金表现来看，这一趋(qū)势正在慢慢聚力。从(cóng)近(jìn)一周基金(jīn)回(huí)报率来看(kàn)，排名靠前的均为重(zhòng)仓新能(néng)源，比如(rú)国投瑞银先(xiān)进(jìn)制造、长(zhǎng)安裕(yù)盛(shèng)、国(guó)投瑞银产业(yè)趋(qū)势和长安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回报率(lǜ)首(shǒu)尾(wěi)基(jī)金来看，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额(é)超过(guò)20％。

　　机构直言市(shì)场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基金交流的纪(jì)要在市场(chǎng)上流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏中，还没(méi)有主(zhǔ)线出现，当前市场更需要(yào)信心(xīn)。

　　港(gǎng)股向来有(yǒu)“五绝六穷七翻(fān)身”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处于相对(duì)真空(kōng)期(qī)，市(shì)场很难有好的表现(xiàn)。当下(xià)A股同样如此。创(chuàng)金合(hé)信首席经济(jì)学家魏凤春表示，对市场的整(zhěng)体观点是大概率市场处于(yú)“战(zhàn)略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月交易机会(huì)可能更均衡、但(dàn)也更脆弱，当前可能是(shì)一个布(bù)局的好阶段，而未必(bì)会(huì)是(shì)收获(huò)的阶(jiē)段(duàn)，投资者需要多一(yī)点耐心。市(shì)场可能继续对一季(jì)报定价，短(duǎn)期市(shì)场的核(hé)心(xīn)矛盾(dùn)在于(yú)缺(quē)乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然看好TMT和(hé)中(zhōng)特估(gū)全(quán)年的投资(zī)机会，但是短期游戏传媒(méi)和(hé)中(zhōng)特估与(yǔ)其(qí)他板块分化(huà)较为极致，也是不争(zhēng)的事实，提醒投资者这(zhè)两个板块短(duǎn)期可能的风(fēng)险。从(cóng)策略角度看(kàn)，魏凤春表(biǎo)示(shì)，投资者需(xū)要高度非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么重视(shì)交易的(de)灵活性。策略的整体包(bāo)括趋(qū)势(shì)、结构与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化，不是(shì)趋势和(hé)结构(gòu)的(de)变化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日发(fā)布的4月经济指(zhǐ)标显示，4月份国内服务业和消费恢复相对较快，我国经(jīng)济运(yùn)行总体延续修复的态(tài)势、但修复的基(jī)础仍(réng)需继续(xù)巩(gǒng)固。货币(bì)政策(cè)依然延续前期稳健(jiàn)偏宽(kuān)松的(de)基调，流动(dòng)性也维(wéi)持合理充裕的态势(shì)。当(dāng)前市场对(duì)央行后续采取降息(xī)操作仍有一定的预期(qī)。今年仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注受益“一带一(yī)路”政策(cè)的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士(shì)表(biǎo)示不必过分悲观，随着(zhe)股指交(jiāo)割日(rì)临近，盘面波动剧烈一点，算是正(zhèng)常的行(xíng)为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏(sū)的(de)大趋势下(xià)，纠(jiū)结(jié)于(yú)几十(shí)个点的起伏可(kě)能会误判(pàn)方向。边(biān)走边(biān)看，行情(qíng)会在犹(yóu)豫中(zhōng)展开(kāi)。

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