中国金融行(xíng)业加速对外(wài)开放，外资券商们的2022年过(guò)得如何(hé)？

　　近日(rì)，外(wài)资控股券商2022年(nián)的“成绩(jì)单”陆续公(gōng)布：9家外资控股券(quàn)商中，仅有4家(jiā)在2022年(nián)取得盈利，另(lìng)外(wài)5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的(de)摩根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元(yuán)，领先各家“洋券(quàn)商”。相比之(zhī)下，与摩根大通证券同(tóng)期获批(pī)的野村东方国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元(yuán)，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金融巨头均(jūn)在国内拥(yōng)有外资(zī)控(kòng)股券商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控股券商面(miàn)临(lín)的“一参一控”问题如何解决，仍(réng)是业(yè)内关注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财(cái)富(fù)管(guǎn)理转型”成为行业热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自股东资源(yuán)禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商半数亏(kuī)损

　　对(duì)于国内(nèi)各家证券公(gōng)司来说，除了面(miàn)临行(xíng)业“二八分化(huà)”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也(yě)同样带来(lái)压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外资控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在(zài)2022年的“券商(shāng)小年”，受制于(yú)市(shì)场(chǎng)行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有(yǒu)5家(jiā)出现亏损(sǔn)，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野(yě)村东(dōng)方国际(jì)证券(quàn)则(zé)延续(xù)自成立以来的亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元亏(kuī)损(sǔn)幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持而成为外(wài)资控股券商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年(nián)同(tóng)期为亏损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证(zhèng)券均于2020年获得证监(jiān)会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完(wán)成工商登记，正式展业时间不长。星展证券2022年实(shí)现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄。大和证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就(jiù)亏损(sǔn)原因而言(yán)，2022年(nián)受市(shì)场影响，证券(quàn)行业(yè)营业收入普遍下降，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商也难以(yǐ)幸免。且(qiě)新公司建设成本、业务费用、员(yuán)工薪酬等(děng)支出过高，在展(zhǎn)业初期容易导致亏损(sǔn)的产(chǎn)生。

　　与国内(nèi)大型券商相(xiāng)比(bǐ)，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自(zì)营业务(wù)影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的(de)主要还是经纪、投行(xíng)等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年(nián)投行业务手续费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元(yuán)，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业(yè)务为(wèi)1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无(wú)减(jiǎn)，业(yè)务及管(guǎn)理费从上年的(de)4.27亿元(yuán)增(zēng)长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致(zhì)业(yè)绩(jì)出现大额亏(kuī)损。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也有“外来的(de)和尚”念好了中(zhōng)国(guó)市场这(zhè)本(běn)经。

　　具体来(lái)看，2022年共有(yǒu)4家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)实现盈利，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高(gāo)盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞银证券均实现了营(yíng)收、净利(lì)润的双增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截(jié)至(zhì)2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在(zài)行业内(nèi)排名下游，但其(qí)业绩已(yǐ)跻身行业(yè)中游水(shuǐ)平，而这只是摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券展业的第三个完整会(huì)计年(nián)度。

　　公开信息(xī)显示，摩根大(dà)通证券于2019年3月(yuè)获得证监会批复，成立合资证券公(gōng)司(sī)。彼(bǐ)时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等(děng)5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家(jiā)内资股东所(suǒ)持(chí)股权，成为(wèi)摩根大通证券(quàn)唯(wéi)一股(gǔ)东(dōng)。

　　财(cái)务报表显示，摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其(qí)证券经纪业(yè)务团(tuán)队成立已逾三(sān)年，2022年业(yè)务开展和(hé)运作取(qǔ)得进一(yī)步进(jìn)展，新客户开发稳步推进。摩根大通证券充(chōng)分利用全球(qiú)化的平台优势，整合(hé)集团(tuán)资源(yuán)，持(chí)续关注并开拓传统QFII投资者以及新取(qǔ)得(dé)QFII牌照的合格境外(wài)机构投资(zī)者，目标客(kè)群机构投资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券外，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年也取得了较好的业绩(jì)表现：当期实现(xiàn)营(yíng)业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同(tóng)比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进(jìn)入中(zhōng)国时(shí)间最早(zǎo)的一(yī)批合资券商之一，早在2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资股(gǔ)东分别持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务进步明显，当(dāng)期实现手(shǒu)续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成了创业板注(zhù)册制(zhì)改革(gé)后的IPO保荐项(xiàng)目，积(jī)极筹备并参与了(le)沪深交易所(suǒ)互联互通全球存托凭(píng)证业务(wù)等。

　　值得关注(zhù)的是(shì)，今年3月(yuè)，百年(nián)大行瑞士(shì)信(xìn)贷被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日(rì)正式宣布达成(chéng)合(hé)并协议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融(róng)市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入(rù)了(le)此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不言(yán)而(ér)喻(yù)的是，集团层(céng)面的合并对两家外(wài)资控股券商在中国展业情况，也将造(zào)成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永(yǒng)道对瑞信证券出(chū)具了带强调事项段的(de)无(wú)保(bǎo)留意见审计(jì)报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团股份公(gōng)司之间(jiān)达(dá)成(chéng)协(xié)议和合并计划，截止报(bào)告日(rì)，上(shàng)述(shù)协议和合(hé)并计划的完成日尚(shàng)不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团(tuán)股份有限公司下(xià)属控股子公司，未来的(de)运营和财务业绩受到上述合(hé)并可(kě)能产生的影响亦不(bù)明确(què)，该事项(xiàng)表(biǎo)明存(cún)在可能(néng)导致对公司持续(xù)经(jīng)营能力(lì)产生重大疑虑的重大(dà)不(bù)确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成(chéng)立于(yú)2008年的瑞(ruì)信方正证(zhèng)券，系证监会修(xiū)订《外商参股(gǔ)证券(quàn)公(gōng)司(sī)设立规则》后首家(jiā)获批(pī)的合资证券公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞(ruì)信方(fāng)正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券(quàn)。但突如(rú)其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理规定(dìng)》，证券公司(sī)股(gǔ)东以及股东(dōng)的控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人参股证券公司的(de)数量不得超(chāo)过(guò)2家，其中控(kòng)制证券公(gōng)司的数量不得超过1家。在(zài)面临“一参一控”的(de)限制下，瑞银证券和瑞信证券的(de)牌(pái)照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过去几年里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透(tòu)视各(gè)家外资(zī)券(quàn)商在2022年的“打法”不(bù)难发现，依托于各自资源禀赋深入(rù)财富管理成为(wèi)其在中(zhōng)国展业的首要(yào)方(fāng)向。

　　例如，野村东方国际证券表(biǎo)示，2022年其财富管(guǎn)理业(yè)务在原(yuán)有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性单一资产管理账(zhàng)户(hù)）”等业务(wù)持续推进的基础(chǔ)上，新增(zēng)了特色投(tóu)资咨询服务（如ESG行业咨(zī)询(xún)）、上市公(gōng)司(sī)大宗减持服务、集团间跨境(jìng)业务联(lián)动等多(duō)种业务模式，通过服务手段的增加(jiā)及优化，为客户(hù)提供多维度、一站式(shì)的综(zōng)合性(xìng)金融(róng)解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方国(guó)际证券(quàn)财富管(guǎn)理(lǐ)业务将定位于“中国高(gāo)端(duān)财富人群”，从产品配(pèi)置(zhì)、人员建设、中后台支持以及集团跨境合作四(sì)个方面入手(shǒu)，打(dǎ)造以(yǐ)产品(pǐn)为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持续为中国(guó)投资者提供具有野村集团特(tè)色的(de)高质量财富(fù)管理服务。

　　在完(wán)成高盛集团(tuán)全(quán)资(zī)持股备(bèi)案后(hòu)，高盛高华在2021年底(dǐ)与北京(jīng)高华(huá)签(qiān)订《业(yè)务转让协议(yì)》，受(shòu)让北京高华的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华(huá)获证监会核(hé)发新(xīn)增证券经纪、证券投(tóu)资(zī)咨询、证券自(zì)营(yíng)及代(dài)销金融(róng)产(chǎn)品业务(wù)的业务(wù)许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高(gāo)华完成业(yè)务迁移(yí)工(gōng)作。

　　高盛高(gāo)华(huá)表示，其将(jiāng)持续以资产配置为核心进行新产品和服务的研(yán)发(fā)工作，进一步赋(fù)能部门(mén)为(wèi)在岸(àn)客户提供财富管理综合解(jiě)决方案，丰(fēng)富客户产品(pǐn)种类选(xuǎn)择，开(kāi)展境内私人(rén)财富管理平台(tái)未来战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境内产品(pǐn)平台。

　　与此(cǐ)同时，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华将持续推(tuī)进私募股权基(jī)金(jīn)管理人（PEWFOE）的设(shè)立(lì)工(gōng)作，持续代销第三方金融(róng)产品并(bìng)推进(jìn)跨境(jìng)投资新产品的(de)研发，为客户提供(gōng)直接对接境外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外资股东打造(zào)私人财富管理业务(wù)，这在具备外资银行股东背景的券商(shāng)中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前(qián)海证(zhèng)券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立私人财富(fù)管理部，负责公司高净(jìng)值(zhí)个人客户(hù)综合(hé)财富管理(lǐ)业务的运作(zuò)。私人财富管理(lǐ)部以汇(huì)丰前海证券为平(píng)台(tái)，依托汇丰环球私(sī)人银行，致(zhì)力为高(gāo)净值和超高净值客户及其家族(zú)提供专业、多元及定制化的资产(chǎn)配(pèi)置服务(wù)，为客户实(shí)现其投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)则另辟蹊(qī)径(jìng)，推出家(jiā)族(zú)信托资讯业务，与4家国内头部信托公司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)重启深圳分公司(sī)财(cái)富管理业务(wù)，依(yī)托国(guó)家对(duì)粤港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致(zhì)力于发展财富(fù)管(guǎn)理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富(fù)管理部(bù)秉(bǐng)持(chí)着为客(kè)户进行(xíng)全(quán)方位资(zī)产(chǎn)配(pèi)置和满足客(kè)户全生命周期财富(fù)管(guǎn)理的理念，进一(yī)步完善投(tóu)资解决方案和(hé)财富(fù)规划方(fāng)面的业务(wù)，一方面积(jī)极扩充现有架(jià)上策略，精选上架多支(zhī)产品为客户在(zài)同一策(cè)略下提(tí)供差异化选择及(jí)多元化的投资(zī)方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国(guó)资本市(shì)场对(duì)外开放的身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性力度不断加大，各外资金(jīn)融机构(gòu)加(jiā)速了在境(jìng)内设立控股(gǔ)券商(shāng)的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公(gōng)司注(zhù)册地为北京(jīng)市，注册资本(běn)为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营、证券(quàn)承销(xiāo)、证券资产管理（限于从事资产证(zhèng)券化业(yè)务）。

　　值(zhí)得关注的(de)是，渣打(dǎ)证券是首家(jiā)新设的外商(shāng)独资证券公司。就监管批复信息来看，渣打(dǎ)证券由渣打银行(xíng)（香港(gǎng)）有(yǒu)限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上(shàng)渣(zhā)打(dǎ)证券在内，目(mù)前(qián)国内的外资控股(gǔ)券商(shāng)数量已达(dá)到(dào)10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛高(gāo)华(huá)证券(quàn)、渣打证券均为外商独资券商。从数(shù)量上来(lái)看，外资控股(gǔ)券商(shāng)已成为市场上不(bù)容忽视(shì)的“新势力(lì)”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资(zī)券(quàn)商的设立申请静待审批(pī)。截至(zhì)5月5日，花旗(qí)证券、法巴(bā)证券、日兴(xīng)证券、青岛意才证券等多(duō)家(jiā)外资券(quàn)商的设(shè)立申请(qǐng)仍(réng)处(chù)于证监会审批阶段。其中，法巴证券(quàn)和青(qīng)岛(dǎo)意(yì)才证券已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易会满等先后在京(jīng)会见美国(guó)桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日本大和(hé)证券、英国汇丰(fēng)、加(jiā)拿大(dà)宏(hóng)利金(jīn)融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联保险、意(yì)大利联(lián)合圣保罗银行(xíng)、美国景顺和高盛等国际金融(róng)机(jī)构负责人。

　　来访的国(guó)际金(jīn)融机构负责人(rén)普遍表示，此次来(lái)华亲身(shēn)感受到中国经济的(de)强大韧性(xìng)、潜力和活(huó)力，坚定看好中国经济和(hé)中国资本市场发展前景。近年来中国资本市(shì)场对外开放稳步推进，为国际金(jīn)融机构(gòu)和(hé)全(quán)球投资(zī)者带来了实实在在的机遇。各金融(róng)机构高度重视(shì)中国市(shì)场，将继续与中(zhōng)国深(shēn)化合作(zuò)，积极拓展(zhǎn)在华业务和投资，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面对来自外(wài)资券商的市场竞争，国内券(quàn)商也纷纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例如(rú)，华西(xī)证(zhèng)券即在(zài)2022年(nián)年报中(zhōng)表(biǎo)示，外资机构来华展(zhǎn)业便利度不断提(tí)升，经营范围和监(jiān)管(guǎn)要求实(shí)现国民待遇，外资券商、资产管理机构等加速布(bù)局，全力(lì)抢滩中国证券市场，对本土证券(quàn)公司既带来了(le)国际金融(róng)机(jī)构全(quán)面参与(yǔ)中(zhōng)国资本市场竞争所形成的冲击，也带来(lái)了通过与国际(jì)金融机构直接合作促进(jìn)业务(wù)发展、提升管(guǎn)理水平的(de)机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证券行业集中度稳中(zhōng)有升，头(tóu)部券商竞争优势更趋(qū)明显，业务(wù)多元(yuán)化发展趋势初步形成，金融科(kē)技(jì)对行(xíng)业发展理念(niàn)的变(biàn)革和重(zhòng)塑不断深化(huà)，外资券商市场(chǎng)冲击将逐(zhú)渐显现，证券行业竞争新格局正加速演变。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性